Bank of Canada berkemungkinan akan mengekalkan kadar di tengah-tengah ketidaktentuan mengenai perdagangan dan pertumbuhan

BoC dijangka mengekalkan kadar faedah dasarnya pada 2.25% pada hari Rabu, yang akan melanjutkan jeda semasa dalam dasar monetari sejak siri pelarasan yang panjang tahun lepas.

Tetapi ahli ekonomi dan pasaran wang berpecah mengenai hala tuju kitaran monetari Kanada untuk baki tahun 2026 kerana ketidakpastian berlarutan ke atas ekonomi.

Walau bagaimanapun, selepas tempoh jeda hampir setahun sepanjang sebahagian besar tahun 2025, peserta pasaran secara beransur-ansur meningkatkan kemungkinan kenaikan kadar akhir tahun ini sejak Disember.

Ahli ekonomi lain telah memberi amaran bahawa keputusan itu sebahagian besarnya masih bergantung kepada rundingan semula Perjanjian AS-Mexico-Kanada (USMCA) yang berterusan, yang terus mewujudkan ketidakpastian mengenai iklim perdagangan dan pelaburan.

Kedudukan neutral, selepas pemotongan tahun lepas

BoC menunjukkan pada bulan Oktober bahawa inflasi kebanyakannya terkawal dalam julat matlamatnya dan kadar penanda arasnya berada pada tahap yang sesuai selepas mengurangkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas.

Penggubal dasar pada masa itu mengakui bahawa mereka mempunyai sedikit sumber yang mereka miliki untuk menangani isu struktur yang disebabkan oleh tarif AS dan ketidakpastian yang menyertainya.

Menurut harga pasaran wang, kadar dasar dijangka sama ada kekal sama atau menurun sedikit sehingga pertengahan 2026 sebelum mula mengetatkan secara beransur-ansur pada suku terakhir.

Kadar dasar berada di hujung bawah julat neutral BoC, yang merupakan tahap di mana kadar tidak meningkatkan atau menyekat aktiviti ekonomi, menurut penganalisis yang menunjukkan bahawa penurunan kumulatif 100 mata asas tahun lepas meletakkannya di sana.

Rangsangan sebenar, menurut sesetengah ahli ekonomi, memerlukan pengurangan kadar selanjutnya di bawah ambang neutral.

Ketua ekonomi Doug Porter dari BMO Capital Markets menyatakan bahawa kedudukan neutral mungkin tidak mencukupi untuk mengekalkan pertumbuhan ekonomi dalam menghadapi pengangguran yang semakin meningkat dan ketidaktentuan perdagangan yang berterusan.

Ketidaktentuan perdagangan melembapkan sentimen perniagaan

Menurut tinjauan baru-baru ini yang dijalankan oleh Bank of Canada, sentimen perniagaan Kanada merentas sektor terus lemah dan terjejas oleh ketegangan perdagangan, manakala pengguna Kanada lebih bimbang tentang keselamatan pekerjaan dan sama ada mereka boleh membayar balik hutang mereka.

Namun begitu, tolok ekonomi yang lebih luas telah menunjukkan pengurangan penularan daripada tarif AS di luar keluli, aluminium, kayu dan automotif.

Inflasi kekal terkawal, pertumbuhan perlahan, dan pasaran buruh adalah baik antara September dan November.

Jurang antara data ekonomi dan sentimen ini menyerlahkan dilema yang dihadapi oleh BoC.

Walau bagaimanapun, dengan beberapa kekaburan mengenai perdagangan dan pekerjaan, nombor tajuk utama ini boleh memainkan peranan dalam dasar masa hadapan.

Ramalan tinjauan dasar berbeza

Hampir 75% daripada 35 ahli ekonomi yang ditinjau oleh Reuters baru-baru ini meramalkan bahawa bank pusat akan mengekalkan kadar yang sama sehingga 2026, peningkatan ketara daripada lebih 60% pada bulan Disember.

Daripada memulakan kitaran pengetatan penuh, Tony Stillo, pengarah Ekonomi Kanada di Oxford Economics, berkata bahawa kadar mungkin akan kekal tertangguh selama kira-kira setahun sebelum sedikit kenaikan yang akan membawa kadar dasar kembali ke titik tengah neutral.

Ramalan ini, Stillo memberi amaran, didasarkan pada rundingan semula USMCA yang berjaya, yang mungkin mengurangkan tarif ke atas industri tertentu.

Sebarang skop dan masa kenaikan kadar masih bergantung pada keadaan pasaran buruh, arah aliran inflasi dan peristiwa perdagangan.

Pengumuman dasar monetari masa depan

Pada 29 Januari jam 10:00 pagi ET (15:00 GMT), BoC akan membuat pengumuman dasar monetarinya.

Langkah itu akan disertai dengan penerbitan Laporan Dasar Monetari suku tahunan bank pusat, yang akan meneruskan amalan menawarkan unjuran satu mata untuk inflasi dan pertumbuhan ekonomi.

Ramalan ini akan diperhatikan secara meluas oleh penganalisis dan pelabur untuk mendapatkan petunjuk tentang cara BoC berhasrat untuk menangani ketidakpastian yang berterusan dalam pekerjaan, perdagangan dan keadaan ekonomi keseluruhan.