Margin hancur kacang soya China mencecah paras tertinggi 2 bulan apabila bekalan tanaman AS berkembang

Margin penghancuran kacang soya China, yang mengukur keuntungan untuk memproses kacang soya menjadi makanan dan minyak, telah meningkat dengan ketara selepas berada dalam wilayah negatif sejak Jun 2024.

Menurut Shanghai JC Intelligence Co. Ltd., margin kini berada pada tahap tertinggi dalam tempoh lebih dua bulan.

Pemulihan ini berlaku pada masa Amerika Syarikat sedang bersiap sedia untuk menuai tanaman rekod, memberikan peluang untuk peningkatan import China.

Eksport kacang soya AS ke China jatuh

Walaupun margin bertambah baik, permintaan import China dari Amerika Syarikat agak lemah.

Pada musim 2024-25, AS menjual hanya 2.89 juta tan metrik kacang soya kepada China, menandakan tahap terendah dalam 18 tahun di luar tempoh yang terjejas oleh perang perdagangan 2018-2019.

Angka ini mewakili penurunan sebanyak 47% daripada tahun sebelumnya. Kebanyakan keperluan kacang soya China telah dipenuhi oleh Brazil, yang telah menjadi pembekal utama kerana harga yang lebih kompetitif.

Niaga hadapan soya jatuh ke paras terendah 4 tahun

Penurunan niaga hadapan soya baru-baru ini – mencapai paras terendah empat tahun pada Ogos 2024 disebabkan jangkaan penuaian rekod di AS – telah membantu dalam meningkatkan margin untuk penghancur Cina.

Dengan AS bersedia untuk penuaian kacang soya terbesar, penurunan harga ini boleh menjadikan kacang soya Amerika lebih menarik kepada pembeli China, terutamanya apabila mereka ingin mempelbagaikan sumber mereka berikutan pengurangan dalam pengeluaran soya Brazil.

Margin penghancuran yang lebih baik bertepatan dengan tanda bahawa kumpulan babi China berkembang, yang boleh menyebabkan peningkatan permintaan untuk tepung soya — bahan utama dalam makanan haiwan.

Peluasan ini penting kerana negara berusaha untuk membina semula bekalan daging babinya berikutan wabak demam babi Afrika yang melanda sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Memandangkan permintaan yang semakin meningkat untuk kacang soya, penganalisis industri mencadangkan bahawa China boleh memperoleh tambahan 675 juta atau lebih gantang kacang soya AS menjelang akhir tahun ini.

Keadaan tanaman kacang soya AS merosot

Niaga hadapan soya kekal kukuh pada hari Rabu di Lembaga Perdagangan Chicago selepas Jabatan Pertanian AS (USDA) melaporkan penurunan dalam keadaan tanaman.

Laporan itu menunjukkan bahawa keadaan tanaman adalah di bawah anggaran purata penganalisis yang ditinjau oleh Bloomberg, sebahagian besarnya disebabkan oleh gelombang haba yang dijangka melanda tali pinggang bijirin barat dalam tempoh dua minggu akan datang.

Ini boleh memberi kesan kepada potensi hasil tanaman rekod, menambahkan lagi ketidakpastian kepada pasaran soya global.

Pemulihan dalam margin hancur kacang soya China boleh menjadi titik perubahan bagi eksport AS. Walau bagaimanapun, banyak yang akan bergantung pada trajektori harga kacang soya AS dan keupayaan penghancur China untuk memanfaatkan keuntungan yang lebih baik.

Jangkaan pengembangan ternakan babi China dan pengeluaran soya Brazil yang berkurangan boleh memberi peluang tambahan kepada pengeksport AS. Peserta pasaran akan melihat dengan teliti laporan USDA yang akan datang dan corak pembelian China untuk petunjuk selanjutnya.