Pemulihan rapuh Jerman diuji apabila jangkaan perniagaan semakin lemah

Sentimen perniagaan Jerman dijangka mengakhiri tahun ini dengan nada yang lebih lembut, menyerlahkan betapa sukarnya ekonomi terbesar Eropah untuk membebaskan diri daripada tempoh kelemahan yang berpanjangan.

Data tinjauan baharu menunjukkan bahawa syarikat semakin berhati-hati tentang apa yang akan datang, walaupun pandangan mengenai keadaan semasa menunjukkan sedikit perubahan.

Angka terkini menyumbang kepada gambaran bercampur-campur ekonomi Jerman, yang telah bergelut dengan pertumbuhan lembap, tekanan luaran dan isu struktur yang mendalam.

Dengan pengeluaran hampir tidak mengelakkan kemelesetan tahun ini, tumpuan semakin beralih kepada sama ada pembaharuan dan rancangan perbelanjaan awam boleh memulihkan keyakinan di kalangan firma.

Indeks jangkaan yang diterbitkan oleh institut Ifo jatuh pada bulan Disember, menunjukkan suasana yang lebih suram dalam kalangan perniagaan yang menantikan bulan-bulan akan datang.

Tinjauan itu, yang dikeluarkan pada hari Rabu, menunjukkan indeks merosot kepada 89.7 daripada 90.5 yang disemak semula pada bulan November.

Sumber: Institut Ifo

Sebaliknya, langkah berasingan yang menjejaki penilaian syarikat terhadap keadaan semasa kekal tidak berubah, menunjukkan bahawa keadaan segera telah stabil walaupun prospek masa depan malap.

Jangkaan semakin lemah

Penurunan jangkaan menandakan bahawa firma semakin berhati-hati mengenai separuh pertama 2026.

Walaupun keadaan perniagaan harian tidak merosot lagi, kekurangan peningkatan dalam sentimen prospektif menunjukkan ketidakpastian yang berterusan.

Data Ifo menggariskan bagaimana keyakinan masih belum pulih selepas bertahun-tahun ditandai dengan kejutan bekalan, tekanan inflasi dan permintaan yang lemah di dalam dan luar negara.

Pesimisme ini datang pada akhir tahun yang menawarkan sedikit jaminan kepada syarikat yang mengharapkan pemulihan yang menentukan.

Walaupun terdapat sedikit penstabilan dalam beberapa bulan kebelakangan ini, suasana keseluruhan kekal rapuh, mencerminkan kebimbangan tentang momentum pertumbuhan dan hala tuju dasar.

Isyarat tinjauan bercampur

Tinjauan baru-baru ini yang lain telah menghantar mesej yang bercanggah tentang keadaan ekonomi Jerman.

Pada hari Selasa, tinjauan perniagaan oleh SandP Global menunjukkan aktiviti sektor swasta berkembang pada bulan Disember, tetapi pada kadar yang lebih perlahan daripada yang dijangkakan oleh ahli ekonomi.

Sebaliknya, data daripada institut ZEW menunjukkan peningkatan mendadak dalam jangkaan ekonomi, mencapai paras tertinggi sejak Julai.

Secara keseluruhan, penunjuk ini menunjukkan bahawa walaupun beberapa segmen ekonomi menunjukkan daya tahan, keyakinan tidak sekata dan jauh dari selamat.

Perbezaan antara tinjauan juga menyerlahkan ketidakpastian sama ada penambahbaikan tentatif boleh dikekalkan sehingga tahun baharu.

Pertumbuhan kekal rapuh

Ekonomi Jerman masih bergelut untuk bangkit daripada kemelesetan yang menyaksikan keluaran dalam negara kasar menguncup pada 2023 dan 2024.

Negara itu hampir mengelak daripada jatuh semula ke dalam kemelesetan tahun ini, dengan pengeluaran terhenti pada suku ketiga selepas menyusut sebanyak 0.2% dalam tiga bulan sebelumnya.

Eksport yang lemah dan perbelanjaan isi rumah yang lemah merupakan faktor utama di sebalik prestasi buruk antara Julai dan September.

Pada masa yang sama, Jerman kekal terdedah kepada levi perdagangan AS yang lebih tinggi dan permintaan global yang lebih lemah, menambah tekanan ke atas model dipacu eksportnya.