Saham Micron menjadi tumpuan: bolehkah permintaan HBM mencetuskan kenaikan 60% lagi?

Saham Micron NASDAQ:MU terus menjadi tumpuan menjelang keputusan suku fiskal ketiga syarikat pada June 24, dengan pelabur berhujah sama ada salah satu kenaikan berkaitan AI terkuat di Wall Street masih berpotensi untuk berlanjut.

Saham itu melonjak apabila kitaran cip memori mengerat, tetapi unjuran kenaikan baharu telah memanaskan lagi perbincangan.

Komen terkini daripada penganalisis berpendapat Micron boleh mencapai $1,700 sesaham, yang menunjukkan kenaikan kira-kira 60% dari paras terkini.

Soalannya sekarang ialah sama ada permintaan memori jalur-lebar tinggi (HBM) dapat mengekalkan peningkatan unjuran pendapatan yang bergerak lebih pantas daripada kenaikan saham.

Permintaan HBM menjadikan Micron sebagai pelaburan infrastruktur AI

Micron tidak lagi dilihat semata-mata sebagai pembuat cip memori kitaran tradisional. Bagi ramai pelabur, ia telah menjadi salah satu taruhan pasaran awam yang paling jelas bagi infrastruktur AI.

Sebabnya ialah memori jalur-lebar tinggi, atau HBM.

Pemproses AI maju memerlukan memori yang sangat pantas untuk memindahkan jumlah besar data antara cip. Apabila penyedia awan dan makmal AI membina kelompok pelayan yang lebih besar, kandungan memori setiap sistem meningkat dengan ketara.

Itu telah mengubah HBM menjadi produk strategik dan bukannya komponen semikonduktor rutin.

Micron juga mendapat manfaat daripada bekalan yang ketat dalam pasaran DRAM dan NAND. Kekurangan yang lebih meluas itu telah menguatkan harga dan meningkatkan keupayaan pendapatan syarikat.

Ia juga membantu pelabur berhujah bahawa kitaran kenaikan semasa mungkin bertahan lebih lama berbanding ledakan memori sebelum ini, yang sering berakhir apabila pengeluar menambah kapasiti secara berlebihan.

The Efficient Investor, yang dipetik oleh TipRanks, berkata Wall Street "masih meremehkan magnitud pertumbuhan pendapatan Micron."

Penilaian $1,700 pelabur itu berdasarkan idea bahawa anggaran pendapatan fiskal 2026 dan fiskal 2027 mungkin masih terlalu rendah, walaupun selepas penyelarasan naik yang ketara dalam jangkaan pasaran.

Perubahan penting lain ialah peralihan Micron ke arah perjanjian pelanggan strategik.

Perjanjian jangka panjang ini direka untuk meningkatkan keterlihatan bagi kedua-dua harga dan permintaan.

Saham Micron: Penganalisis melihat kitaran kenaikan memori yang lebih panjang

Kem optimis Wall Street telah menjadi lebih agresif sebelum keputusan.

Krish Sankar dari TD Cowen menaikkan sasaran harga Micron kepada $1,500, memetik permintaan memori yang lebih kukuh dan peningkatan kandungan memori yang berkait dengan infrastruktur AI.

Seruannya mencerminkan pandangan lebih luas bahawa memori menjadi bahagian yang lebih besar dalam ekonomi pelayan AI, bukan sekadar perkara sampingan di belakang GPU.

Srini Pajjuri dari RBC Capital juga menjadi lebih konstruktif. Beliau melihat kitaran kenaikan DRAM berpotensi bertahan lagi lima hingga enam suku, disokong oleh perbelanjaan modal yang kukuh dan permintaan HBM.

Itu penting kerana pelabur sedang cuba menilai sama ada pendapatan Micron hampir mencapai kemuncak atau masih pada peringkat awal dalam penyusunan semula berbilang suku.

C.J. Muse dari Cantor Fitzgerald menangkap suasana itu dengan lebih langsung, mengatakan "perdagangan memori masih hidup dan sihat."

Pandangannya ialah kekangan bekalan DRAM dan NAND boleh berterusan lebih lama daripada biasa, mengekalkan kuasa penetapan harga pada pengeluar.

Kes kenaikan 60% menghadapi halangan tinggi

Risikonya ialah bahawa jangkaan telah meningkat dengan ketara.

Goldman Sachs menaikkan sasaran harga Micron dengan mendadak kepada $900 tetapi mengekalkan penarafan Neutral, memetik jangkaan pelabur yang tinggi sebelum keputusan June 24.

Itu adalah amaran paling jelas terhadap saham tersebut. Isu bukanlah permintaan yang lemah hari ini, tetapi sama ada permintaan, harga dan margin dapat terus mengatasi ramalan yang sudah agresif.

Memori kekal sebagai perniagaan kitaran. Perlahan dalam perbelanjaan modal AI, penambahan bekalan yang lebih cepat, harga yang lebih lemah atau penolakan pelanggan terhadap harga jangka panjang boleh dengan cepat memberi tekanan kepada pendapatan.

Walaupun suku yang kukuh mungkin tidak mencukupi jika panduan gagal menunjukkan bahawa permintaan HBM masih mengatasi bekalan.