Harga minyak stabil, rundingan AS-Iran redakan kebimbangan bekalan Timur Tengah

Harga minyak tidak banyak berubah pada hari Jumaat, dengan minyak penanda aras mencatat kenaikan yang sederhana ketika pelabur mengimbangi optimisme terhadap rundingan AS-Iran yang sedang berjalan dengan peningkatan bekalan minyak di Timur Tengah dan kebimbangan berterusan mengenai permintaan global.

Niaga hadapan Brent naik 0.19% kepada $71.94 setong, manakala minyak mentah US West Texas Intermediate (WTI) meningkat 0.13% kepada $68.78.

Walaupun kenaikan pada hari Jumaat, kedua-dua penanda aras secara keseluruhannya tidak berubah untuk minggu itu selepas jatuh ke paras terendah sejak sebelum konflik AS-Israel dengan Iran bermula pada akhir Februari.

Pasaran kewangan AS kekal ditutup pada hari Jumaat menjelang cuti Hari Kemerdekaan.

Rundingan damai menyokong sentimen pasaran

Sentimen pelabur terus dipengaruhi oleh usaha diplomatik antara Amerika Syarikat dan Iran, dengan harapan rundingan dapat membantu menstabilkan aliran minyak melalui Selat Hormuz.

Menurut penganalisis Commerzbank, jangkaan untuk pembukaan semula penuh laluan laut strategik itu disokong oleh rundingan yang sedang berlangsung.

"Proses rundingan antara AS dan Iran kekal rapuh tetapi diteruskan buat masa ini, kerana isu bayaran tol dan pentadbiran Selat Hormuz kekal kontroversi," tulis penganalisis Citi.

"Kami menjangka MoU (memorandum persefahaman) akan bertahan, bukan kerana kepercayaan tiba-tiba wujud, tetapi kerana insentif untuk memecahkannya adalah lemah bagi kedua-dua pihak," kata penganalisis Citi.

Walaupun rundingan tidak langsung di Doha tidak menghasilkan perjanjian yang berkekalan, Presiden AS Donald Trump berkata pada Khamis bahawa Iran telah "menerima hampir semua yang kami perlukan," sementara Qatar melaporkan kemajuan positif dalam perbincangan.

Pada masa yang sama, risiko geopolitik kekal tinggi. Kommando tentera gabungan Iran memberi amaran bahawa sebarang campur tangan AS di Selat Hormuz akan mencetuskan "tindak balas yang menentukan dan pantas."

Pemulihan bekalan menekan harga minyak mentah

Apabila aktiviti perkapalan melalui Selat Hormuz secara beransur-ansur disambung semula, pengeluar Teluk telah meningkatkan pengeluaran minyak, menambah jangkaan bekalan jangka pendek yang lebih kukuh.

Pengeluaran minyak mentah Kuwait meningkat kepada 1.65 juta tong sehari pada Jun dari 580,000 tong sehari pada Mei, menurut sumber yang biasa dengan perkara itu.

Sementara itu, sekurang-kurangnya lima supertanker yang membawa kira-kira 10 juta tong minyak mentah Saudi telah keluar dari Selat Hormuz, manakala Saudi Aramco telah beralih dari kontrak jangka panjang kepada penetapan harga spot untuk mempercepatkan jualan ke Asia.

"Pemulihan berterusan dalam harga minyak mentah lebih berkemungkinan berlaku sebaik sahaja minyak yang kini terperangkap di atas tanker dan disimpan dalam storan diserap oleh pasaran, dan jika pemulihan pengeluaran ternyata tidak mencukupi untuk mengimbangi volum yang melalui Selat Hormuz," kata penganalisis PVM, Tamas Varga.

Rory Johnston, pengasas buletin Commodity Context, turut menyatakan bahawa peningkatan pengeluaran serantau melebihi jangkaan.

"Secara keseluruhan, pemulihan bekalan di Timur Tengah melebihi jangkaan awal kami sementara permintaan import China yang tertekan kekal lemah," kata Johnston.

Contango menunjukkan bekalan jangka pendek yang mencukupi

Pemulihan bekalan telah mengubah struktur pasaran niaga hadapan minyak.

Minyak mentah Brent telah memasuki contango, dengan kontrak segera diniagakan di bawah kontrak tarikh kemudian.

Penyebaran antara Brent bulan hadapan dan kontrak hadapan enam bulan menjadi negatif pada 1 Julai buat pertama kali tahun ini, mencerminkan jangkaan bekalan yang mencukupi dan permintaan jangka pendek yang lebih lembut.

"Minyak mentah baru yang dilepaskan sedang mengejar permintaan yang telah dikurangkan dan dipenuhi, dan itulah sebabnya bahagian hadapan lengkung mengambil kesan," kata ketua pasaran minyak global ICIS, David Jorbenaze.

Penganalisis menyatakan bahawa contango boleh menggalakkan pedagang meletakkan minyak mentah ke dalam simpanan jika perbezaan harga menjadi cukup besar untuk menampung kos penyimpanan dan pembiayaan.

Sementara itu, data pekerjaan AS yang lebih lemah daripada jangkaan turut memberikan sedikit sokongan kepada harga minyak.

Pekerjaan bukan pertanian bagi Jun meningkat hanya 57,000, mengurangkan jangkaan kenaikan kadar faedah tambahan oleh Federal Reserve dan melemahkan dolar AS, yang biasanya menyokong komoditi berdenominasi dolar seperti minyak mentah.

Commerzbank berkata kelemahan harga semasa mencerminkan jangkaan lebihan bekalan masa depan dan bukannya bukti pasaran yang sudah terlebih bekalan, menambah bahawa ramalan akan datang dari Pentadbiran Maklumat Tenaga AS dan keputusan pengeluaran OPEC+ pada masa depan akan terus menjadi pemacu utama harga minyak.