Saham AMD mungkin memasuki fasa AI terbesar: kata penganalisis

Saham AMD mungkin memasuki fasa baharu dalam cerita AInya ketika pengeluar cip bersiap untuk mengubah platform berskala rak Helios daripada pengumuman pelanggan kepada enjin hasil utama.

Saham ditutup pada Isnin pada $456.75, turun 3.5%, walaupun terdapat ulasan optimis mengenai Helios.

Reaksi itu menggambarkan ketegangan sekitar AMD: pelabur mengakui peluang itu, tetapi mahukan bukti bahawa komitmen AI yang besar boleh diterjemahkan kepada hasil berkeuntungan pada skala besar.

Helios sudah dalam pengeluaran, dengan penghantaran bermula pada September dan meningkat melalui suku keempat serta separuh pertama 2027.

Kemenangan Helios semakin sukar diketepikan

Senarai pelanggan AMD menjadi bukti paling kukuh bahawa cadangan AInya sedang berubah.

Helios menggabungkan pemecut Instinct, pemproses EPYC, rangkaian Pensando dan perisian ROCm ke dalam sistem berskala rak.

Daripada meminta pelanggan membeli GPU tunggal, AMD semakin menawarkan infrastruktur yang diperlukan untuk melatih dan menjalankan model AI termaju.

Anthropic telah komited untuk menggunakan sehingga 2 gigawatt GPU siri MI450 dalam sistem Helios.

OpenAI dan Meta masing-masing mempunyai perjanjian yang merangkumi sehingga 6 gigawatt GPU AMD, manakala Microsoft merancang penggunaan Helios berskala besar di Azure.

AMD juga menyenaraikan Oracle antara pelanggan yang menggunakan infrastrukturnya berskala rak.

Benchmark menaikkan sasaran AMD kepada $685 daripada $485, mengatakan “peta pelanggan semakin sukar untuk diketepikan.”

Penganalisis Roth MKM, Suji Desilva, juga “tertarik oleh kelebihan teknikal” Helios.

Roth menaikkan sasarannya kepada $650 daripada $500, berhujah bahawa portfolio GPU, CPU dan rangkaian AMD boleh menyokong hyperscalers dan syarikat AI termaju pada skala besar.

Wall Street menaikkan angka di sebalik cerita ini

Langkah seterusnya ialah menukar komitmen tersebut kepada unjuran.

Penganalisis Jefferies, Blayne Curtis, berkata cerita AI AMD menjadi lebih nyata selepas acara Advancing AI, menurut TipRanks.

Firma itu pada mulanya menaikkan sasarannya kepada $640 daripada $515 dan kemudian menaikkannya kepada $650 susulan keputusan suku kedua.

Penganalisis Wells Fargo, Aaron Rakers, menjadi lebih yakin selepas perjanjian dengan Anthropic.

Beliau berkata perjanjian itu memberikan “keyakinan tambahan” terhadap unjurannya yang melebihi konsensus untuk pendapatan GPU pusat data AMD sebanyak $40.6 billion pada 2027.

Rakers juga percaya jangkaan pihak pembeli boleh bergerak melebihi $50 billion.

Penganalisis RBC, Srini Pajjuri, telah menaikkan unjurannya. Selepas perjanjian Anthropic, beliau menaikkan anggaran jualan AI-GPU AMD sebanyak $10 bilion bagi 2027 dan 2028.

Pajjuri memberitahu MarketWatch bahawa angka yang disemak itu mungkin “terbukti konservatif bergantung pada kadar kenaikan.”

Peluang datang bersama ujian pelaksanaan yang lebih besar

Helios masih perlu menunaikan jangkaan, kerana AMD mula menghantar pemecut MI450, CPU Venice dan produk rangkaian Pensando kepada rakan pembuatan pada September.

Pengurusan menjangka peningkatan pendapatan pada suku keempat, diikuti satu lagi lonjakan pada awal 2027.

Itu menimbulkan risiko pelaksanaan. AMD mesti meningkatkan skala pemecut, CPU, rangkaian dan perisian serentak sementara pelanggan membina infrastruktur yang diukur dalam gigawatt.

Ekonomi perjanjian juga penting. Sesetengah perjanjian utama termasuk insentif besar, bermakna pelabur akan memerhati sama ada kemenangan pelanggan masa depan diperoleh pada terma komersial konvensional.

Penurunan 3.5% pada Isnin menunjukkan pengumuman sahaja tidak lagi mencukupi. AMD telah meyakinkan pembeli AI untuk menerima Helios.

Sekarang ia mesti menunjukkan bahawa penempatan boleh menghasilkan margin dan pendapatan yang diandaikan oleh model Wall Street yang semakin bercita-cita tinggi.