Saham Dayforce: mengapa menjadi swasta mungkin jawapan untuk firma perisian HR

Dayforce Inc (NYSE: DAY) meningkat hampir 30% pada hari Isnin berikutan laporan bahawa kuasa ekuiti swasta Thoma Bravo sedang meneroka potensi pengambilalihan firma yang beribu pejabat di Minneapolis itu.  

Syarikat perisian pengurusan modal insan (HCM) yang dahulunya dikenali sebagai Ceridian, telah membina perniagaannya dengan memburu pelanggan daripada gergasi gaji warisan seperti ADP dan Paychex.

Saham Dayforce telah bergelut untuk mendapatkan semula momentum dalam pasaran pasca-COVID. Walaupun selepas lonjakan hari ini, ia turun kira-kira 50% berbanding paras tertinggi sepanjang masa pada Oktober 2021.

Mengapa perjanjian Thoma Bravo memberi petanda baik untuk pelabur saham Dayforce

Bagi Dayforce, perpindahan ke tangan swasta boleh menawarkan ruang bernafas yang diperlukan untuk mempercepatkan transformasinya.

Firma itu telah beralih daripada perkhidmatan penggajian tradisional, sebaliknya memfokuskan pada platform Dayforce asli awannya, yang menyasarkan perusahaan besar dengan penyelesaian HCM bersepadu. Namun di sebalik kemajuan operasi dan peningkatan kewangan, saham Dayforce telah bergelut untuk mencerminkan keuntungan tersebut.

Pengambilalihan Thoma Bravo bukan sahaja akan memberikan modal dan sokongan strategik tetapi juga melindungi Dayforce daripada tekanan jangka pendek pasaran awam.

Dibebaskan daripada penelitian pendapatan suku tahunan, syarikat itu boleh menggandakan inovasi produk dan pengembangan global – terutamanya apabila ia terus memenangi perniagaan daripada ADP dan Paychex.

Perjanjian itu juga boleh membantu menyelaraskan operasi dan meningkatkan margin, sejajar dengan buku permainan Thoma Bravo untuk mengoptimumkan firma perisian untuk pertumbuhan jangka panjang.

Penganalisis melihat potensi perjanjian Dayforce-Thoma Bravo

Pemerhati pasaran melihat logik dalam potensi pangsi Dayforce kepada pemilikan persendirian.

Pada hari Isnin, penganalisis TD Cowen Jared Levine menyatakan, "Kami percaya adalah logik untuk Dayforce pergi ke swasta di sini memandangkan saham tidak mendapat kredit untuk asasnya yang bertambah baik."

Penganalisis Jefferies Samad Samana menyuarakan sentimen itu, mencadangkan bahawa penilaian saham Dayforce telah gagal seiring dengan kemajuan strategiknya: "Kami tidak akan terkejut jika Dayforce memilih untuk menjual memandangkan kekurangan penghargaan untuk saham di pasaran awam."

Walau bagaimanapun, Daniel Jester dari BMO Capital Markets menambah bahawa walaupun Dayforce telah ketinggalan daripada rakan sebaya di tengah-tengah pertumbuhan yang perlahan, peningkatan baru-baru ini dalam tempahan dan potensi margin menawarkan sebab untuk optimisme.

Walau bagaimanapun, secara kolektif, penganalisis nampaknya bersetuju bahawa sokongan PE boleh menjadi pemangkin yang diperlukan oleh Dayforce untuk merealisasikan nilai penuhnya.

Kesimpulan: Perjanjian PE mungkin menjadi rahmat untuk saham Dayforce

Strategi Dayforce Inc untuk memperoleh pelanggan daripada pembekal warisan telah menunjukkan janji, tetapi mengekalkan momentum memerlukan ketangkasan dan pelaburan – kedua-duanya boleh dicapai dengan lebih mudah di luar tumpuan awam.

Jika Thoma Bravo meneruskan pengambilalihan itu, ia boleh mewakili tetapan semula strategik untuk Dayforce, membolehkannya memfokuskan semula pada pertumbuhan jangka panjang dan bukannya jangkaan pasaran jangka pendek.

Tawaran PE selalunya ditandatangani pada premium yang ketara. Oleh itu, bagi pelabur, buzz pembelian mungkin merupakan tanda bahawa nilai asas DAY akhirnya diiktiraf.