Emas kekal tersekat di bawah $4,000 ketika rali dolar menguji pelabur emas

Kejatuhan emas di bawah $4,000 telah menjadi lebih daripada sekadar pemecahan teknikal.

Ia kini merupakan isyarat bahawa pedagang semakin hilang kesabaran terhadap bullion sementara dolar dan jangkaan kadar faedah AS menguasai pasaran.

Logam itu dijangka mencatat penurunan mingguan keempat berturut-turut pada hari Jumaat, terperangkap antara inflasi yang masih tinggi, penilaian semula oleh Federal Reserve yang lebih hawkish dan pengukuhan dolar AS.

Emas spot jatuh 0.9% kepada $3,991.49 setiap auns, manakala kontrak hadapan Ogos turun 1% kepada $4,007.30.

Untuk minggu itu, bullion dijangka kehilangan kira-kira 4%, melanjutkan pembalikan tajam dari paras rekod Januari.

Pengukuhan dolar memperketat tekanan

Tekanan segera datang daripada dolar. Indeks Dolar AS kekal hampir pada paras terkuatnya sejak Mei 2025 dan sedang menuju kepada keuntungan mingguan kedua berturut-turut.

Itu menjadikan bullion lebih mahal bagi pembeli yang menggunakan mata wang lain dan melemahkan permintaan fizikal di peringkat margin.

Kekuatan dolar didorong oleh peralihan pantas dalam jangkaan terhadap Fed.

Pedagang kini menjangka tiga kenaikan kadar tahun ini dan melihat kira-kira 64% kebarangkalian kenaikan pada bulan September, menurut CME FedWatch Tool.

Penganalisis pasaran berkata penilaian semula yang lebih hawkish telah mengubah daya tarikan emas.

Logam itu masih boleh berfungsi sebagai lindung nilai terhadap inflasi, tetapi ia menghadapi kesukaran apabila pelabur boleh mendapat pulangan lebih tinggi daripada tunai dan bon.

Lindung nilai inflasi tewas kepada realiti kadar faedah

Ironinya, inflasi masih tinggi. Data AS yang dikeluarkan pada Khamis menunjukkan pertumbuhan harga naik melebihi 4% pada Mei untuk pertama kali dalam tiga tahun, secara umum selari dengan ramalan.

Dalam keadaan biasa, itu akan menyokong emas.

Ini bukan susunan biasa. Pelabur menganggap inflasi yang lebih kuat sebagai alasan untuk dasar yang lebih ketat daripada alasan untuk membeli bullion.

Itu telah mendorong hasil dan dolar lebih tinggi, meninggalkan aset tanpa hasil terdedah.

Emas kini telah jatuh kira-kira 29% daripada rekod 29 Januari sebanyak $5,594.82.

Sesetengah penganalisis melihat pembetulan mungkin berlanjutan jika rali dolar berterusan, dengan paras sokongan jangka panjang sekitar $3,400 kembali dibincangkan di pasaran.

Seluruh kompleks logam lebih luas turut merasai tekanan

Tekanan itu tidak terhad kepada emas. Perak jatuh 3.2% kepada $56.01 setiap auns, platinum merosot 2.4% kepada $1,563.20 dan palladium turun 1.6% kepada $1,165.93.

Ketiga-tiganya juga menuju kepada kerugian mingguan.

Kelemahan meluas itu menunjukkan pelabur mengurangkan pendedahan merentasi logam berharga, bukan hanya bertindak balas terhadap kejatuhan emas di bawah $4,000.

Untuk bullion, langkah seterusnya bergantung pada sama ada data yang masuk melembutkan naratif Fed.

Sehingga itu, pasaran kekal terperangkap dalam dagangan yang mudah tetapi sukar: inflasi tinggi, tetapi dolar lebih kuat dan kadar dijangka meningkat lebih pantas.