S&P 500 menjadi tumpuan apabila pelaku pasaran bon dorong hasil AS ke paras tertinggi 20 tahun

Indeks S&P 500 bergolak minggu ini apabila pelabur mula memberi tumpuan kepada pasaran bon yang menjadi sangat tidak menentu. Selepas mencecah 7,820 minggu lalu, SPX turun kepada 7,640. Ia kekal 11% lebih tinggi berbanding pada permulaan tahun. Artikel ini menerangkan apa yang dijangka apabila hasil bon kerajaan AS melonjak.

Hasil bon AS melonjak

Indeks S&P 500, Dow Jones dan Nasdaq 100 menjadi sangat tidak menentu minggu ini apabila pelabur memberi tumpuan kepada pasaran bon. Antaranya, data menunjukkan hutang awam AS meningkat melebihi $40 trilion, dan trend ini kemungkinan akan berterusan apabila defisit AS semakin membesar. 

Hutang yang meningkat ini bersamaan dengan perlambatan pertumbuhan ekonomi yang berterusan. Data terkini menunjukkan ekonomi AS kehilangan lebih 23,000 pekerjaan bulan lalu, manakala kadar pengangguran turun kepada 4.2% apabila lebih ramai berhenti mencari kerja. Jualan runcit merosot sepanjang bulan itu.

Lebih buruk, perang AS-Iran masuk ke keadaan buntu, dengan kedua-dua pihak meningkatkan retorik mereka. Trump memberi tumpuan kepada perang ekonomi, manakala rancangan Iran adalah untuk meningkatkan ketegangan ketenteraan. Akibatnya, wujud kemungkinan langkah seterusnya adalah serangan terhadap pangkalan AS di rantau itu atau bahkan Israel. 

Scott Bessent, Setiausaha Perbendaharaan, campur tangan dalam pasaran bon dengan mengumumkan lebih banyak pembelian balik (buybacks). Ini adalah situasi di mana kerajaan membeli semula hutang jangka panjangnya sendiri, sambil mengeluarkan lebih banyak daripadanya. 

Terdapat risiko bahawa pelaku pasaran bon akan menolak hasil bon jangka pendek dan jangka panjang AS lebih tinggi dari masa ke masa. Ini seterusnya akan menjadikan Federal Reserve kurang berkesan sebagai pelaku dalam ekonomi AS. 

Pada masa yang sama, peningkatan hasil bon mungkin menjejaskan sektor perumahan apabila kadar gadai janji meningkat. Data menunjukkan kadar 30 tahun mencatat purata antara 6.65% dan 6.75%. 

Pergerakan utama Indeks SPX minggu ini

Beberapa pemain ketara dalam Indeks S&P 500 melonjak minggu ini. Saham Moderna meningkat sebanyak 108% dalam minggu lalu, disokong oleh pencapaian penting dalam rawatan kanser kulit. Walaupun keuntungan mingguan itu, indeks itu mengundur sebanyak 24% pada Khamis kerana kebimbangan penilaian kekal. 

Saham SanDisk melonjak sebanyak 20% minggu ini apabila pelabur berpindah semula ke syarikat memori. Sementara itu, saham Coinbase melonjak apabila pelabur beralih ke syarikat kripto ketika Bitcoin dan altcoin pulih. 

Saham Marvell Technology melonjak selepas mencapai perjanjian besar dengan Google, manakala syarikat tenaga seperti Targa dan Devon Energy naik apabila harga minyak mentah melonjak.

Sebaliknya, antara pemain yang paling ketinggalan minggu ini ialah Steel Dynamics, Coherent, CrowdStrike, Hewlett Packard Enterprise, Jabil dan Dell Technologies.

Analisis teknikal Indeks S&P 500

Carta Indeks SPX | Sumber: TradingView

Carta harian menunjukkan Indeks SPX mengundur dalam beberapa hari lalu, bergerak dari paras tinggi 7,820 minggu lalu kepada 7,641 kini. Ia hampir menguji semula paras sokongan penting 7,620, swing tertingginya pada 2 Jun. 

Relative Strength Index (RSI) telah jatuh dan hampir bergerak di bawah tahap neutral 50 serta menunjukkan arah menurun. Selain itu, dua garis penunjuk MACD telah mengundur. Oleh itu, indeks itu berkemungkinan terus turun dalam jangka terdekat, berpotensi ke paras sokongan utama 7,500. Ia kemudian akan memantul semula dan menguji semula paras tertinggi sepanjang masa.