Harga saham Figma tersekat dalam pasaran bear: akan terus jatuh atau pulih?

Harga saham Figma datang di bawah tekanan hebat tahun ini dan kini berlegar pada paras terendah sepanjang masa berikutan kebimbangan yang meningkat tentang pertumbuhan pendapatannya dalam era kecerdasan buatan (AI). Selepas mencecah $143 selepas IPO tahun lalu, saham itu telah merosot kepada $19 hari ini, dengan nilai pasaran jatuh daripada $60 bilion kepada $10.2 bilion.

Saham Figma jatuh mendadak berikutan kebimbangan pertumbuhan

Figma, pemain utama dalam industri reka bentuk, telah menjadi antara yang paling tertinggal di pasaran saham. Kejatuhan ini mencerminkan prestasi syarikat lain dalam industri perisian, seperti Salesforce, Adobe, dan ServiceNow.

Saham itu merosot berikutan kebimbangan tentang "SaaSpocalypse", situasi di mana syarikat perisian akan diganggu oleh alat-alat AI. Selain itu, mudah untuk menghasilkan beberapa grafik berkualiti menggunakan alat AI seperti ChatGPT dan DeepSeek.

Walau bagaimanapun, keputusan kewangan menunjukkan syarikat ini berprestasi agak baik dari segi pertumbuhan pendapatan. Nombor terkini menunjukkan bahawa pendapatannya meningkat sebanyak 46% pada suku pertama kepada $334 juta.

Yang paling ketara, syarikat ini tidak kehilangan pelanggan kepada alat AI. Kadar pengekalan dolar bersihnya meningkat kepada 139%. Pelanggan berbayar dengan ARR $10,000 dan ke atas meningkat kepada 15,218 daripada 9,000 pada suku kedua 2024. Mereka dengan ARR $100,000 dan ke atas meningkat kepada 1,525 daripada 1,000 dalam tempoh yang sama tahun lalu. 

Walau bagaimanapun, hasil menunjukkan syarikat mencatat kerugian bersih $142 juta pada suku tersebut. Ini adalah pembalikan besar memandangkan ia mencatat keuntungan $44 juta setahun sebelumnya. Kerugian ini meningkat apabila syarikat menambah perbelanjaan operasi, dengan R&D meningkat kepada $172 juta, S&G melonjak kepada $125 juta, dan G&A mencecah $103 juta. 

Dari sisi positif, syarikat mencatat aliran tunai bebas diselaraskan sebanyak $89 juta dan keuntungan operasi $52 juta. 

Terdapat petanda bahawa syarikat ini tidak begitu terlebih nilai, terutamanya menggunakan nisbah 'rule-of-40'. Syarikat mempunyai pertumbuhan pendapatan hadapan sebanyak 35% dan margin keuntungan operasi sebanyak 16%. Ini memberikannya nisbah 'rule-of-40' sebanyak 51%. 

Analis mempunyai pandangan optimis terhadap harga saham Figma. JPMorgan menetapkan sasaran $42, jauh lebih tinggi daripada $19 sekarang. RBC, Piper Sandler, Morgan Stanley, dan BTIG mempunyai sasaran melebihi $35. 

Analisis teknikal harga saham Figma

Carta harga saham FIG | Sumber: TradingView

Carta harian menunjukkan harga saham Figma telah datang di bawah tekanan dalam beberapa bulan kebelakangan ini sejak disenaraikan. Ia kekal di bawah garis tren menurun yang menghubungkan titik tertinggi sejak Disember tahun lalu.

Saham itu juga telah bergerak di bawah semua purata bergerak, satu tanda bahawa pihak penjual kekal mengawal. Terdapat juga petanda bahawa ia telah membentuk corak segitiga menurun, isyarat kelanjutan aliran menurun yang biasa. 

Oleh itu, senario yang paling mungkin adalah saham kekal di bawah tekanan dalam jangka pendek, terutamanya selepas keputusan kewangan Adobe terkini. Jika ini berlaku, ia mungkin turun ke sokongan utama $15, dan kemudian mencatat pemulihan kukuh dalam jangka panjang apabila kebimbangan SaaSPocalypse reda.