Mengapa Micron dan SanDisk kembali pulih selepas kejatuhan saham memori Isnin?

Saham Micron Technology dan SanDisk pulih semula dalam dagangan prapasar pagi Selasa, memulihkan sebahagian daripada jualan besar saham memori pada Isnin ketika pelabur kembali kepada nama-nama semikonduktor menjelang keputusan Nvidia.

Micron meningkat lebih daripada 3%, manakala SanDisk naik kira-kira 4% dalam dagangan prapasar pagi Selasa.

Pemulihan itu mengikuti kejatuhan pada Isnin sebesar 5.8% bagi Micron dan 6.5% bagi SanDisk semasa penurunan sektor teknologi yang lebih luas.

Pembalikan itu menimbulkan persoalan penting: apa yang berubah dalam semalaman jika perniagaan asas syarikat-syarikat itu tidak berubah?

Kejatuhan Isnin nampak seperti pembersihan posisi

Saham memori dan storan antara pemenang AI terbesar tahun 2026, menjadikan mereka terdedah apabila pelabur tiba-tiba mengurangkan pendedahan kepada teknologi.

Isnin menghasilkan keadaan itu. Pelabur menjual saham semikonduktor yang dimiliki secara besar-besaran menjelang keputusan Nvidia dan isyarat dasar monetari AS, walaupun tanpa bukti baharu bahawa permintaan DRAM, NAND atau storan perusahaan telah melemah.

Penganalisis Mizuho Daniel O’Regan memberitahu MarketWatch bahawa kelemahan semikonduktor kebelakangan ini "lebih kepada pelonggaran posisi daripada penyesuaian asas."

Beliau menambah bahawa perbelanjaan AI, permintaan pusat data dan penerimaan kekal "sebahagian besarnya kekal utuh."

Perbezaan itu membantu menerangkan pemulihan pada hari Selasa.

Jika pelabur mengurangkan posisi yang sesak dan bukannya menulis semula unjuran pendapatan jangka panjang, harga yang lebih rendah boleh menarik pembeli dengan cepat. Tiada pemangkin asas baharu diperlukan.

Penyokong Micron masih melihat kuasa pendapatan yang tahan lama

Bagi Micron, perdebatan telah beralih dari sama ada AI memerlukan jumlah memori yang besar kepada sama ada kekurangan, kekuatan harga dan margin tinggi boleh berterusan cukup lama untuk mengesahkan kenaikan luar biasa saham itu.

Penganalisis UBS Timothy Arcuri mengekalkan penarafan Beli dan sasaran $1,625 pada 18 Ogos selepas mesyuarat pelabur yang menumpukan kepada perjanjian bekalan, margin kasar dan kapasiti masa depan.

Menurut Investing.com, UBS berkata kedudukan pelabur telah menjadi berhati-hati, berpotensi mewujudkan peluang jika pendapatan Micron terbukti "lebih tahan lama daripada yang ditakuti."

Penganalisis Bank of America Vivek Arya bersikap konstruktif.

BofA mengulangi penarafan Beli dan sasaran $1,550, berhujah bahawa rangka jangka panjang SanDisk menyokong idea bahawa syarikat memori boleh mempunyai kuasa pendapatan yang lebih kuat secara struktur berbanding kitaran sebelumnya.

Bank itu percaya pelabur mungkin masih menggunakan kerangka kitaran "boom-and-bust" yang terlalu tradisional terhadap Micron.

SanDisk mendapat lagi undi keyakinan terhadap storan AI

Pemulihan SanDisk mendapat sokongan penganalisis, apabila penganalisis Morgan Stanley Joseph Moore mengekalkan penarafan Beli pada hari Selasa, memetik permintaan yang mempercepat untuk SSD perusahaan daripada pelanggan hyperscale yang membina infrastruktur AI.

Menurut TipRanks, Moore melihat beban kerja AI dan bekalan cakera keras yang terhad mempercepat peralihan ke arah SSD perusahaan, sementara ketersediaan NAND yang terhad mengekalkan keseimbangan penawaran-permintaan yang ketat.

Selepas mesyuarat dengan pengurusan SanDisk, Moore berkata syarikat itu kekal optimis mengenai NAND dan tidak melihat "sebarang tanda jelas kepada keseimbangan penawaran/permintaan industri."

Beliau juga menggambarkan inferens AI sebagai memacu "penetapan harga semula asas" bagi NAND kerana pelanggan pusat data kurang peka harga berbanding pembeli PC dan telefon pintar tradisional.

Ini menjadi penentang kepada kejatuhan 6.5% pada hari Isnin dan mungkin patut dipantau oleh pelabur yang menggunakan aplikasi pelaburan untuk menjejaki perubahan sentimen semikonduktor.

Walau bagaimanapun, kedua-dua pemulihan itu tidak membuktikan bahaya telah berlalu. Micron dan SanDisk kekal sangat sensitif kepada jangkaan perbelanjaan modal AI, kadar faedah, pertambahan bekalan dan harga memori.