Saham Oracle susut 3% ketika pendapatan menguji naratif pertumbuhan AI

Saham Oracle Corp. ORCL turun 3.3% dalam perdagangan pra-pasaran pada hari Rabu menjelang laporan pendapatan suku tahunan syarikat.

Pelabur memerhati dengan teliti sama ada perkembangan pesat Oracle dalam infrastruktur kecerdasan buatan boleh menjadikan paras hutangnya yang meningkat dan aliran tunai bebas negatif itu wajar.

Keputusan syarikat itu tiba pada saat penting bagi sektor AI yang lebih luas.

Semangat pelabur terhadap saham berkaitan kecerdasan buatan telah merosot dalam beberapa hari kebelakangan ini selepas laporan pendapatan Broadcom, yang gagal memberikan unjuran pertumbuhan lebih kukuh seperti yang dijangkakan ramai pelabur.

Philadelphia Semiconductor Index telah jatuh 9.1% sejak laporan Broadcom, manakala Nasdaq 100 menurun hampir 5%, menyerlahkan peningkatan pengawasan pelabur terhadap perbelanjaan dan pulangan berkaitan AI.

Penganalisis menjangkakan Oracle akan melaporkan pendapatan diselaraskan sebanyak $1.96 sesaham pada hasil $19.1 bilion bagi suku keempat fiskal, mewakili kira-kira 20% pertumbuhan hasil dan 15% pertumbuhan pendapatan berbanding setahun sebelumnya.

Pertumbuhan perkhidmatan awan kekal tumpuan utama

Transformasi Oracle daripada syarikat perisian tradisional kepada penyedia perkhidmatan cloud dan infrastruktur AI telah menjadi pemacu utama minat pelabur.

Segmen Oracle Cloud Infrastructure (OCI) dijangka kekal sebagai enjin pertumbuhan utama.

Penganalisis yang disoal selidik oleh Bloomberg menjangkakan pendapatan OCI meningkat 92% dalam suku keempat fiskal, berbanding pertumbuhan 52% dalam tempoh yang sama setahun lalu.

Permintaan kukuh untuk perkhidmatan awan membantu mempercepatkan pertumbuhan keseluruhan Oracle.

Keputusan suku ketiga syarikat itu merupakan suku pertama dalam lebih 15 tahun di mana kedua-dua pendapatan dan keuntungan meningkat secara organik melebihi 20%.

Penyokong saham itu merujuk kepada baki obligasi prestasi Oracle yang besar, iaitu $553 bilion.

Baki tersebut mewakili pendapatan masa depan yang termeterai melalui kontrak dan sering dilihat sebagai ukuran permintaan jangka panjang.

Oracle juga telah menggariskan sasaran jangka panjang yang ambisius.

Menjelang fiskal 2030, syarikat menjangkakan pendapatan OCI mencapai $166 bilion dan menyumbang kira-kira tiga suku daripada jumlah jualan, perubahan yang akan merombak model perniagaannya secara signifikan.

Pelaburan besar dalam AI memberi tekanan ke atas kewangan

Walaupun prospek pertumbuhan kukuh, strategi pelaburan agresif Oracle menimbulkan kebimbangan dalam kalangan sesetengah pelabur.

Syarikat telah meningkatkan perbelanjaan dengan ketara untuk mengembangkan jejak cloud dan infrastruktur AInya. Perbelanjaan modal Oracle mencapai $50 bilion, berbanding $12.1 bilion dalam tempoh sembilan bulan yang setanding setahun sebelumnya.

Untuk membantu membiayai pelaburan tersebut, Oracle mengumumkan pada Februari rancangan untuk mengumpul sehingga $50 bilion melalui bon dan saham preferen boleh ditukar.

Lonjakan perbelanjaan itu telah membebankan penjanaan tunai. Aliran tunai bebas terkini kini berjumlah negatif $24.7 bilion.

Bagi suku keempat fiskal, penganalisis menjangka aliran tunai bebas kekal negatif pada kira-kira $3.5 bilion.

Walaupun itu akan menunjukkan sedikit kemerosotan berbanding negatif $2.9 bilion setahun sebelumnya, ia akan menandakan penambahbaikan daripada dua suku sebelumnya, apabila aliran tunai bebas negatif melebihi $20 bilion.

Hutang jangka panjang telah meningkat melebihi $124 bilion, manakala perbelanjaan faedah meningkat 32% tahun ke tahun.

Margin dan leverage diawasi rapi

Peralihan ke arah infrastruktur cloud juga menjejaskan profil keuntungan Oracle.

Liabiliti hutang dan sewa meningkat 68% dalam suku terkini kepada $162 bilion. Oracle juga melaporkan tambahan $261 bilion dalam liabiliti sewa yang belum bermula setakat Februari.

Perbelanjaan susut nilai mula mencerminkan pembinaan infrastruktur syarikat. Susut nilai meningkat kepada 12.5% daripada jualan syarikat dalam suku terkini, naik daripada 7.1% setahun sebelumnya.

Akibatnya, penganalisis menjangka margin operasi diselaraskan Oracle menurun kepada 43% daripada 44% pada tempoh tahun sebelumnya. Margin kasar juga dijangka turun kepada hampir 67%, daripada kira-kira 72%.