Unjuran USD/JPY, AUD/JPY di tengah-tengah kelonggaran dagangan bawa yen

Yen Jepun telah menunjukkan kemunculan semula yang kukuh dalam beberapa minggu yang lalu, mencetuskan penurunan yang kukuh dalam pasangan AUD/JPY dan USD/JPY. Kadar pertukaran dolar Australia kepada JPY telah merosot dalam tempoh lima hari berturut-turut yang lalu dan bergerak ke 93.30, titik terendah sejak Oktober tahun lepas. Ia telah menurun sebanyak lebih 14.7%, bermakna ia telah beralih ke pembetulan yang mendalam.

Perkara yang sama berlaku pada USD/JPY, yang telah jatuh dalam tempoh lima hari yang lalu, bergerak ke sokongan utama pada 143.52, titik terendah sejak 4 Januari. Seperti yang saya tulis minggu lepas, kadar pertukaran GBP/JPY juga telah berada dalam penjualan yang kukuh.

Melepaskan dagangan carry

Sebab utama mengapa kadar pertukaran USD/JPY dan AUD/JPY telah merosot ialah pedagang sedang melepaskan dagangan bawa yang telah wujud selama bertahun-tahun.

Dagangan bawa ialah situasi di mana pelabur meminjam wang daripada negara kadar faedah rendah dan melaburkannya dalam negara yang menghasilkan lebih tinggi. Yen Jepun telah menjadi salah satu mata wang paling popular untuk menjalankan perdagangan dalam dekad yang lalu.

Untuk masa yang lama, pelabur dapat meminjam wang tunai pada kadar negatif di Jepun dan kemudian mengalihkannya ke negara-negara hasil lebih tinggi seperti Amerika Syarikat dan Australia. Di AS, kadar faedah berada pada 5.50%, bermakna pelabur ini memperoleh pulangan 5% dengan cara ini.

Kini, perdagangan pembawa sedang dibuka kerana bank pusat telah mula menyimpang. Bank of Japan mengejutkan pelabur dengan menaikkan kadar faedah sebanyak 0.25% dan mengurangkan skala dasar pelonggaran kuantitatif. Ia merupakan kenaikan kadar faedah kedua BoJ pada tahun itu.

Sebaliknya, terdapat tanda-tanda bahawa Fed bergerak ke arah yang bertentangan. Dalam mesyuaratnya minggu lepas, Fed memutuskan untuk mengurangkan kadar faedah tidak berubah pada 5.25% dan 5.50%.

Bank itu juga membayangkan bahawa ia akan mula memotong kadar faedah seawal September jika ekonomi terus merosot. Pandangan ini disahkan pada hari Jumaat apabila AS menerbitkan data senarai gaji bukan ladang (NFP) yang lemah.

Data itu mendedahkan bahawa ekonomi mencipta hanya 114,000 pekerjaan manakala kadar pengangguran meningkat kepada 4.3% dan pertumbuhan gaji berkurangan. Oleh itu, sesetengah pelabur percaya bahawa Fed boleh bertindak balas dengan menurunkan kadar jumbo pada bulan September.

Analisis teknikal USD/JPY

Carta harian mendedahkan bahawa kadar pertukaran USD kepada JPY telah berada dalam penjualan yang tinggi dalam beberapa minggu yang lalu. Penjualan ini bermula apabila Bank of Japan (BoJ) campur tangan dalam pasaran forex dengan mengepam sebanyak $22 bilion ke pasaran. Ia kemudiannya dipercepatkan selepas penurunan kadar minggu lalu.

Pasangan itu kini telah merosot di bawah Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 hari dan 200 hari. Pada masa yang sama, Indeks Kekuatan Relatif (RSI), Stochastic Oscillator dan Indeks Aliran Wang (MFI) telah bergerak ke tahap terlebih jual.

Oleh itu, pasangan mata wang itu berkemungkinan akan meneruskan kejatuhannya minggu ini apabila pelabur beralih kepada yen Jepun. Jika ini berlaku, ia boleh beralih ke sokongan utama pada 140.

Keputusan kadar faedah RBA

Kadar pertukaran AUD/JPY akan menjadi tumpuan menjelang keputusan Reserve Bank of Australia (RBA) yang akan datang. Seperti Fed, bank itu bersedia untuk membiarkan kadar faedah tidak berubah untuk kali keenam.

RBA juga akan membayangkan bahawa ia akan mula mengurangkan kadar sama ada lewat tahun ini atau pada 2025 memandangkan angka inflasi purata negara yang dipangkas dan berwajaran telah mula bergerak ke bawah.

Dalam laporan minggu lepas, Biro Perangkaan Australia (ABS) menunjukkan bahawa purata CPI berwajaran turun daripada 4.4% pada Q1 kepada 4.1% pada Q2 manakala purata CPI yang dipangkas bergerak daripada 4.0% kepada 3.9% pada Q2.

Oleh itu, RBA akan menukar nadanya dalam mesyuarat ini. Dalam mesyuarat terakhirnya, RBA membayangkan bahawa ia mahu menaikkan kadar faedah memandangkan inflasi kekal berdegil melebihi kadar sasaran 2.0%.

Analisis teknikal AUD/JPY

Carta harian menunjukkan bahawa kadar pertukaran AUD/JPY memuncak pada 109.30 pada 11 Julai dan telah jatuh ke titik terendah sejak Julai 2023. Ia telah jatuh di bawah garis aliran menaik yang menghubungkan ayunan terendah sejak Disember tahun lepas.

Pasangan itu juga telah jatuh di bawah Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 hari dan 200 hari. Seperti pasangan USD/JPY, Aussie kepada JPY telah bergerak ke tahap yang sangat terlebih jual, dengan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) bergerak ke 10 dan Stochastic Oscillator menurun kepada hampir sifar.

Oleh itu, pasangan itu berkemungkinan akan mengalami kucing mati melantun ke hadapan atau selepas keputusan kadar faedah RBA pada hari Selasa. Lantunan kucing mati ialah situasi di mana aset dalam terjun bebas melantun semula seketika dan kemudian meneruskan aliran menurun.