Mengapa Cathie Wood membeli saham Meta dan menjual saham Alphabet?

ARK Invest pimpinan Cathie Wood melakukan rotasi ketara dalam portfolio teknologinya, membeli syarikat induk Facebook sambil mengurangkan kedudukannya dalam Alphabet.

ARK Invest membeli 38,304 saham Meta melalui ETF ARKK, bernilai kira-kira $24.8 juta, menurut laman web firma itu.

Ia juga membeli 4,787 saham lagi melalui ETF ARKW, bernilai sekitar $3.1 juta.

Pada masa yang sama, firma pelaburan itu menjual 72,803 saham Alphabet bernilai kira-kira $24 juta melalui ARKK dan lagi 11,589 saham bernilai sekitar $3.8 juta melalui ARKW.

Transaksi itu secara efektif menyaksikan ARK membeli saham Meta bernilai kira-kira $27.9 juta sambil menjual lebih kurang $27.8 juta saham Alphabet.

Langkah itu berlaku ketika saham Meta melonjak ke paras tertinggi dua bulan pada hari Rabu, disokong oleh pelancaran pembantu AI Muse dan pengambilalihan firma AI dari Sweden, Stilla.ai, yang dijangka mengukuhkan usaha syarikat itu dalam agen perniagaan berkuasa AI.

Meta mendapat momentum selepas pelancaran Muse

Saham Meta ditutup kira-kira 7% lebih tinggi pada hari Rabu selepas syarikat itu memperkenalkan Muse, sebuah agen kecerdasan buatan peribadi yang direka untuk bertindak bagi pihak pengguna.

Produk itu dilancarkan melalui Meta Superintelligence Labs dan dikuasakan oleh model asas Muse Spark 1.3.

Meta berkata Muse direka untuk membantu pengguna melaksanakan tugas seperti menempah perjalanan, membeli-belah dan membalas e-mel.

Agen Muse syarikat itu, yang dikenali secara dalaman sebagai Hatch, merupakan teras cita-cita CEO Mark Zuckerberg untuk menyampaikan "superkecerdasan peribadi" kepada berbilion pengguna yang menggunakan platform Meta.

Strategi itu juga mewakili usaha untuk mempelbagaikan hasil Meta di luar pengiklanan sambil mewujudkan perniagaan yang akhirnya boleh menjana pulangan daripada pelaburan infrastruktur AI yang besar oleh syarikat itu.

Meta menjangkakan perbelanjaannya untuk cip AI dan infrastruktur lain akan melebihi $130 billion tahun ini.

Penganalisis ekuiti secara meluas melihat Muse sebagai permulaan kitaran produk yang berpotensi signifikan, walaupun mereka kekal berhati-hati tentang seberapa cepat teknologi baru itu boleh diterjemahkan kepada pulangan kewangan.

Analisis Mizuho Securities Lloyd Walmsley berkata para pelabur telah menunggu bukti bahawa perbelanjaan infrastruktur besar Meta boleh menghasilkan pulangan nyata, menggambarkan Muse sebagai "langkah penting ke arah itu."

Walmsley juga menyorot kemasan produk, fungsi yang luas dan harga masuk yang percuma.

Penganalisis KeyBanc mengekalkan sasaran harga $780 dan berhujah bahawa pasaran terus "meremehkan kedudukan AI dan kitaran produk Meta."

Meta mempunyai kelebihan pengedaran

Brian Nowak dari Morgan Stanley berkata kejayaan dalam pasaran agen AI yang sedang muncul akan bergantung pada dua ramuan utama: pengedaran luas dan akses kepada set data pengguna yang kaya.

Meta sudah mempunyai kedua-duanya melalui Facebook, Instagram, WhatsApp dan Messenger.

Asas pengguna yang besar oleh syarikat itu boleh memberikan Muse kelebihan berbanding syarikat permulaan AI berdiri sendiri yang cuba memperoleh pengguna dari awal.

Meta juga memperkenalkan ciri privasi seperti Muse Secure VM yang berdedikasi, sambil menawarkan perkhidmatan itu tanpa kos pendahuluan kepada pengguna.

Namun, Wall Street tidak mungkin segera memberi premium penilaian besar kepada perniagaan AI baru itu.

Inisiatif terdahulu Meta, termasuk Facebook Shopping dan metaverse, gagal memenuhi beberapa jangkaan tinggi yang pada awalnya dikaitkan dengan mereka.

Oleh itu, pelabur dijangka menuntut bukti penerimaan dan penglibatan pengguna sebelum menganggap Muse boleh menyumbang secara material kepada pendapatan.

"Seperti aplikasi Meta yang lain, kami melihat penglibatan sebagai barometer awal kejayaan, dengan monetisasi mengikuti dari masa ke masa," kata Justin Patterson dari KeyBanc.

Nowak turut menggambarkan Muse sebagai salah satu pilihan panggilan tidak bernilai terbesar terhadap pendapatan jangka panjang Meta, sambil memberi amaran bahawa pelabur akan memerlukan bukti yang lebih jelas tentang penerimaan dan tingkah laku pengguna yang boleh dimonetkan.

Alphabet berdepan soalan mengenai perbelanjaan AI

Keputusan ARK untuk mengurangkan pendedahan kepada Alphabet berlaku ketika syarikat induk Google bergelut untuk meyakinkan pelabur bahawa perbelanjaan AI besar-besaran mereka akan menghasilkan pulangan yang mencukupi.

Saham Alphabet telah turun kira-kira 8% sepanjang bulan lalu dan kekal lebih kurang 18% di bawah puncak Mei mereka.

Kejatuhan itu berlaku walaupun Nasdaq Composite, yang menempatkan Alphabet sebagai komponen utama, kekal hampir kepada paras rekodnya.

Satu kebimbangan utama ialah jumlah yang dibelanjakan Alphabet untuk infrastruktur AI.

Syarikat itu meningkatkan ramalan perbelanjaan modal 2026 kepada antara $195 billion dan $205 billion semasa panggilan pendapatan suku kedua.

Pelabur juga semakin bimbang mengenai pemergian bakat.

Alphabet, bagaimanapun, telah memulakan September dengan dorongan baharu untuk mengukuhkan kedudukannya dalam AI.

Syarikat itu melancarkan Gemini 3.8 Flash minggu lalu, model Flash ketiganya dalam enam minggu, bersama model keselamatan yang disasarkan kepada pelanggan kerajaan dan perusahaan.

Google Cloud boleh menyediakan laluan paling jelas untuk memonetkan perbelanjaan infrastruktur itu.

Wolfe Research menjangka pendapatan Google Cloud Platform berkembang 125% tahun ke tahun pada suku ketiga, berbanding konsensus Street sebanyak 87%.

Jika tercapai, tahap pertumbuhan itu boleh menjadikan Cloud penyumbang yang semakin penting kepada pendapatan Alphabet.

Unit pemprosesan tensor proprietari Alphabet boleh menyediakan sumber kenaikan lain.

Citizens JMP menjangka jualan TPU mencapai sekitar $3 billion pada 2026 sebelum meningkat mendadak kepada $25 billion pada 2027.