Mengapa harga saham Eternal meningkat walaupun keuntungan bersih Q1 mengalami penurunan 90%

Eternal (dahulunya Zomato) mengejutkan Dalal Street kerana harga sahamnya terus meningkat walaupun terdapat penurunan 90% dalam keuntungan bersih Q1.

Pada masa penerbitan, harga saham Eternal didagangkan pada Rs 299.75, 10.32% meningkat daripada penutupan sebelumnya dan sangat hampir dengan paras tertinggi 52 minggu pada Rs 311.25.

Syarikat itu mencatatkan penurunan mendadak 90% dalam keuntungan bersih untuk Q1 FY26 pada Rs 25 crore berbanding Rs 253 crore setahun yang lalu, tetapi saham itu tidak goyah.

Sebaliknya, ia berkuasa untuk mencatatkan rekod tertinggi, apabila pelabur melihat melepasi garis bawah dan menggandakan naratif pertumbuhan yang lebih luas.

Mengapa harga saham Eternal meningkat?

Apa yang benar-benar mencuri perhatian ialah pendapatan.

Topline syarikat melonjak 70% tahun ke tahun kepada Rs 7,167 crore, sebahagian besarnya terima kasih kepada Blinkit.

Cabang perdagangan pantas itu lebih daripada tiga kali ganda pendapatannya kepada Rs 2,400 crore pada suku ini, secara rasmi mengatasi perniagaan penghantaran makanan tradisional buat kali pertama.

Kebangkitan Blinkit mula membentuk semula identiti Eternal. Pernah dikenali terutamanya untuk penghantaran makanan, syarikat itu kini sangat bersandar kepada perdagangan pantas, dan pelabur memberi perhatian.

Pertumbuhan pesat Blinkit, dengan nilai pesanan tahunannya meningkat kepada $10 bilion, telah mengubahnya menjadi enjin pengembangan utama Eternal.

Momentum itu nampaknya mengatasi kebimbangan tentang kejatuhan keuntungan, kerana pasaran mengalihkan tumpuan daripada pendapatan jangka pendek kepada permainan jangka panjang syarikat dalam landskap pengguna digital India yang sedang berkembang.

Apa yang ada di sebalik kejatuhan keuntungan bersih?

Kejatuhan mendadak dalam keuntungan Eternal sebahagian besarnya adalah hasil daripada usaha berterusannya untuk mengembangkan Blinkit dan berpindah ke bidang baharu seperti tiket dan acara.

Pertaruhan ini mahal, dengan perbelanjaan pendahuluan untuk logistik, teknologi dan pemasaran terus menyeret margin bersih.

Walaupun begitu, terdapat tanda-tanda awal bahawa pelaburan syarikat mula membuahkan hasil.

Margin dalam perniagaan penghantaran makanan teras bertambah baik kepada 5.0% daripada 3.9% setahun yang lalu, dan Blinkit juga berjaya mengurangkan kerugiannya sambil meningkatkan kecekapan, trend yang menjanjikan apabila ia meningkat.

Apa kata penganalisis?

Jefferies dan Bernstein telah bertukar lebih optimis terhadap Eternal, meningkatkan penarafan dan sasaran harga mereka selepas angka terkini Blinkit melepasi jangkaan.

Kadar pertumbuhan cabang perdagangan yang pantas menarik perhatian Street, dengan penganalisis memanggilnya enjin momentum syarikat yang jelas.

Tetapi keputusan itu tidak sebulat suara. Beberapa pembrokeran menandakan tekanan berterusan pada margin dan mempersoalkan sama ada penilaian semasa meninggalkan ruang yang mencukupi untuk kenaikan.

Namun, kebanyakannya kekal membina. Sehingga Selasa, 28 daripada 32 penganalisis yang menjejaki saham mengekalkan penarafan 'Beli', menandakan bahawa, buat masa ini, pasaran bersedia untuk menyokong cerita peningkatan Blinkit, walaupun keuntungan mengambil tempat duduk belakang.

Ketua Pegawai Eksekutif Eternal Deepinder Goyal memberikan nada yang yakin selepas keluaran pendapatan, menjelaskan syarikat itu tidak mengejar keuntungan jangka pendek dengan mengorbankan pertumbuhan jangka panjang.

Dia merangka pengembangan pesat Blinkit dan peralihannya kepada model yang diterajui inventori bukan sebagai beban kos, tetapi sebagai langkah strategik untuk mengukuhkan kepimpinan dalam ruang yang masih terbentuk.