Kenapa saham SpaceX menjunam kira-kira 5% pada Khamis

Saham SpaceX SPCX turun mendadak pada Khamis, melanjutkan pembetulan yang muncul selepas rali mendadak saham itu susulan penawaran awam permulaan (IPO) yang mencatat rekod minggu lalu.

Saham syarikat angkasa lepas dan kecerdasan buatan milik Elon Musk jatuh 5% pada dagangan awal apabila pelabur merealisasikan keuntungan selepas kenaikan pantas yang seketika menjadikan SpaceX salah satu syarikat tersenarai awam bernilai terbesar di dunia.

Penurunan itu berlaku walaupun pasaran AS yang lebih luas pulih daripada kelemahan sesi sebelumnya.

Indeks S&P 500 dan Nasdaq Composite meningkat masing-masing 0.8% dan 1%, manakala Dow Jones Industrial Average naik 210 mata, atau 0.4%, apabila pelabur mengabaikan keputusan dasar terbaru Federal Reserve dan pulih daripada penjualan besar-besaran pada hari Rabu.

Rali pasca-IPO mula reda

SpaceX telah menjadi salah satu saham yang paling diperhatikan di pasaran sejak penyenaraian spektakularnya minggu lalu.

Syarikat menawarkan saham pada $135 dalam apa yang menjadi IPO terbesar dalam sejarah.

Minat pelabur pada mulanya mendorong saham naik mendadak, dengan saham melonjak lebih 40% dalam beberapa hari selepas penyenaraian.

Momentum saham memuncak awal minggu ini apabila saham diniagakan setinggi $225.64, mewakili kenaikan kira-kira 67% dari harga IPO.

Namun, rali tersebut mula kehilangan daya.

Saham turun 5% pada hari Rabu, ditutup pada $191.82, sebelum meneruskan kerugian lagi pada Khamis.

Walaupun kelemahan terkini, SpaceX kekal jauh di atas harga IPO dan terus mempunyai salah satu kapitalisasi pasaran terbesar dalam pasaran ekuiti global.

Pada penutupan hari Rabu, penilaian syarikat berada pada kira-kira $2.52 trilion, meletakkannya sedikit di bawah Amazon dari segi kapitalisasi pasaran selepas seketika mengatasi kedua-dua Amazon dan Microsoft awal minggu ini.

Keadaan pasaran menambah tekanan

Latar belakang pasaran yang lebih luas menyumbang kepada kelemahan hari Rabu.

Nasdaq Composite jatuh 1.3% selepas Federal Reserve mengekalkan kadar faedah tanpa perubahan sambil memberi isyarat kemungkinan kenaikan kadar kemudian tahun ini.

Pelabur juga bertindak balas terhadap data jualan runcit yang menunjukkan kelembutan tertentu dalam perbelanjaan pengguna pilihan.

Sebagai syarikat yang baru disenaraikan, SpaceX kekal amat sensitif kepada faktor perdagangan teknikal yang sering mengiringi IPO besar.

Pengenalan perdagangan opsyen, penempatan portfolio oleh pelabur institusi, dan peralihan pemilikan antara kumpulan pelabur yang berbeza semuanya boleh memberi kesan yang berlebihan terhadap pergerakan harga saham semasa minggu-minggu awal dagangan awam.

Kemasukan indeks boleh memberi sokongan

Walaupun penarikan semula terkini, penambahan indeks yang akan datang boleh mewujudkan sumber permintaan baru untuk saham SpaceX.

Syarikat dijangka layak untuk dimasukkan ke dalam Nasdaq 100 selepas hanya 15 hari dagangan susulan perubahan peraturan baru-baru ini oleh Nasdaq Inc. yang membenarkan kemasukan lebih cepat bagi syarikat besar yang baru disenaraikan.

FTSE Russell dan MSCI juga telah memperkenalkan langkah serupa yang direka untuk mempercepat kemasukan IPO megacap ke dalam indeks penanda aras mereka.

Perubahan itu boleh mempunyai implikasi bermakna terhadap permintaan.

Penganalisis menganggarkan bahawa kemasukan boleh mendorong antara $7 billion dan $10 billion aliran masuk pasif apabila dana indeks dan ETF menyesuaikan pegangan mereka.

Pembelian pasif yang dijangka boleh menjadi amat signifikan memandangkan free float SpaceX yang agak terhad.

Seperti banyak syarikat yang baru disenaraikan, pemegang saham dalaman SpaceX tertakluk kepada perjanjian sekatan (lockup) yang mengehadkan penjualan saham selama beberapa bulan selepas IPO.

Akibatnya, bekalan saham yang tersedia kekal terhad sementara permintaan daripada dana indeks dan dana dagangan bursa (ETF) dijangka meningkat.

Gabungan peningkatan pemilikan pasif dan keterbatasan ketersediaan saham itu boleh memberi sokongan tambahan kepada saham walaupun keterujaan pasca-IPO mula mereda.