TLT ETF crolla, afflussi aumentano mentre i rendimenti USA sui Treasury volano

L'iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) ha subito vendite quest'anno, nonostante gli investitori continuino a versare capitale nel fondo. Il TLT è sceso a $80 lunedì, il suo livello più basso da luglio 2025, e quasi il 9% rispetto al suo massimo di quest'anno. 

TLT ETF registra afflussi nonostante l'aumento dei rendimenti obbligazionari

L'iShares 20+ Year Treasury Bond ETF è stato sotto pressione quest'anno mentre i rendimenti dei titoli USA continuano a salire. I dati mostrano che il rendimento a dieci anni è salito a 5.023%, il suo livello più alto dal 2007, e molto superiore al minimo da inizio anno del 3.92%. È in un aumento costante da quando è sceso al minimo dello 0.33% durante la pandemia.

Anche il rendimento a 30 anni ha continuato a salire quest'anno ed è scambiato al 5.383%, il suo livello più alto dal 2004. Come per il decennale, è aumentato bruscamente rispetto al minimo pandemico dello 0.725%.

Nonostante i rendimenti in aumento, ci sono segnali che gli investitori stiano comprando quote del TLT ETF, che replica obbligazioni governative a lunga scadenza. Gli afflussi sono aumentati di quasi $10 miliardi negli ultimi tre mesi e di $3.75 miliardi negli ultimi 30 giorni. Questi afflussi hanno portato gli asset under management (AUM) a oltre $47 miliardi.

I rendimenti dei titoli USA salgono in vista della decisione del FOMC

Questi sviluppi avvengono mentre permangono i timori sull'economia statunitense e gli investitori attendono la prossima decisione sui tassi della Federal Reserve. I dati mostrano che il debito pubblico USA è salito oltre $40.1 trilioni, e l'aumento proseguirà dato che il presidente Donald Trump e il Congresso non sono concentrati sulla riduzione del deficit. Il rapporto debito/PIL USA è salito al 122%.

Molti analisti avvertono che l'attuale fase di spesa non è sostenibile. Gli Stati Uniti incassano oltre $5 trilioni l'anno in gettito fiscale e spendono oltre $7 trilioni. Questa spesa probabilmente continuerà se l'obiettivo di Trump di avere una spesa per la difesa di $1.5 trilioni dovesse concretizzarsi.

Nella maggior parte dei casi, un debito in forte crescita non è necessariamente negativo, soprattutto quando è accompagnato da una forte crescita economica. La sfida, tuttavia, è che l'economia USA non sta crescendo così rapidamente. Anzi, depurando i grandi investimenti in AI emerge che l'economia non sta più crescendo. 

L'economia deve inoltre affrontare altri rischi significativi. Per esempio, il prezzo del petrolio è salito questa settimana mentre la crisi tra USA e Iran prosegue. Il Brent è salito a $107, mentre il West Texas Intermediate (WTI) è salito a $102. I prezzi del petrolio probabilmente continueranno a salire se la crisi in Medio Oriente si intensificherà.

Analisi tecnica del TLT ETF

Grafico TLT | Fonte: TradingView

Il grafico giornaliero mostra che il TLT ETF è in una forte tendenza ribassista negli ultimi mesi. Ora è scivolato sotto il livello di supporto importante di $80.93, il suo minimo del 18 agosto. 

Il fondo è rimasto sotto tutte le medie mobili, segnale che i ribassisti hanno il controllo per il momento. È inoltre rimasto sotto l'indicatore Supertrend. Anche il Relative Strength Index (RSI) è calato fino all'attuale valore di 37. 

Di conseguenza, gli indicatori tecnici suggeriscono che l'ETF continuerà a scendere nel breve termine. Se ciò dovesse avvenire, il prossimo livello chiave da monitorare sarà $79.9, il suo minimo del 16 luglio dello scorso anno.