META, MSFT, AMZN, GOOG menuju 'hari pendapatan terbesar': mengapa ia penting

Saat penting bagi pasaran global akan berlangsung apabila Alphabet, Amazon, Meta dan Microsoft bersiap untuk mengumumkan pendapatan pada hari yang sama, menawarkan tinjauan jarang dan tumpu terhadap kesihatan ekonomi kecerdasan buatan.

Keputusan serentak daripada empat gergasi teknologi itu, yang bersama-sama menyumbang bahagian besar dalam S&P 500, dijangka memberikan gambaran penting sama ada pelaburan besar yang dituangkan ke dalam infrastruktur AI sedang diterjemahkan kepada pertumbuhan mampan.

"Hari laporan pendapatan terbesar pernah direkod. Setahu saya, keempat-empat syarikat terbesar ini tidak pernah meletakkan laporan pada hari yang sama, jadi kita akan belajar banyak dalam tempoh masa yang sangat singkat," Gil Luria, ketua penyelidikan teknologi di DA Davidson, memberitahu Yahoo Finance.

Perbelanjaan AI dan pengembangan pusat data diperiksa

Di pusat perhatian pelabur ialah pelan perbelanjaan modal gabungan untuk 2026 yang belum pernah berlaku 650 bilion USD (anggaran RM 2.6 trilion), yang sebahagian besarnya ditujukan kepada pembinaan pusat data dan pengembangan keupayaan AI.

Penganalisis berkata soalan utama bukan hanya berapa banyak yang dibelanjakan oleh syarikat-syarikat ini, tetapi sama ada mereka dapat melaksanakan pelan tersebut dalam persekitaran yang terhad oleh kekurangan tenaga, halangan peraturan dan kesesakan bekalan.

"Terdapat banyak laporan dalam tiga bulan terakhir mengenai kelewatan pusat data, banyak peraturan, banyak kekangan terhadap keupayaan untuk mengakses elektrik," kata Luria, menambah bahawa ulasan syarikat akan menentukan sama ada mereka dapat memenuhi garis masa untuk memperluas infrastruktur.

Implikasinya melangkaui Big Tech, menjejaskan pengeluar cip, pembekal peralatan dan ekosistem yang berkembang bagi penyedia awan yang lebih kecil yang bergantung pada permintaan daripada hyperscaler.

Kekangan bekalan mengancam momentum AI

Walaupun permintaan untuk kuasa pengkomputeran melonjak susulan kebangkitan alat AI generatif, had infrastruktur kekal sebagai halangan utama.

"Keseluruhan kompleks AI sekarang akan menghadapi kekangan bekalan," penganalisis Citizens Andrew Boone memberitahu MarketWatch.

Beliau menyatakan bahawa kekurangan tenaga dan infrastruktur pengkomputeran yang tidak mencukupi boleh mengehadkan seberapa cepat syarikat memperkembangkan operasi AI mereka.

Perkembangan terkini menonjolkan keterukan permintaan.

Syarikat seperti Anthropic telah menandatangani beberapa perjanjian infrastruktur, manakala Amazon telah mengumumkan perjanjian untuk membekalkan cip khas kepada Meta.

Sementara itu, Alphabet berkata sistemnya kini memproses lebih daripada 16 bilion token, menekankan pertumbuhan pesat dalam penggunaan AI.

Apa yang penganalisis perhatikan di kalangan Big Tech

Setiap daripada empat syarikat itu menghadapi set jangkaan yang berbeza ketika mereka melaporkan keputusan.

Di Alphabet, penganalisis menjangka Google Cloud akan memacu pertumbuhan, disokong oleh penggunaan alat AI oleh perusahaan seperti Gemini.

Walau bagaimanapun, margin akan diperhatikan rapat kerana peningkatan perbelanjaan modal memberi impak kepada kos susut nilai.

Keputusan Amazon akan dinilai banyak berdasarkan prestasi Amazon Web Services, terutamanya kemampuan untuk memperluas kapasiti dan menguruskan backlog di tengah permintaan AI yang kuat.

Para pelabur juga mencari kejelasan mengenai rancangan capex 200 bilion USD (anggaran RM 809.4 bilion).

Di Meta, perhatian akan tertumpu pada bagaimana pelaburan AI meningkatkan perniagaan pengiklanan terasnya, termasuk penyasaran dan cadangan kandungan.

Penganalisis berkata syarikat perlu menunjukkan dengan jelas bagaimana AI diterjemahkan kepada pertumbuhan hasil.

Microsoft, sementara itu, menghadapi persoalan mengenai kekangan kapasiti dalam perniagaan Azure dan kadar monetisasi AI melalui produk seperti Copilot.

Margin, monetisasi dan jangkaan pasaran

Di luar infrastruktur, pelabur semakin memberi tumpuan sama ada pelaburan AI mula menghasilkan pulangan.

"Susunan menjelang laporan pendapatan agak mudah," penganalisis Bernstein Mark Shmulik menulis dalam nota minggu lalu.

Syarikat perlu menyampaikan pertumbuhan hasil yang dipacu oleh AI, mengekalkan komitmen perbelanjaan modal dan menunjukkan disiplin kos melalui langkah kecekapan seperti pemotongan pekerja atau kuasa penetapan harga.

Pada masa yang sama, perdebatan semakin hangat tentang sama ada perbelanjaan boleh melebihi jangkaan.

Beberapa penganalisis memberi amaran bahawa ramalan capex yang meningkat mungkin membangkitkan semula kebimbangan mengenai perbelanjaan berlebihan dalam perlumbaan AI.

Detik penentu bagi tema pelaburan AI

Perpaduan laporan pendapatan daripada empat syarikat teknologi terbesar menandakan apa yang sesetengah penganalisis gambarkan sebagai salah satu hari laporan paling penting dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Rabu akan menjadi "salah satu hari laporan pendapatan paling penting dalam ingatan baru-baru ini," kata Matt Stucky, pengurus portfolio utama di Northwestern Mutual, kepada MarketWatch.

Dengan permintaan untuk kuasa pengkomputeran AI yang mempercepat tetapi infrastruktur bergelut untuk mengekori, keputusan dan panduan daripada syarikat-syarikat ini berkemungkinan membentuk sentimen pelabur bukan sahaja untuk Big Tech, tetapi juga bagi ekonomi global yang lebih luas yang terikat kepada kecerdasan buatan.