Bungkusan komoditi: emas naik atas harapan penurunan kadar, minyak jatuh kerana kebimbangan bekalan

Harga emas meningkat pada hari Selasa apabila pelabur menunggu dengan berhati-hati menjelang permulaan mesyuarat dua hari Rizab Persekutuan AS. 

Perak meningkat, menjejaki keuntungan mendadak dalam emas apabila harga meningkat hampir 2% pada hari Selasa. 

Sementara itu, harga minyak jatuh sedikit di tengah-tengah kebimbangan mengenai bekalan yang mencukupi dan ketika pelabur memantau rundingan damai antara Rusia dan Ukraine. 

Harga logam asas jatuh di London Metal Exchange (LME) selepas dasar ekonomi pengguna logam terbesar dunia, China, mengecewakan pasaran. 

Emas mendaki

Harga emas meningkat pada hari Selasa kerana pelabur menjangkakan jangkaan pemotongan kadar faedah daripada Rizab Persekutuan pada bulan Disember. 

Mereka juga mencari petunjuk daripada penggubal dasar, kerana mesyuarat dua hari mereka bermula lewat hari ini, sama ada mereka akan menandakan trajektori yang lebih perlahan untuk pelonggaran masa hadapan.

Pasaran menjangkakan kemungkinan 89.4% pemotongan kadar 25 mata asas berikutan kesimpulan mesyuarat dasar Rizab Persekutuan pada hari Rabu, menurut Alat FedWatch CME.

Walau bagaimanapun, minat utama kekal pada sebarang panduan hadapan mengenai trajektori kadar masa hadapan.

Dari segi sejarah, kadar faedah yang dikurangkan cenderung memberi manfaat kepada aset yang tidak berhasil, seperti emas.

Penunjuk ekonomi baru-baru ini telah memberikan gambaran yang bercampur-campur. 

Data minggu lepas menunjukkan bahawa Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi AS, metrik inflasi pilihan Fed, sejajar dengan ramalan, manakala keyakinan pengguna bertambah baik pada bulan Disember. 

Sebaliknya, November menyaksikan senarai gaji swasta mengalami penurunan paling ketara dalam tempoh lebih dua setengah tahun, walaupun tuntutan pengangguran menurun ke paras terendah tiga tahun untuk minggu berakhir 28 November.

Pembelian spekulatif oleh pelabur runcit telah menguatkan kenaikan harga emas sejak September, menurut laporan Bank for International Settlements (BIS). Tingkah laku ini telah menyebabkan emas menyimpang daripada peranan tipikalnya sebagai aset selamat.

"Sebaliknya, kenaikan harga emas telah sejajar dengan kelas aset berisiko seperti ekuiti," kata Carsten Fritsch, penganalisis komoditi di Commerzbank AG. 

Minyak jatuh

Harga minyak jatuh sedikit pada Selasa, melanjutkan penurunan 2% pada sesi sebelumnya. 

Pelabur memantau dengan teliti perkembangan terkini, termasuk rundingan damai yang berterusan untuk menyelesaikan konflik Rusia-Ukraine, kebimbangan tentang bekalan pasaran yang mencukupi, dan keputusan yang akan datang mengenai kadar faedah AS.

Pada bulan November, import minyak mentah China secara mendadak melepasi keperluan domestiknya, mencecah 50.89 juta tan, yang bersamaan dengan 12.4 juta tong sehari, menurut data kastam.

Jumlah import pada bulan November adalah yang tertinggi direkodkan dalam satu bulan sejak Ogos 2023 apabila diukur setiap hari. Angka ini mewakili peningkatan sebanyak 5% berbanding tahun sebelumnya dan 9% berbanding bulan sebelumnya.

Harga minyak turun lebih $1 setong pada hari Isnin. Kemerosotan ini berikutan pemulihan pengeluaran di medan minyak West Qurna 2 Iraq, yang dikendalikan oleh Lukoil dan diiktiraf sebagai salah satu yang terbesar di dunia.

Sementara itu, berikutan perbincangan di London dengan pemimpin Perancis, Jerman dan Britain, Presiden Ukraine Volodymyr Zelenskiy akan membentangkan cadangan damai yang disemak semula kepada AS.

Pada masa penulisan, harga minyak mentah West Texas Intermediate berada pada $58.72 setong, turun 0.3%, manakala Brent berada pada $62.35 setong, turun 0.2% daripada penutupan sebelumnya. 

Logam asas

Politburo Parti Komunis China bertemu pada hari Isnin untuk menetapkan dasar ekonomi untuk tahun akan datang, dengan siaran akhbar yang menyatakan bahawa permintaan domestik akan "diutamakan." Berita ini pada mulanya meningkatkan harga logam asas pada hari Isnin.

Walau bagaimanapun, harga kemudian jatuh semula sepanjang hari. 

"Ini mungkin kerana perbandingan rapat siaran akhbar tahun ini dan tahun lepas menunjukkan bahawa keutamaan tidak banyak berubah," kata Volkmar Baur, penganalisis FX dan komoditi di Commerzbank AG.

Permintaan domestik kekal sebagai keutamaan, sama seperti tahun lepas, walaupun penekanan semasa adalah pada 'keutamaan' dan bukannya 'peningkatan' yang dibincangkan sebelum ini. Tumpuan ini datang di tengah-tengah pertumbuhan perlahan dalam jualan runcit baru-baru ini dan penurunan pelaburan tahun ke tahun sebenar.

Baur berkata:

Bermula minggu pada rekod tertinggi baharu, tembaga mencecah hampir $11,800 satu tan, menandakan peningkatan 33% sejak awal tahun. 

Sementara itu, China melaporkan prestasi ekonomi yang kukuh dengan lebihan dagangan bulanan ketiga terbesar yang pernah ada, didorong oleh angka eksport yang mengagumkan yang hampir 6% lebih tinggi daripada tahun sebelumnya.

Walaupun terdapat peningkatan dalam import bijih tembaga, yang meningkat hampir 13% tahun ke tahun dan hampir 8% untuk sebelas bulan pertama berbanding tempoh yang sama tahun lepas (pulih sedikit selepas Oktober yang lemah), angka khusus tembaga menawarkan sedikit sokongan keseluruhan, menurut Barbara Lambrecht, penganalisis komoditi di Commerzbank.  

Peningkatan ketara dalam pengeluaran tembaga ditapis China—12.5% lebih tinggi sehingga Oktober berbanding tahun sebelumnya—merupakan faktor utama. 

Pertumbuhan yang lebih kukuh dalam pengeluaran penapisan ini, berbanding dengan pertumbuhan import bijih tembaga, menjelaskan kekurangan bahan mentah yang diakui di peleburan, tambah Lambrecht.