Saham AMD membentuk corak menaik jarang sementara kebimbangan penilaian berterusan

Saham AMD kekal stabil dalam beberapa hari lalu dan perlahan-lahan menghampiri paras tertinggi tahun ini iaitu $584. Ia diniagakan pada $514.40 pada Isnin dan telah membentuk corak bendera menaik, menunjukkan potensi kenaikan lanjut walaupun terdapat kebimbangan yang tinggi mengenai penilaiannya. 

Ia melonjak pada Isnin selepas mengumumkan butiran tawaran bon bernilai $4.75 bilion, yang diagihkan kepada empat tranche antara 2029 dan 2036. Ia akan menggunakan dana ini untuk membeli ZT Systems, sebuah syarikat terkemuka dalam industri server.

Saham AMD telah membentuk corak bendera menaik

Dari segi teknikal, saham Advanced Micro Devices menunjukkan potensi kenaikan lanjut dalam jangka pendek. Ia telah menembusi di atas Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50-hari dan 100-hari, tanda bahawa aliran menaik sedang berterusan.

Saham itu membentuk corak bendera menaik besar, yang terdiri daripada garis menegak dan saluran menurun. Harga telah bergerak hampir ke sisi atas saluran tersebut. 

AMD telah bergerak melepasi penunjuk Supertrend. Selain itu, tinjauan lebih dekat menunjukkan saham itu membentuk corak kepala-dan-bahu terbalik, satu isyarat sambungan menaik yang biasa dalam analisis teknikal.

Oleh itu, saham berkemungkinan terus meningkat, dengan sasaran utama seterusnya yang perlu diperhatikan ialah paras tertinggi tahun ini $584. Pergerakan melepasi paras itu akan menunjukkan potensi kenaikan lebih lanjut, berkemungkinan ke paras psikologi $600. 

Carta saham AMD | Sumber: TradingView

Perniagaan AMD sedang berkembang

Laporan keuntungan terbaru menunjukkan bahawa perniagaan AMD terus berkembang tahun ini kerana permintaan untuk GPU dan CPU meningkat. Pendapatannya melonjak 50% pada suku kedua kepada $11.5 bilion, dengan segmen pusat datanya lebih daripada berganda kepada $6.7 bilion.

Pendapatan embedded meningkat 19% kepada $977 juta, dengan segmen pelanggan dan permainan mencatat $3.8 bilion. Pertumbuhan perniagaan pusat data disertai oleh peningkatan 1,457% dalam pendapatan operasi. 

AMD, seperti syarikat semikonduktor terkemuka lain, menaikkan panduan ke hadapan apabila pelanggannya terus berbelanja. Ia kini menjangkakan pendapatan suku ketiganya akan melonjak kepada $13 bilion, lebih kurang $300 juta. Pada titik tengah ramalan itu, pertumbuhan ini akan mewakili kenaikan tahunan sebanyak 41%.

Para penganalisis juga optimis terhadap pertumbuhan AMD, dengan yang paling optimis menjangkakan $14 bilion. Mereka juga menjangka EPS akan berada pada $1.93, naik mendadak daripada $1.2 tahun lalu. Dua pendapatan tahunan seterusnya dijangka mencecah $50 bilion dan $87 bilion.

Namun, risiko utama ialah AMD telah menjadi syarikat yang sangat dinilai tinggi. Sebagai contoh, ia mencatat nisbah P/E hadapan bukan GAAP sekitar 68, jauh lebih tinggi daripada median sektor teknologi sebanyak 24. Multipel GAAPnya ialah 90, juga jauh lebih tinggi daripada median sektor teknologi. 

Sebaliknya, Nvidia, yang berkembang pada kadar lebih pantas daripada AMD, mencatat nisbah P/E hadapan sekitar 25. Marvell Technologies mempunyai multipel 54. 

Hal yang sama berlaku untuk multipel lain, dengan EV-to-EBITDA hadapan dan nisbah harga kepada aliran tunai bebas masing-masing 61 dan 106. Pengiraan DCF juga menunjukkan bahawa syarikat itu bukanlah tawaran murah, bermakna ia perlu mengesahkan premium penilaian ini.

Dari sisi positif, AMD mengimbangi pertumbuhan kukuhnya dengan pengembangan margin. Unjuran pertumbuhan pendapatannya ialah 40%, manakala margin keuntungan bersihnya ialah 15%. Angka ini membawa nilai Rule-of-40 kepada 55%, yang dianggap selamat. Walau bagaimanapun, metrik penilaian ini kebanyakannya sesuai untuk syarikat dalam industri perisian.