RBI mengekalkan kadar 5.25% sementara perang Iran mengaburi prospek pertumbuhan India

Bank pusat India mengekalkan kos pinjaman pada Rabu kerana kenaikan mendadak harga minyak yang berkaitan dengan konflik Iran mengancam akan menyemarakkan inflasi dan mengaburkan hujah untuk pemotongan kadar yang menyokong pertumbuhan.

Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) enam anggota Reserve Bank of India mengekalkan kadar repo — penanda aras di mana RBI memberi pinjaman kepada bank komersial — tidak berubah pada 5.25% dan mengekalkan pendirian neutral.

Keputusan dasar dan rasional

Semua enam ahli MPC mengundi untuk mengekalkan kadar, selaras dengan tinjauan Reuters pada akhir Mac di mana 69 daripada 71 ahli ekonomi meramalkan tiada perubahan.

Panel ini terdiri daripada tiga pegawai bank pusat dan tiga pelantikan luar, termasuk Gabenor Sanjay Malhotra.

"Sejak mesyuarat MPC pada Februari, terdapat lonjakan ketidakpastian geopolitik secara global, yang dijangka memberi kesan kepada aktiviti domestik, terutamanya dari segi momentum pertumbuhan yang sudah kelihatan melalui indikator frekuensi tinggi," kata Malhotra.

"Walaupun penilaian semasa ialah inflasi keseluruhan kekal selesa dalam julat sasaran, risiko condong ke arah kenaikan. Kemungkinan kesan pusingan kedua daripada kenaikan harga bahan api baru-baru ini masih tidak pasti dan perlu dipantau dengan teliti," tambahnya.

"Dengan mengambil kira semua pertimbangan ini, MPC telah memutuskan untuk kekal neutral buat masa ini."

Prospek pertumbuhan dan inflasi

Anggaran kerajaan menunjukkan pengembangan ekonomi lebih daripada 7% dalam tahun fiskal yang bermula 1 April, dengan inflasi dijangka berhampiran sasaran 4% RBI.

Walau bagaimanapun, kenaikan mendadak harga minyak sejak tercetusnya permusuhan antara Iran dan AS serta Israel mengancam untuk membebankan pertumbuhan dan membangkitkan tekanan inflasi, lapor Reuters.

Reaksi pasaran dan jangkaan

Pasaran kewangan bertindak balas secara positif, disokong oleh pelembutan harga minyak dan sentimen risiko yang bertambah baik susulan pengumuman gencatan senjata dua minggu antara Iran dan AS.

Indeks ekuiti penanda aras meningkat mendadak, manakala rupee mengukuh berbanding dolar AS selepas mencecah paras terendah rekod sebelum ini dalam konflik itu.

Dengan inflasi keseluruhan terkawal tetapi risiko kenaikan berterusan — dan pertumbuhan masih kukuh namun terdedah kepada kejutan luaran — bank pusat dijangka menahan diri sebelum membuat sebarang langkah pada kadar, kata para penganalisis.

Perkara yang perlu diperhatikan

Pelabur akan memantau dengan teliti harga minyak, data inflasi domestik dan angka penggunaan untuk menilai berapa lama RBI akan kekal tidak mengubah kadar.

Keputusan hari Rabu secara umum selari dengan jangkaan pasaran, dan bank itu kemungkinan akan mengekalkan pendekatan berasaskan data memandangkan ketidakpastian geopolitik tidak akan reda dengan cepat, lapor Reuters.

RBI mengekalkan kadar pinjaman utamanya pada 5.25% dan mengambil pendirian neutral, mencerminkan ketidakpastian yang membayangi prospek pertumbuhan dan inflasi India akibat konflik Iran.

Para pembuat dasar nampaknya mengambil pendekatan menunggu dan melihat ketika krisis ini berlanjutan.