Saham Alibaba: Cathie Wood tidak terpengaruh oleh euforia AI

Saham Alibaba BABA mencatat prestasi hari tunggal terkuat dalam kira-kira sepuluh bulan pada 8 Julai^th susulan intipan awal terhadap keputusan suku fiskal Q1nya.  

Pelabur sedang membeli besar-besaran gergasi teknologi China itu selepas pratonton pendapatan yang tertiris menandakan kembalinya pertumbuhan hasil dalam segmen teras e-dagangnya.

Selain itu, BABA menjadi penerima utama rotasi modal yang lebih luas — dengan pelabur institusi mengurangkan pendedahan kepada saham semikonduktor Barat yang dinilai berlebihan bagi memihak kepada syarikat AI China yang didiskaun.

Satu nama popular yang tidak mengambil bahagian dalam rotasi itu ialah pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif ARK Invest, Cathie Wood, yang sebenarnya telah melupuskan saham Alibaba baru-baru ini untuk melabur dalam satu lagi saham AS yang dinilai terlalu tinggi.

Wood menjual saham Alibaba untuk menambah pegangan di SpaceX

Sementara meja runcit dan institusi menaikkan bidaan ke atas saham BABA pada hari Rabu, Cathie Wood telah menghala ke arah bertentangan dalam beberapa minggu kebelakangan ini.

Pelabur terkenal itu hampir keseluruhan melupuskan pegangan dalam gergasi China itu, selepas menjual kira-kira $54 juta nilainya dalam satu hari pada penghujung Jun.

Daripada menunggang euforia AI dan gelombang pemulihan jangka pendek dalam nama-nama teknologi China, pengasas ARK Invest itu mengalihkan modal yang baru dibebaskan ke frontier alternatif.

Sasaran utamanya ialah SpaceX (SPCX), di mana beliau telah menambah lagi 44,000 saham minggu ini.  

Apa yang mungkin mendorong Wood menjual saham BABA

Cathie Wood mungkin menarik diri daripada saham Alibaba disebabkan "kebimbangan mendalam" mengenai garis masa sebenar pemonetasan jangka panjang untuk model bahasa besar Cina (LLM).

Walaupun data menunjukkan Alibaba Cloud mengekalkan pegangan pasaran dominan 40.1% dalam infrastruktur awan kecerdasan buatan berskala penuh di China dengan model proprietari Qwen, menukarkan jumlah itu kepada keuntungan perusahaan bermargin tinggi kekal sebagai halangan ketara.

Selain itu, persekitaran peraturan AI China yang ketat mewujudkan halangan pematuhan berstruktur yang tidak dihadapi firma Barat, sekali gus menjejaskan potensi pertumbuhan eksponen.

Digabungkan dengan hakisan margin yang berkaitan dengan penghantaran e-dagang segera BABA yang sangat intensif modal, nisbah risiko-untuk-pulangan mungkin menjadi kurang menarik bagi ARK Invest.

SpaceX: pilihan AI yang lebih baik daripada Alibaba?

Akhirnya, penolakan Cathie Wood untuk membeli euforia Alibaba menyerlahkan jurang falsafah yang ketara di Wall Street mengenai fasa seterusnya penerapan AI.

Pedagang jangka pendek melihat saham BABA sebagai secara asasnya tersilap harga pada kira-kira 15x pendapatan hadapan, terutamanya memandangkan ia mengawal infrastruktur asas ekonomi digital China.

Namun ARK Invest melaksanakan arbitrase struktur, meninggalkan ketidakpastian pengguna China untuk bertaruh pada apa yang baru-baru ini digambarkan oleh Cantor Fitzgerald sebagai "infrastruktur planetari".

Pemindahan semula berani Wood memberi isyarat bahawa keuntungan eksponen sebenar AI tidak akan ditangkap oleh aplikasi e-dagang domestik, tetapi oleh platform frontier seperti Starlink milik SpaceX, yang berhasrat menerajui pusat data orbit untuk menyewakan kuasa pengkomputeran besar tanpa sekatan menjelang 2030.