Pembukaan semula Hormuz tingkatkan sentimen, pemulihan perdagangan ambil berbulan

Perjanjian AS–Iran untuk membuka semula Selat Hormuz telah meredakan kebimbangan segera tentang gangguan bekalan, tetapi penganalisis memberi amaran bahawa ia akan mengambil masa berbulan-bulan sebelum aliran perdagangan minyak dan gas global kembali normal. 

Perjanjian itu, dicapai selepas minggu-minggu peningkatan permusuhan, dijangka mengurangkan risiko di salah satu koridor tenaga paling kritikal di dunia.

Namun pemilik kapal, syarikat insurans, dan kilang penapisan kekal berhati-hati, ramai enggan menyambung operasi sehingga jaminan keselamatan menjadi lebih jelas, menurut laporan Bloomberg.

Selat Hormuz mengendalikan kira-kira satu perlima penghantaran minyak dan gas asli cecair (LNG) global.

Penutupannya semasa konflik memaksa pembeli mencari bekalan alternatif, dan banyak kilang penapisan telah pun memastikan perjanjian jangka panjang di luar Selat itu. 

Laporan itu menyatakan bahawa keyakinan terhadap koridor itu akan mengambil masa untuk dipulihkan, kerana syarikat menimbang risiko permusuhan yang berulang berbanding kos mengalihkan kargo.

Rangkaian bekalan alternatif meredakan impak

Menurut laporan, pengimport telah menyesuaikan diri dengan gangguan dengan memperolehi minyak mentah dan LNG melalui saluran paip dan rangkaian jalan raya merentasi Saudi Arabia, the UAE, dan Oman.

Laluan ini, walaupun lebih mahal dan perlahan, telah memberikan tahap kestabilan semasa krisis. 

Penganalisis berkata bahawa walaupun Selat Hormuz dibuka semula, ramai pembeli mungkin terus bergantung pada alternatif ini sehingga keadaan keselamatan diselesaikan dengan kukuh.

Permintaan import minyak mentah China yang lebih lemah turut melemahkan impak penutupan Selat itu.

Citi menganggarkan bahawa China boleh mengekalkan import sekitar 8.7 juta tong sehari tanpa mengurangkan inventori secara signifikan, menunjukkan permintaan dari Asia mungkin tidak memberikan dorongan besar kepada harga dalam masa terdekat. 

BMO Capital Markets menambah bahawa laluan penghantaran alternatif dan usaha diplomatik yang berterusan telah mengekalkan harga minyak agak terkawal walaupun terdapat serangan berulang AS–Iran.

Bloomberg menekankan bahawa kilang penapisan di India dan Asia Timur telah mempelbagaikan rantaian bekalan mereka, mengurangkan pergantungan kepada penghantaran melalui Hormuz.

Peralihan ini telah membantu meredakan pasaran daripada turun naik, walaupun ia juga telah membentuk semula aliran perdagangan dengan cara yang mungkin berterusan walaupun setelah koridor dibuka semula.

Pemulihan beransur-ansur dijangka

Walaupun pembukaan semula Hormuz merupakan langkah penting ke arah menstabilkan pasaran tenaga global, pemulihan akan beransur-ansur.

Pemilik kapal dan syarikat insurans memerlukan berbulan-bulan untuk membina semula keyakinan, dan kilang penapisan mungkin terus bergantung pada rantaian bekalan alternatif yang dibentuk semasa konflik. 

Penganalisis menekankan bahawa laluan kembali kepada perdagangan normal akan perlahan dan tidak sekata, dengan risiko geopolitik kemungkinan akan muncul semula.

Perjanjian sementara itu telah meningkatkan sentimen, tetapi pasaran kekal berhati-hati.

Harga minyak kekal agak terkawal, mencerminkan kedua-dua permintaan China yang lembap dan ketersediaan laluan bekalan alternatif. 

Bagi pedagang dan pembuat dasar, pembukaan semula Hormuz mengurangkan risiko segera tetapi tidak menghapuskan kerentanan struktur titik sempit yang tetap menjadi teras aliran tenaga global.

Seperti yang dinyatakan dalam laporan, Selat Hormuz akan terus menjadi titik panas bagi ketegangan geopolitik.

Walaupun dengan perjanjian ini, prospek konflik yang berulang bermakna pasaran tenaga global tidak mungkin kembali kepada keadaan biasa dengan cepat. 

Bulan-bulan mendatang akan menguji sama ada perjanjian itu dapat bertahan dan sama ada keyakinan dalam kalangan syarikat penghantaran dan tenaga dapat dipulihkan.

Pada masa penulisan, harga minyak mentah West Texas Intermediate adalah $81.05 a barrel, turun 4.5%, manakala Brent adalah $83.89 a barrel, turun 3.9% daripada penutupan sebelumnya.