Saham Perancis mungkin mendapat pukulan di tengah-tengah kebimbangan pilihan raya mengejut, Goldman Sachs memberi amaran

Saham Perancis dijangka menghadapi ketidaktentuan yang meningkat disebabkan oleh pilihan raya perundangan yang akan datang, pakar strategi di Goldman Sachs telah memberi amaran.

Indeks CAC 40, yang merangkumi 40 syarikat terbesar yang disenaraikan di Bursa Saham Paris, mengalami prestasi terburuk sejak Mac 2022 minggu lalu, menjunam lebih daripada 6%.

Kemerosotan ini dicetuskan oleh pengumuman pilihan raya mengejut, menyebabkan kegelisahan pasaran terhadap potensi kemenangan Perhimpunan Nasional sayap kanan dan implikasi terhadap dasar fiskal dan kestabilan ekonomi.

Reaksi pasaran terhadap pilihan raya mengejut

Prospek Perhimpunan Nasional sayap kanan yang memperoleh kemenangan dalam pilihan raya pada 30 Jun dan 7 Julai telah membingungkan pelabur.

Kebimbangan tertumpu pada kemungkinan dasar fiskal populis, langkah yang menyasarkan bank dan “krisis kewangan gaya Liz Truss.”

Kebimbangan ini membawa kepada penjualan ekuiti yang ketara, dengan kos pinjaman juga meningkat dengan mendadak. Penyebaran antara hasil bon 10 tahun Perancis dan Jerman melebar sebanyak 25 mata asas, mencerminkan peningkatan risiko politik.

Pandangan Goldman Sachs

Pakar strategi Goldman Sachs menjangkakan sebaran antara hasil bon Perancis dan Jerman kekal luas pada minggu-minggu akan datang, mengekalkan tekanan ke atas saham domestik Perancis, terutamanya bank yang sensitif terhadap spread berdaulat.

Dalam nota penyelidikan yang diterbitkan pada hari Jumaat, pakar strategi menasihatkan pelabur untuk melihat ke arah sektor pertahanan, seperti penjagaan kesihatan, di tengah-tengah ketidaktentuan politik yang meningkat.

Kemenangan Rali Kebangsaan dan sambutan pasaran

Kemenangan untuk Perhimpunan Nasional boleh memberi kesan negatif kepada saham domestik Perancis. Bagaimanapun, Goldman Sachs menyatakan bahawa parti itu mungkin menggunakan pendekatan yang lebih mesra perniagaan dalam jangka panjang jika ia bertujuan untuk mendapatkan kemenangan calon dalam pilihan raya presiden 2027.

Sebagai alternatif, kemungkinan parlimen yang digantung dan kebuntuan politik boleh mengurangkan risiko tindak balas pasaran yang teruk tetapi mungkin akan membawa kepada tekanan berterusan ke atas saham domestik tertentu yang terdedah kepada spread berdaulat.

Pendedahan bahasa Perancis terhad dalam CAC 40

Menurut Sharon Bell, ahli strategi ekuiti kanan di Goldman Sachs, CAC 40 hanya mempunyai sekitar 20% pendedahan kepada pasaran domestik Perancis.

“Itu bukan sifar pendedahan Perancis, dan orang ramai jelas menambah premium risiko tambahan kepada Perancis pada masa ini memandangkan pilihan raya akan datang.”

Beliau menyatakan bahawa walaupun pasaran menunjukkan prestasi yang baik dalam beberapa tahun kebelakangan ini, sesetengah syarikat dinilai tinggi, dengan 80% daripada hasil mereka datang dari luar Perancis, terutamanya daripada operasi yang memperoleh dolar.

Fokus pada huruf kecil dan nama domestik

Bell menekankan bahawa penjualan saham Perancis mungkin merupakan tindak balas yang berlebihan, menunjukkan bahawa yang paling terdedah adalah topi kecil dan nama Perancis domestik.

Implikasi jangka panjang

Keputusan pilihan raya mengejut dan landskap politik seterusnya di Perancis akan memainkan peranan penting dalam menentukan keyakinan dan kestabilan pasaran.

Pelabur akan memantau dengan teliti perkembangan untuk mengukur potensi kesan ke atas dasar fiskal, persekitaran kawal selia dan pertumbuhan ekonomi.

Keupayaan kerajaan baharu untuk mengharungi cabaran ini dan melaksanakan dasar mesra perniagaan boleh mempengaruhi prestasi saham Perancis dengan ketara dalam jangka masa panjang.

Ketika Perancis menuju ke arah pilihan raya perundangannya, pasaran kekal terancam, bergelut dengan ketidaktentuan dan kemungkinan akibat kemenangan sayap kanan.

Pendirian berhati-hati Goldman Sachs menyerlahkan keperluan untuk pelabur kekal bermaklumat dan menggunakan pendekatan strategik, memfokuskan pada sektor dan saham yang kurang terdedah kepada risiko politik domestik.

Minggu-minggu akan datang akan menjadi penting dalam membentuk trajektori masa depan saham Perancis dan landskap ekonomi yang lebih luas.