Inflasi UK kekal pada 3% pada Februari ketika kejutan tenaga mengaburkan prospek

Kadar inflasi Britain kekal stabil pada Februari, menunjukkan harga stabil sebelum peningkatan mendadak kos tenaga global membangkitkan kebimbangan mengenai lonjakan harga semula.

Data rasmi menunjukkan indeks harga pengguna kekal pada 3% tahun ke tahun, tidak berubah daripada Januari dan secara umumnya sejajar dengan jangkaan ahli ekonomi.

Walau bagaimanapun, angka itu kekal jauh melebihi sasaran kerajaan 2%, menekankan tekanan harga yang berterusan dalam ekonomi.

Pembacaan yang relatif stabil mencerminkan keseimbangan antara kenaikan kos dalam beberapa kategori dan pelepasan tekanan dalam kategori lain, tetapi ahli ekonomi memberi amaran bahawa prospek telah berubah dengan ketara dalam beberapa minggu kebelakangan ini.

Kejutan tenaga mengubah trajektori inflasi

Landskap inflasi telah berubah akibat eskalasi konflik Timur Tengah, yang mengganggu bekalan tenaga global dan menaikkan harga minyak serta gas.

Penutupan berkesan Strait of Hormuz, saluran utama penghantaran tenaga global, telah mencetuskan kenaikan mendadak kos bahan api, dengan harga petrol sudah meningkat ketara sejak permulaan konflik.

Data bagi Februari tidak merangkumi kesan penuh daripada perkembangan ini.

Grant Fitzner, ketua ekonom di Office for National Statistics, berkata penurunan harga petrol semasa tempoh pengumpulan data membantu mengimbangi kenaikan di tempat lain.

Beliau menyatakan bahawa harga pakaian merupakan penyumbang peningkatan terbesar kepada inflasi pada Februari, meningkat tahun ini selepas menurun pada bulan yang sama tahun lalu.

Bagaimanapun, dengan harga tenaga meningkat pesat pada Mac, penganalisis menjangkakan tekanan menaik ke atas inflasi akan menjadi lebih kuat dalam beberapa bulan akan datang.

Harga makanan memberi kelegaan sementara

Inflasi makanan memberikan sedikit kelegaan, merosot kepada 3.3% pada Februari daripada 3.6% pada bulan sebelumnya, menandakan tahap terendah sejak Mac 2025.

Penurunan itu dipacu oleh harga lebih rendah bagi barangan seperti minyak zaitun, tepung dan pizza, bersama-sama dengan penurunan sederhana dalam harga alkohol dan tembakau.

Walaupun terdapat pemulihan ini, kumpulan industri memberi amaran bahawa peningkatan itu mungkin bersifat sementara.

Karen Betts, ketua pegawai eksekutif Food and Drink Federation, berkata tren semasa mungkin merupakan jeda sementara sebelum kenaikan semula.

Beliau memberi amaran bahawa kenaikan kos baja, tenaga dan pengangkutan yang berkaitan dengan gangguan Timur Tengah berkemungkinan menular ke dalam harga makanan, menambah tekanan kepada isi rumah.

Inflasi teras menunjukkan risiko yang lebih meluas

Tekanan inflasi asas menunjukkan tanda-tanda mengukuh, dengan inflasi teras, yang mengecualikan komponen tidak menentu seperti makanan dan tenaga, meningkat kepada 3.2% pada Februari daripada 3.1% sebulan sebelumnya.

Kenaikan itu mungkin menguatkan kebimbangan dalam kalangan pembuat dasar bahawa tekanan harga boleh menjadi lebih berakar di seluruh ekonomi, melampaui sektor yang terjejas secara langsung oleh kos tenaga.

Dinamik ini menyukarkan prospek dasar bagi Bank of England, yang sebelum ini menjangkakan inflasi akan kembali kepada sasaran pada suku kedua, membuka jalan untuk pemotongan kadar faedah.

Prospek dasar beralih ke arah pengetatan

Bank pusat sudah memberi isyarat berhati-hati, mengekalkan kadar faedah pada mesyuarat terbarunya ketika ketidakpastian mengenai prospek inflasi semakin meningkat.

Pasaran kewangan sejak itu telah menilai semula jangkaan mereka, dengan pelabur kini semakin memasukkan kemungkinan kenaikan kadar sekali gus bukannya pemotongan pada akhir tahun ini.

Peralihan ini mencerminkan kebimbangan bahawa inflasi berterusan yang dipacu tenaga boleh mengehadkan keupayaan Bank of England untuk melonggarkan dasar monetari, walaupun pertumbuhan ekonomi kekal lembap.

Tindak balas kerajaan dan cabaran fiskal

Canselor Rachel Reeves berkata kerajaan kekal komited untuk menyokong isi rumah sambil mengekalkan disiplin fiskal dalam persekitaran global yang tidak menentu.

"Dalam dunia yang tidak menentu, kami mempunyai pelan ekonomi yang tepat, mengambil pendekatan responsif dan bertanggungjawab untuk menyokong pekerja dalam kepentingan negara," katanya.

"We’re taking £150 off energy bills [from measures in November’s budget] and providing targeted support for those facing higher heating oil costs. We’re also acting to protect people from unfair price rises if they occur, bring down food prices at the till, and cut red tape to boost long-term energy security — building a stronger, more secure economy," she said.

Beliau menambah bahawa kerajaan akan mengkaji semula perubahan duti bahan api yang dirancang pada lewat tahun ini, tetapi tidak memberi pengesahan tentang sebarang kelewatan.

Dengan pasaran tenaga kekal tidak menentu dan ketegangan geopolitik berterusan, trajektori inflasi di UK kemungkinan besar bergantung kuat pada perkembangan harga komoditi global.

Bagi pembuat dasar dan isi rumah, data Februari mungkin mewakili jeda sementara sebelum fasa yang lebih mencabar bagi inflasi dan ekonomi yang lebih luas.