UBS menaikkan ramalan harga emas 2026, menyaksikan momentum berterusan

Ahli strategi UBS telah menaikkan ramalan jangka panjang mereka untuk harga spot emas, menandakan keyakinan bahawa kenaikan logam mempunyai lebih banyak ruang untuk berjalan walaupun turun naik baru-baru ini.

Bank itu kini menjangkakan emas mencecah $3,700 setiap auns menjelang akhir 2026, memetik gabungan tekanan ekonomi AS, perubahan dasar monetari dan permintaan berterusan daripada bank pusat.

Ramalan yang dikemas kini sehingga 2026

Bank Switzerland itu mengekalkan sasaran akhir 2025 tidak berubah pada $3,500 setiap auns, berbanding dengan kadar spot semasa kira-kira $3,340.

Walau bagaimanapun, untuk tahun depan, ia melaraskan unjuran jangka pendeknya ke atas.

UBS kini melihat emas pada $3,600 menjelang akhir Mac 2026, $3,700 menjelang akhir bulan Jun, dan mengekalkan $3,700 sehingga September.

Semakan menandakan peningkatan daripada penanda aras sebelumnya sebanyak $3,500 setiap auns untuk setiap suku tahun.

Ahli strategi UBS berhujah bahawa logam itu mengekalkan momentum yang kukuh, dengan angin belakang yang mencukupi untuk mengekalkan harga rekod tertinggi yang dilihat dalam beberapa bulan kebelakangan ini.

Peningkatan itu berlaku selepas tempoh bergelora untuk komoditi itu.

Emas melonjak pada separuh pertama 2025 apabila pelabur berkumpul ke dalam aset selamat, tetapi rali itu menjadi sejuk apabila kebimbangan pasaran terhadap pengumuman tarif era Trump reda.

Pada bulan Ogos, spekulasi mengenai potensi tarif AS ke atas jongkong emas seketika membimbangkan peniaga sebelum Rumah Putih menolak laporan itu sebagai "maklumat salah."

Pada masa yang sama, pelabur telah memerhatikan dengan teliti tanda-tanda kemajuan dalam perang Rusia-Ukraine, yang boleh mengurangkan permintaan selamat jika ketegangan berkurangan.

Pemacu di sebalik prospek kenaikan harga

UBS menyerlahkan beberapa faktor berpusatkan AS yang boleh terus menyokong pasaran emas.

Dalam nota kepada pelanggan, ahli strategi menunjukkan inflasi AS yang melekit, pertumbuhan ekonomi yang lembap, pelonggaran dasar yang dijangkakan oleh Rizab Persekutuan, dan kelemahan selanjutnya dalam dolar sebagai pemacu kritikal permintaan.

"Khususnya, disebabkan sifat logam yang tidak membawa faedah, harga emas harus meningkat kerana dua faktor pertama menolak hasil sebenar di AS," tulis UBS, sambil menyatakan bahawa hasil sebenar yang lebih rendah mengurangkan kos peluang memegang emas.

Ahli strategi juga menandakan kebimbangan mengenai kesihatan fiskal Amerika.

Dengan defisit persekutuan yang semakin melebar dan penggal Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell akan tamat pada Mei 2026, persoalan mengenai kebebasan bank pusat boleh menjadi lebih ketara.

Perkembangan sedemikian boleh menyemarakkan minat pelabur terhadap emas sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian.

Bank pusat kekal sebagai pembeli utama

Di luar keadaan makroekonomi, UBS menekankan peranan pembelian sektor rasmi dalam menyokong permintaan emas.

Penganalisis bank itu menyatakan bahawa bank pusat global telah menjadi pembeli bersih pada tahap hampir rekod dalam beberapa tahun kebelakangan ini, trend yang sepatutnya kekal teguh walaupun ia menyederhana sedikit daripada kadar 2024.

China, India dan Turki telah menjadi antara pembeli yang paling aktif, dengan pengambilalihan bertujuan untuk mempelbagaikan rizab dan melindung nilai terhadap inflasi.

Trend ini telah membantu emas mengatasi euro sebagai aset rizab kedua terbesar di dunia selepas dolar AS.

UBS telah menaikkan ramalannya pada awal April, memetik pengumpulan bank pusat yang kukuh.

Peningkatan terkini dibina berdasarkan pandangan itu, mengukuhkan jangkaan bahawa permintaan institusi akan kekal sebagai tonggak sokongan yang tahan lama untuk pasaran.