Harga tembaga merosot selepas debut tegas Warsh menggoncang pasaran logam

Harga tembaga merosot ketika pasaran bertindak balas terhadap debut Kevin Warsh sebagai Pengerusi Rizab Persekutuan AS, dengan pendirian tegas beliau terhadap inflasi yang menggoncang pelabur dan mencetuskan jualan besar merentasi komoditi. 

Kejatuhan itu menekankan betapa sensitifnya tembaga terhadap isyarat dasar monetari, terutamanya apabila ia menunjukkan keadaan kewangan yang lebih ketat.

Setakat penulisan, kontrak tembaga tiga bulan di London Metal Exchange berada pada $13,703.25 setiap tan, turun 0.9%.

Debut Warsh yang tegas menggugat pasaran

Sidang akhbarnya yang pertama menjadi tumpuan, dan beliau tidak mengecewakan dalam menetapkan nada yang tegas.

Beliau menekankan bahawa risiko inflasi kekal tinggi dan Fed mesti bersedia bertindak secara tegas untuk mengekangnya. 

Ucapan Warsh secara meluas ditafsir sebagai petunjuk bahawa kadar faedah mungkin naik lebih awal daripada jangkaan, mendorong pedagang untuk cepat mengubah harga pasaran niaga hadapan. 

Menjelang akhir hari, pertaruhan untuk kenaikan kadar seawal Julai semakin mendapat sokongan, satu pembalikan mendadak dari jangkaan awal bahawa Fed akan kekal stabil sepanjang musim panas.

Tembaga, yang sering dilihat sebagai barometer kesihatan ekonomi global, jatuh lebih 1% sebagai tindak balas.

Penurunan itu mencerminkan kebimbangan bahawa kos pinjaman yang lebih tinggi boleh menjejaskan pembinaan, pembuatan, dan pelaburan infrastruktur — sektor yang mendorong permintaan tembaga. 

Tembaga merosot ketika dolar mengukuh

Dolar AS yang lebih kukuh, disokong oleh prospek dasar yang lebih ketat, menambah tekanan dengan menjadikan komoditi yang diniagakan dalam dolar lebih mahal bagi pembeli luar negara.

Pasaran kewangan yang lebih luas bergema dengan reaksi komoditi itu. Hasil bon Perbendaharaan meningkat, ekuiti merosot sedikit, dan dolar menguat berbanding mata wang utama. 

Penganalisis menyatakan bahawa unjuran terkini Fed menunjukkan inflasi akan mereda dengan ketara tahun depan, berpotensi membenarkan kadar kembali ke paras semasa menjelang akhir 2027. 

Namun buat masa ini, penekanan Warsh pada kewaspadaan terhadap tekanan harga telah menggusarkan pelabur yang berharap kepada pendekatan yang lebih lembut.

Peralihan tenaga

Penurunan tembaga amat penting memandangkan perannya dalam peralihan tenaga. Logam ini penting untuk pendawaian elektrik, projek tenaga boleh diperbaharui, dan kenderaan elektrik. 

Sebarang perlambatan pelaburan boleh menjejaskan permintaan, walaupun beberapa ahli ekonomi berpendapat bahawa kekangan bekalan struktur dalam perlombongan mungkin memberi sokongan jangka sederhana.

Namun, prospek segera dibayangi oleh pengetatan monetari dan dolar yang lebih kukuh.

Peserta pasaran kini bersiap untuk lebih banyak volatiliti ketika mereka menilai bagaimana kepimpinan Warsh akan membentuk dasar Fed.

Kritik beliau terhadap ramalan "dot plot" tradisional bank pusat, yang beliau gambarkan tidak membantu, telah membuat pelabur meneka tentang trajektori tepat kadar. 

Ketidakpastian itu kemungkinan akan terus memberi tekanan ke atas komoditi sensitif kepada pertumbuhan seperti tembaga sehingga panduan yang lebih jelas muncul.

Prospek dibayangi ketidakpastian dasar

Bagi pedagang, mesejnya jelas: Fed di bawah Warsh bersedia mengutamakan kawalan inflasi walaupun kosnya kepada pertumbuhan. 

Pendekatan itu boleh membebankan logam industri untuk beberapa bulan akan datang, terutamanya jika permintaan global kekal tidak sekata.

Ekonomi China, pengguna utama tembaga, menunjukkan tanda‑tanda ketegangan, menambah lapisan kebimbangan lain bagi pasaran.

Dalam jangka dekat, penganalisis menjangka tembaga akan terus berada di bawah tekanan, dengan harga berkemungkinan menguji paras lebih rendah jika dolar terus mengukuh. 

Jangka panjang, bagaimanapun, kekangan bekalan dan usaha untuk elektrifikasi mungkin menyediakan paras sokongan.

Namun buat masa ini, peralihan ke arah pendirian tegas di Fed telah mengubah sentimen secara tegas, menjadikan tembaga terdedah kepada kerugian selanjutnya ketika pelabur menyesuaikan semula jangkaan mereka.