Analisis harga S&P 500: apa yang boleh mencetuskan penurunan 12% pada separuh kedua 2025

Indeks penanda aras S&P 500 telah berada dalam aliran menaik yang mendadak sejak tiga bulan lalu – tetapi pakar di Stifel tidak yakin keuntungan akan berterusan pada separuh kedua 2025.

Ahli strategi Stifel yang diketuai oleh Barry Bannister memberi amaran kepada pelabur dalam nota penyelidikan terbaru mereka bahawa S&P 500 boleh merosot ke paras 5,500 atau kira-kira 12% dari sini dalam tempoh enam bulan akan datang.

Pada masa penulisan, indeks penanda aras meningkat lebih daripada 25% berbanding paras terendah tahun ini.

Mengapakah Stifel menjangkakan penarikan balik dalam indeks S&P 500?

Menurut Barry Bannister, ekonomi AS sedang menuju ke kelembapan mendadak pada separuh akhir tahun ini, yang beliau percaya akan membawa kepada penurunan yang ketara dalam S&P 500 seperti biasa.

"Kami melihat keluaran dalam negara kasar (KDNK) Teras AS 2H25 lebih perlahan apabila penggunaan perlahan disebabkan pendapatan pekerjaan sebenar yang lemah dan kejatuhan perbelanjaan modal," katanya kepada pelanggan dalam nota penyelidikan hari ini.

Ahli strategi kanan Stifel kini melihat pertumbuhan penggunaan merosot di bawah 1.0% pada asas tahun ke tahun pada separuh kedua 2025.

Kenyataan Bannister tiba sejurus selepas pentadbiran Trump melanjutkan tarikh akhir bagi berpuluh-puluh negara untuk menandatangani perjanjian perdagangan komprehensif dengan Amerika Syarikat dari 9 Julai^hingga 1 Ogos^.

Ketidakpastian tarif kekal sebagai overhang pada SPX

Dalam nota penyelidikannya, Bannister bersetuju bahawa syarikat teknologi jauh lebih menguntungkan hari ini berbanding dalam gelembung 90-an – tetapi berkata "penilaian berlebihan" kekal sebagai lebihan yang ketara.

" Persekitaran KDNK Teras yang perlahan dengan inflasi melekit memihak kepada pengulangan, pada asasnya gema pasaran 'perdagangan stagflasi' yang merupakan prestasi terbaik dalam pembetulan S1 2025," tambahnya.

Selain itu, tarif yang lebih tinggi di bawah kerajaan Republikan atas nama perlindungan ekonomi boleh membawa kepada kebangkitan semula inflasi.

Ini boleh menyaksikan kadar dana persekutuan kekal lebih tinggi untuk masa yang lebih lama – yang biasanya berfungsi sebagai halangan yang ketara untuk indeks S&P penanda aras.  

Apakah saham AS yang akan dimiliki pada separuh kedua 2025?

Jerome Powell – pengerusi semasa Rizab Persekutuan AS mengesahkan dalam satu kenyataan minggu lalu bahawa tarif Trump adalah satu-satunya sebab mengapa bank pusat tidak mengumumkan pemotongan kadar seterusnya setakat ini.

"Sebenarnya, kami menangguhkan apabila kami melihat saiz tarif dan pada asasnya semua ramalan inflasi untuk AS meningkat secara material akibat daripada tarif," beliau mendedahkan pada forum bank pusat pada awal Julai.

Walau bagaimanapun, pelabur harus ambil perhatian bahawa ahli strategi Stifel Barry Bannister tidak mengesyorkan menarik diri daripada pasaran saham AS sepenuhnya kerana kebimbangan yang disebutkan di atas.

Sebaliknya, memilih saham individu dengan teliti dalam sektor tertentu adalah perkara yang dia sukai untuk separuh akhir 2025. Pada masa penulisan, Bannister mempunyai berat badan penjagaan kesihatan, ruji pengguna dan saham utiliti.