Mengapa HSBC menjangka dolar melemah walaupun mencatat kenaikan?

Dolar AS naik pada Isnin selepas perbincangan hujung minggu antara Washington dan Tehran gagal mencapai persetujuan untuk menamatkan konflik yang sedang berlangsung.

Menurut CNBC, dolar AS meningkat 0.3% berbanding euro, didagangkan pada $1.169, dan naik 0.25% berbanding paun sterling kepada $1.342.

Kenaikan mata wang itu berlaku selepas rundingan damai runtuh, diikuti oleh kenyataan Donald Trump yang menyatakan bahawa AS akan memulakan sekatan ke atas semua trafik maritim yang masuk dan keluar daripada pelabuhan Iran.

Pengumuman itu menambah ketidakpastian geopolitik dan memberi sokongan sederhana kepada dolar.

Walaupun berlaku peningkatan ketegangan, permintaan pelabur terhadap dolar kekal sederhana sejak permulaan konflik Iran.

Namun, mata wang itu masih mencatat kenaikan sekitar 2% berbanding sekeranjang rakan sekerja utama pada bulan Mac.

Dinamik pasaran dibentuk oleh harga minyak dan keadaan kewangan

Perkembangan terkini di pasaran global telah mewujudkan halangan bagi mata wang lain.

Harga minyak yang lebih tinggi, pengukuhan dolar AS, dan keadaan kewangan AS yang lebih ketat secara bersama telah memberi tekanan ke atas pasaran pertukaran asing.

Kekuatan relatif dolar AS semasa konflik sebahagian besarnya dikaitkan dengan kemampuan negara itu untuk mencukupi sendiri dalam pengeluaran tenaga.

Sebaliknya, ekonomi seperti United Kingdom dan Eurozone kekal lebih terdedah kepada kenaikan harga minyak dan gas kerana kebergantungan import yang tinggi.

Perbezaan ini telah memperkuat daya tarikan dolar, terutamanya semasa tempoh risiko geopolitik meningkat.

Penganalisis HSBC kekal berhati-hati terhadap prospek USD

Penganalisis di HSBC menyorot kerumitan persekitaran semasa dalam satu nota yang dikeluarkan pada hari Jumaat.

Walaupun mengakui godaan untuk melaraskan ramalan memihak kepada dolar yang lebih kuat, mereka menyatakan kebimbangan.

Menurut CNBC, beliau menulis, "Menggabungkan USD yang lebih kuat ke dalam ramalan kami memang menggoda."

Beliau turut menambah bahawa mereka "enggan" membuat perubahan sedemikian dan sebaliknya menjangka greenback akan melemah dari masa ke masa.

Penganalisis itu menunjukkan dua sebab utama yang menyokong pandangan mereka.

Pertama, merujuk kepada kenyataan terkini Pengerusi Federal Reserve, Jerome Powell, mereka menyatakan, "Apabila terdapat kekurangan keterlihatan, adalah wajar untuk memperlahankan langkah daripada menukar arah sepenuhnya."

"Kedua, memandangkan Fed tidak berada dalam kitaran kenaikan kadar dan belum mengambil pendirian mengetatkan yang jelas, terdapat kekangan asas yang menentang pengukuhan meluas USD," tambah mereka.

Emas berada di bawah tekanan susulan perubahan permintaan aset selamat

Walaupun dolar mencatat keuntungan sederhana, aset selamat tradisional lain tidak menunjukkan prestasi yang sama kuat.

Emas telah menurun kira-kira 10% daripada paras tertinggi sepanjang masa sejak Amerika Syarikat dan Israel memulakan serangan ke atas Iran pada 28 Februari.

Penganalisis HSBC mencadangkan bahawa trajektori menaik logam berharga itu boleh disambung semula, tetapi hanya di bawah syarat tertentu.

Mereka menunjukkan bahawa pemulihan mampan harga emas kemungkinan memerlukan pengurangan permusuhan, pembukaan semula penuh Selat Hormuz, dan penstabilan harga minyak pada tahap yang lebih konsisten.

Sehingga itu, peserta pasaran dijangka terus memfokuskan kepada perkembangan geopolitik dan impak yang lebih luas terhadap mata wang dan komoditi.