Ekonomi Jepun menguncup kurang daripada yang ditakuti apabila penggunaan mengurangkan kelembapan

Ekonomi Jepun menyusut pada kadar yang lebih perlahan daripada yang dijangkakan pada suku ketiga 2025, disokong oleh penggunaan domestik yang berdaya tahan walaupun eksport melemah di bawah berat tarif AS dan permintaan global yang menyejukkan.

Data kerajaan yang dikemas kini yang dikeluarkan untuk suku berakhir September menunjukkan ekonomi menguncup 0.4% daripada tiga bulan sebelumnya, lebih baik daripada penurunan 0.6% yang diramalkan oleh ahli ekonomi yang ditinjau oleh Reuters.

Pada asas tahunan, KDNK jatuh 1.8%, juga mengatasi jangkaan untuk penguncupan 2.5% yang lebih mendalam.

Angka-angka itu mencerminkan gambaran ekonomi yang bercampur-campur: walaupun aktiviti domestik memberikan sedikit sokongan, halangan luaran dan penarikan balik dalam permintaan swasta terus mengheret pertumbuhan keseluruhan.

Eksport membebankan pertumbuhan apabila kesan tarif berlarutan

Eksport Jepun kekal di bawah tekanan sepanjang sebahagian besar suku itu, menyusut 1.2% berbanding suku kedua, apabila penghantaran telah meningkat 2.3%.

Penurunan eksport bersih ditolak 0.2 mata peratusan daripada KDNK.

Penghantaran Jepun telah menguncup selama empat bulan berturut-turut dari Mei apabila tarif AS melemahkan permintaan.

Walau bagaimanapun, data eksport untuk September menawarkan kelonggaran yang sederhana, menunjukkan kembali kepada pertumbuhan.

Perjanjian perdagangan Tokyo pada Julai dengan Washington—menurunkan tarif ke atas eksport Jepun ke AS daripada 25% kepada 15%—telah menawarkan sedikit kelegaan.

Tarif yang dikurangkan berkuat kuasa pada 7 Ogos.

Walaupun kesan positif masih menapis melalui ekonomi, ahli ekonomi ambil perhatian bahawa mengurangkan ketidakpastian mengenai dasar perdagangan AS boleh membantu menstabilkan pesanan pada bulan-bulan akan datang.

Harumi Taguchi, ahli ekonomi utama di SandP Global Market Intelligence, berkata beliau menjangkakan pertumbuhan KDNK akan bertambah baik pada masa hadapan, dengan kesan yang berkurangan daripada peraturan perumahan baharu dan persekitaran perdagangan yang lebih boleh diramalkan.

Beliau menambah bahawa perjanjian baru-baru ini antara Washington dan Beijing untuk mengurangkan tarif timbal balik juga nampaknya menyokong pesanan eksport Jepun.

Penggunaan domestik menawarkan sokongan walaupun perumahan merosot

Permintaan domestik membantu melembutkan kemelesetan.

Penggunaan kerajaan meningkat 0.5%, manakala penggunaan swasta mencatatkan kenaikan sederhana 0.1% berbanding suku sebelumnya.

Permintaan awam kekal sebagai titik terang, berkembang 0.5% dan menyumbang 0.1 mata peratusan kepada KDNK keseluruhan.

Walau bagaimanapun, permintaan swasta merupakan halangan terbesar kepada ekonomi, merosot 0.4% dan menarik KDNK turun sebanyak 0.3 mata peratusan.

Pelaburan kediaman sangat lemah, menjunam 9.4%.

Penganalisis mengaitkan kemerosotan itu sebahagiannya dengan piawaian penjimatan tenaga yang lebih ketat untuk pembinaan baharu, yang diperkenalkan pada April 2024, yang telah memperlahankan aktiviti projek baharu buat sementara waktu.

Taguchi menyatakan bahawa kesan peraturan ini mungkin akan pudar dengan masa, mencadangkan sektor perumahan mungkin stabil apabila pembina dan pembeli menyesuaikan diri dengan keperluan yang dikemas kini.

Ketegangan geopolitik menambah risiko baharu

Di luar penunjuk ekonomi, geseran diplomatik dengan China telah muncul sebagai risiko yang berpotensi kepada prospek Jepun.

Hubungan telah merosot berikutan kenyataan yang dilaporkan oleh Perdana Menteri yang baru dipilih Sanae Takaichi, yang berkata serangan China ke atas Taiwan akan menjadi "situasi yang mengancam kelangsungan hidup" untuk Jepun—komen yang dikritik keras oleh Beijing.

China telah memberi amaran kepada rakyatnya supaya tidak melancong ke Jepun, satu perkembangan penting memandangkan pelancong China mewakili bahagian terbesar pelawat asing tahun ini, pada 22.8% menurut Pertubuhan Pelancongan Kebangsaan Jepun.

Penurunan berterusan dalam pelancongan boleh menambah tekanan baharu kepada pemulihan Jepun.

Walaupun terdapat ketidakpastian ini, ahli ekonomi kekal optimis dengan berhati-hati bahawa mengurangkan tekanan tarif dan menstabilkan penggunaan domestik akan menyokong pemulihan secara beransur-ansur pada suku akan datang.