Penurunan emas beri peluang untung apabila risiko hutang meningkat, kata penganalisis

Para pelabur semakin kecewa dengan pasaran emas, yang baru-baru ini mengalami kejatuhan harian kedua sebanyak 4% pada Khamis sejak perang antara AS, Israel dan Iran bermula.

Konflik ini menimbulkan ketidakstabilan ekonomi yang ketara, mendorong kos tenaga dan kadar inflasi naik.

Walaupun harga emas mungkin jatuh lebih lanjut dalam jangka pendek, tempoh volatiliti dan pembetulan ini menawarkan peluang keuntungan sebenar kepada pelabur, kata Tavi Costa, pengasas dan CEO Azuria Capital, dalam temu bual dengan Kitco.com.

Volatiliti pasaran dan pendirian bank pusat

Prospek jangka panjang untuk emas kekal menyokong harga yang lebih tinggi, dipacu oleh faktor seperti peningkatan hutang kerajaan dan campur tangan bank pusat yang terhad.

Costa melihat kejatuhan harga emas semasa hanya sebagai "bunyi" dalam pasaran lembu yang lebih besar dan berterusan untuk logam berharga, yang beliau percaya masih dalam peringkat awal.

Menurut Costa, pasaran lembu ini semakin dipacu oleh perubahan struktur mendalam dalam sektor perlombongan dan ekonomi global yang lebih luas.

Walaupun emas mengalami tekanan ke bawah akibat keadaan monetari yang mengetat dan unjuran kadar faedah yang berubah, Costa menegaskan bahawa persekitaran makroekonomi keseluruhan tetap menguntungkan bagi logam tersebut.

Harga emas di COMEX turun mendadak pada Khamis kepada paras terendah lebih sebulan, seketika jatuh kepada $4,505 setiap auns.

Penurunan ini dipacu oleh kebimbangan inflasi yang meningkat, yang diperburuk oleh impak konflik Timur Tengah terhadap harga tenaga.

Akibatnya, jangkaan meningkat bahawa bank pusat utama akan mengekalkan kos pinjaman yang tinggi.

Walaupun harga tenaga meningkat mendadak akibat konflik Iran, bank pusat utama mengekalkan pendirian mengetatkan dasar monetari.

Walau bagaimanapun, mereka mengakui ketidakpastian yang mendalam mengenai impak ekonomi global perang itu, menyebabkan mereka menekankan kehati-hatian terhadap keputusan dasar yang akan datang.

Bank Pusat Eropah memilih untuk mengekalkan kadar faedah semasa pada mesyuarat hari Khamis. Pada hari Rabu, Federal Reserve AS juga mengekalkan kadar faedah.

Walau bagaimanapun, harga emas di COMEX pulih pada hari Jumaat, meningkat 2.3% kepada $4,712.69 setiap auns.

“Tiada langsung kemungkinan ini adalah pengakhiran kitaran (bagi harga emas),” kata Costa dalam temu bual dengan Kitco.

Pendorong teras bagi trend jangka panjang emas, katanya, ialah tahap hutang global yang tidak mampan, bukannya sentimen pasaran jangka pendek.

Secara khusus, beliau menunjuk kepada kerajaan, terutamanya di AS, di mana kos faedah yang meningkat semakin mendominasi perbelanjaan.

Emas dan ekuiti perlombongan

Jangkaan Costa ialah penggubal dasar akan terpaksa menurunkan kadar—walaupun inflasi atau petunjuk ekonomi tradisional menunjukkan sebaliknya—untuk mengurangkan tekanan berat dalam perkhidmatan hutang.

Beliau percaya perubahan dasar ini akan mewujudkan persekitaran positif yang ketara bagi emas.

Walaupun prestasi emas cemerlang tahun lalu, Costa berhujah bahawa sektor ini kekal kurang dimiliki dan dinilai rendah jika mengambil kira besarnya peluang.

Beliau menyerlahkan perbandingan sejarah: hari ini, rizab emas AS hanya bersamaan kira-kira 3% daripada hutang persekutuan, kontras ketara berbanding kira-kira 51% yang diwakili pada 1940-an.

Beliau mencadangkan bahawa ketidakseimbangan ini menonjolkan potensi besar bagi kenaikan harga emas, terutamanya jika kerajaan mula mengisi semula rizab mereka atau berusaha memperkukuh keyakinan terhadap kestabilan kewangan mereka.

Keyakinan Costa tidak terhad kepada emas; ia merangkumi ekuiti perlombongan juga.

Beliau percaya industri perlombongan baru berada dalam "pusingan awal kitaran besar," menjangkakan pecutan ketara dalam aliran modal.

Ciri ketara pasaran semasa, menurut Costa, ialah jurang antara harga logam dan penilaian syarikat perlombongan.

Walaupun kenaikan ketara dalam harga emas dan perak, banyak pengeluar masih diniagakan pada gandaan yang agak rendah.

Malahan, beberapa syarikat mencapai margin yang setanding dengan syarikat teknologi, terima kasih kepada kos pengeluaran yang jauh lebih rendah daripada harga logam semasa.

Costa percaya jurang penilaian itu berpunca daripada skeptisisme pelabur yang salah tempat mengenai kemampuan harga logam berharga kekal tinggi, sambil memetik sekatan bekalan yang semakin teruk dan berterusan di seluruh sektor perlombongan.