Kebangkitan emas bermasalah? Pengukuhan dolar AS picu lompatan risiko agresif

Emas merosot dari paras tertinggi sebulan pada hari Rabu apabila dolar yang mengukuh dan harapan tentatif untuk pembaharuan rundingan antara Washington dan Teheran menggalakkan pelabur untuk berpindah semula ke aset yang lebih berisiko, mengurangkan sebahagian kilauan emas.

Penurunan itu berlaku selepas siri kenaikan kukuh kebelakangan ini, walaupun harga masih berada pada landasan untuk mencatat kenaikan mingguan ketiga berturut-turut.

Emas spot merosot 0.3% kepada $4,828.07 setiap auns selepas sebelum ini mencecah $4,879.52, paras tertinggi sejak pertengahan Mac.

Niaga hadapan emas AS untuk penghantaran Jun sedikit berubah pada $4,851.30, menunjukkan pasaran sedang berehat dan bukannya membuat pembalikan ketara selepas rally tajam yang didorong oleh ketegangan geopolitik, perubahan jangkaan kadar dan harga tenaga yang tidak stabil.

Fokus pasaran

Tekanan segera terhadap emas datang daripada dolar, yang menguat semula dari paras terlemahnya lebih daripada sebulan.

Itu menjadikan emas yang dihargakan dalam dolar lebih mahal bagi pemegang mata wang lain dan mengurangkan sebahagian keperluan mendesak untuk memegang logam itu sebagai lindung nilai defensif.

Euro kekal berhampiran paras tinggi baru-baru ini, tetapi pergerakan lebih luas dalam pasaran pertukaran asing mencukupi untuk menyejukkan momentum dalam logam berharga selepas beberapa sesi kukuh.

Pada masa yang sama, harga minyak jatuh dan ekuiti global naik apabila pedagang bertindak balas kepada tanda-tanda bahawa diplomasi dengan Iran mungkin tidak sepenuhnya terhenti.

Perubahan sentimen itu mencukupi untuk meredakan, sekurang-kurangnya buat sementara, premium geopolitik yang telah terbangun pada emas.

Baca juga: Emas kehilangan status tempat selamat? Kenapa ia berfungsi seperti aset ber-beta tinggi

Geopolitik dan sentimen

Emas kekal sangat sensitif kepada tajuk utama dari Timur Tengah, dan hari Rabu tidak terkecuali.

Harapan kemungkinan kembali kepada rundingan antara AS dan Iran memperbaiki sentimen pasaran yang lebih luas, walaupun situasi masih rapuh.

Perubahan nada itu mengikuti laporan bahawa Washington telah mengambil langkah untuk mengetatkan tekanan ke atas Iran, termasuk tindakan yang menjejaskan pelabuhannya, sambil memberi isyarat bahawa saluran diplomasi boleh kekal terbuka.

“Harga emas sedang bertindak balas kepada tajuk utama dari Timur Tengah dalam jangka pendek dengan harapan kedua-dua negara akan terlibat dalam rundingan,” kata penganalisis Marex, Edward Meir.

Kenyataannya mencerminkan pasaran yang masih banyak berdagang berdasarkan isyarat geopolitik berbanding sebarang keyakinan muktamad tentang bagaimana situasi itu akan berkembang.

Itu menjadikan emas terdedah kepada pembalikan mendadak.

Sebarang keretakan diplomasi yang diperbaharui boleh dengan cepat mengembalikan permintaan untuk aset tempat selamat, terutamanya jika harga minyak meningkat semula dan pasaran ekuiti kehilangan pijakan lagi.

Kadar dan tekanan dolar

Latar belakang kadar faedah juga membentuk pergerakan.

Pedagang melihat peluang lebih tinggi untuk pemotongan kadar di AS tahun ini berbanding minggu lalu, walaupun jangkaan kekal cair dan sangat bergantung kepada data inflasi yang masuk, harga tenaga dan retorik Federal Reserve.

Emas cenderung memperoleh manfaat apabila pelabur melihat dasar menjadi lebih longgar pada masa depan, namun sokongan itu boleh pudar jika hasil bon dan dolar naik pada masa yang sama.

Penganalisis berkata rally terbaru dalam emas dan perak mencerminkan kepekaan berterusan terhadap ketidakpastian dasar dan risiko geopolitik.

Walau bagaimanapun, ketiadaan peralihan jelas dari pihak Fed telah menghalang pedagang mengejar harga ke paras yang jauh lebih tinggi.

Logam lain dan apa seterusnya

Di tempat lain, perak mengatasi prestasi, naik 0.8% kepada $80.15 setiap auns, manakala baki kompleks logam berharga menunjukkan pergerakan bercampur.

Itu menunjukkan pelabur tidak meninggalkan sektor sama sekali, tetapi menjadi lebih memilih apabila bida yang dipacu risiko segera merosot.

Buat masa ini, emas kekal tersepit di antara kekuatan yang bersaing.

Harga minyak yang lebih rendah dan harapan diplomasi menarik wang kembali ke ekuiti dan menjauh dari aset tempat selamat, manakala ketidakpastian berterusan mengenai Fed, dolar dan Timur Tengah terus menyediakan lantai asas.

Jika dolar terus mengukuh dan rundingan dengan Iran kekal utuh, emas mungkin meluncur lebih rendah dalam jangka pendek.

Jika salah satu daripada tiang tersebut melemah, penurunan dari paras tinggi hari Rabu mungkin singkat.