Mengapa saham Magnificent 7 merosot dan menghapuskan US$2.3 trilion

Saham Magnificent 7 telah merosot dengan ketara tahun ini dan menghapuskan lebih daripada $2.3 trilion nilai. Roundhill Magnificent 7 ETF (MAGS) yang mendapat perhatian rapat jatuh kepada $60.80 dari paras tertinggi setakat tahun ini sebanyak $71.17. 

Kebanyakan syarikat dalam kumpulan itu telah merosot dalam beberapa bulan lalu. Nvidia, syarikat terbesar di dunia, telah turun hampir 20% dari paras tertinggi setakat tahun ini.

Begitu juga, saham Microsoft telah jatuh sebanyak 33%, manakala Meta Platforms, Amazon, dan Tesla masing-masing turun 30%, 14% dan 16% dari paras tertinggi mereka tahun ini. Apple juga turun sedikit dari paras tertinggi setakat tahun ini, daripada $317 kepada $280 hari ini.

Ambil untung dan rotasi ke syarikat memori

Satu kemungkinan sebab di sebalik penurunan berterusan saham Magnificent 7 ialah pelabur sedang merealisasikan keuntungan selepas lonjakan mereka. Pada kemuncaknya tahun ini, Apple meningkat lebih 150% dari paras terendahnya pada 2023. Nvidia meningkat 43% dari paras terendah tahun lalu. 

Yang paling ketara, saham-saham ini merosot kerana berlaku rotasi sektor ke syarikat dalam industri memori. Pemeriksaan data menunjukkan syarikat memori termasuk antara pemenang utama tahun ini. Ini termasuk syarikat seperti Micron, Sandisk, Western Digital, dan Seagate. Baru-baru ini, the Roundhill Memory ETF (DRAM) telah mengumpul lebih $24 bilion dalam aset sejak pelancarannya pada bulan April.

Syarikat-syarikat tersebut berprestasi baik di tengah kekurangan bekalan yang berterusan yang telah menolak harga mereka ke paras tertinggi pernah dicatat. Akibatnya, hyperscaler, yang merupakan pelanggan terbesar mereka, terpaksa membelanjakan berbilion dolar lagi. 

Sebagai contoh, hyperscaler teratas merancang untuk membelanjakan lebih $750 bilion dalam perbelanjaan modal tahun ini, jauh lebih tinggi daripada apa yang mereka belanjakan tahun lalu. Lonjakan ini didorong oleh kedua-dua pelancaran pusat data baru dan kenaikan harga memori.

Baru minggu lalu, Apple menjadi tajuk apabila ia berkata akan menaikkan harga MacBook kerana kos yang lebih tinggi. Ia juga sedang mempertimbangkan untuk menaikkan harga iPhone. 

Pulangan pelaburan (RoI) bagi perbelanjaan pusat data

Beberapa saham Magnificent 7 juga jatuh di tengah kebimbangan tentang pulangan atas pelaburan (RoI) apabila mereka meningkatkan perbelanjaan pusat data mereka. Syarikat yang paling terkesan ialah hyperscaler teratas seperti Microsoft, Meta, dan Google.

Pada masa yang sama, mereka kini mula mengumpul modal dengan cara yang sangat mencairkan untuk membiayai cita-cita mereka. Sebagai contoh, Google baru-baru ini mengumpul lebih $80 bilion melalui gabungan hutang dan ekuiti, mencairkan pemegang sahamnya. 

Meta Platforms sedang mempertimbangkan langkah sedemikian, manakala Nvidia baru-baru ini memperoleh lebih $25 bilion dalam bentuk hutang. Tesla telah memberi amaran bahawa ia tidak akan menjana aliran tunai positif tahun ini kerana Terafabnya 

Oleh itu, beberapa penganalisis bimbang sama ada mereka akan mencapai pulangan pelaburan dalam masa terdekat. 

Bagaimanapun, dari sisi positif, syarikat-syarikat ini kini menjadi tawaran murah. Sebagai contoh, data menunjukkan Nvidia diniagakan pada gandaan harga-ke-pendapatan (P/E) hadapan 22, sedikit lebih rendah daripada 23 Indeks S&P 500. Nisbah P/E hadapan Meta Platforms telah jatuh kepada 16, manakala gandaan Google turun kepada 23. 

Oleh itu, memandangkan ini adalah antara syarikat yang paling menguntungkan di dunia, ada kemungkinan pelabur akan berpindah kepada syarikat-syarikat ini, berkemungkinan selepas musim laporan pendapatan yang seterusnya.