Hasil Perbendaharaan AS turun selepas gencatan senjata di Timur Tengah, minyak merosot

Hasil Perbendaharaan AS jatuh pada Rabu apabila pembekuan selama dua minggu dalam permusuhan di Timur Tengah meredakan kebimbangan mengenai kejutan inflasi baharu dan menarik pelabur kembali ke bon kerajaan.

Rali itu semakin laju apabila harga minyak merosot dengan ketara, mengurangkan kebimbangan bahawa kos tenaga yang lebih tinggi akan memperumit laluan dasar Federal Reserve.

Pada 3:35 a.m. ET, hasil nota Perbendaharaan 10 tahun telah jatuh lebih 10 mata asas kepada 4.2399%, manakala nota dua tahun turun 11 mata asas kepada 3.7193% dan bon 30 tahun merosot 7 mata asas kepada 4.8482%.

Satu mata asas bersamaan 0.01%.

Rali bon semakin giat

Penurunan hasil menunjukkan pelabur sedang memangkas sebahagian premium inflasi yang terbina dalam pasaran bon ketika ketegangan di rantau itu meningkat.

Harga Perbendaharaan meningkat apabila hasil menurun, dan peralihan nada pasaran itu menunjukkan permintaan baharu terhadap bon kerajaan apabila prospek minyak menjadi kurang mengancam.

Pasaran bon sebelum ini berada di bawah tekanan apabila pedagang menilai risiko bahawa konflik serantau yang lebih luas boleh mengganggu aliran tenaga dan mengekalkan tekanan harga pada tahap tinggi.

Pergerakan Rabu menandakan pembalikan, dengan pelabur merasa lega daripada tanda-tanda bahawa eskalasi ketenteraan segera mungkin dapat dielakkan, sekurang-kurangnya buat masa ini.

Penurunan harga tenaga meredakan kebimbangan inflasi

Harga minyak jatuh selepas Presiden Donald Trump berkata beliau akan menangguhkan tindakan ketenteraan terhadap Iran sementara rundingan mengenai syarat berkaitan Selat Hormuz diteruskan.

Laluan perairan itu kritikal kerana ia mengangkut kira-kira satu perlima daripada bekalan minyak dan gas asli cecair dunia, menjadikan sebarang gangguan di situ satu kebimbangan langsung terhadap inflasi, kos pengangkutan dan sentimen risiko yang lebih luas.

Ini penting bagi pasaran bon kerana tenaga merupakan salah satu saluran paling jelas di mana konflik Timur Tengah memberi kesan kepada jangkaan inflasi.

Apabila harga minyak mentah jatuh semula, pedagang menjadi lebih yakin bahawa kejutan minyak terbaru mungkin tidak cukup teruk untuk memaksa Fed mengambil sikap yang lebih berhati-hati.

Tumpuan beralih kepada isyarat dasar

Dengan tekanan geopolitik mereda, perhatian kembali tertumpu kepada isyarat bank pusat dan data ekonomi yang masuk.

The Federal Reserve kept its benchmark rate unchanged at its March meeting, with Chair Jerome Powell acknowledging that higher oil prices could complicate the inflation outlook even as growth concerns lingered.

Ini meninggalkan pelabur menantikan sebarang panduan baharu mengenai bagaimana pembuat dasar menafsirkan volatiliti terkini dalam pasaran tenaga.

Penurunan berpanjangan dalam harga minyak mentah boleh mengukuhkan hujah bagi kondisi kewangan yang lebih longgar, manakala sebarang tekanan baharu terhadap minyak akan segera menghidupkan semula kebimbangan bahawa inflasi boleh kekal berterusan.

Tumpuan segera ialah sama ada keadaan lebih tenang di Teluk akan kekal dan sama ada penghantaran melalui Hormuz kekal stabil.

Jika harga minyak kekal terkawal, hasil Perbendaharaan mungkin mempunyai ruang untuk jatuh lebih jauh apabila pelabur membina semula jangkaan bahawa risiko inflasi akan mereda.

Buat masa ini, mesej pasaran jelas: harga minyak yang lebih rendah membantu bon pulih, dan prospek kadar sekali lagi dipacu lebih oleh dasar dan data daripada oleh kebimbangan terhadap kejutan tenaga yang mendadak.