USD/CHF-analyse: er ontstaat een doodskruis in de hoop op een enorme renteverlaging

De USD/CHF zette vrijdag haar steile vrije val voort nadat het Amerikaanse banenrapport de waarschijnlijkheid van een jumbo-renteverlaging door de Federal Reserve had vergroot. De koers is vier dagen op rij gecrasht, is naar het laagste punt sinds 2 februari gestegen en is ruim 7% gedaald ten opzichte van het hoogste punt dit jaar.

Jumbo-renteverlaging

De USD/CHF-wisselkoers stond deze week in de schijnwerpers toen de Federal Reserve haar nauwlettend gevolgd rentebesluit bekendmaakte. Daarin besloot de bank de rentetarieven stabiel te houden, zoals de meeste analisten hadden verwacht.

De Fed liet ook doorschemeren dat de deur om de rente te verlagen openstond zolang de arbeidsmarkt verslechterde en de inflatie bleef dalen. Recente economische cijfers hebben deze angst bevestigd.

Eerder deze week zei het Bureau of Labor Statistics (BLS) dat de vacatures in het land in mei naar het laagste punt in meer dan twee jaar zijn gedaald. In een ander rapport zei ADP dat de particuliere sector van de economie in juli ruim 122.000 banen heeft gecreëerd.

De belangrijkste gegevens werden vrijdag vrijgegeven toen de BLS de niet-agrarische loongegevens (NFP) publiceerde. Uit dit rapport bleek dat de economie in juli slechts 114.000 banen heeft gecreëerd, terwijl het werkloosheidspercentage is gestegen tot 4,3%. Het werkloosheidspercentage was slechter dan wat de meeste analisten hadden verwacht.

Volgens het rapport creëerden fabrikanten 1.000 banen, terwijl de overheid er in juli 17.000 werknemers aan toevoegde. Ondertussen bleven de nauwlettend in de gaten gehouden winstcijfers gedurende de maand onder grote druk staan, terwijl ze daalden naar 0,2% en 3,6%.

Uit aanvullende recente gegevens bleek dat de Amerikaanse inflatie onlangs aan het dalen was. De totale consumentenprijsindex (CPI) daalde in juli naar 3,0%, terwijl het kerncijfer steeg naar 3,2%. Deze cijfers zullen de komende maanden waarschijnlijk blijven dalen nu de werkloosheid stijgt.

Analisten zijn daarom van mening dat de Fed in september zal beginnen met het verlagen van de rente. Terwijl de meesten van hen een verlaging van 0,25% verwachten, roepen anderen op tot een jumbo-verlaging, die wordt geïnterpreteerd als een verlaging van 0,5%. In een recente verklaring zei Jerome Powell:

Bezuinigingen van de Zwitserse Nationale Bank

Het USD/CHF-paar crashte daarom omdat alle aandacht uitging naar de Federal Reserve in plaats van naar de Zwitserse Nationale Bank (SNB). De SNB was een van de eerste centrale banken van ontwikkelde landen die eerder dit jaar begonnen met het verlagen van de rente.

Deze bezuinigingen waren belangrijk voor het pair vanwege de carry trade die al lang bestaat tussen de VS en Japan.

Een carry trade is een situatie waarin beleggers geld lenen van een land met een lage rente naar een land met een hogere rente. Tot op zekere hoogte waren de SNB-verlagingen bullish voor het pair, wat verklaart waarom de koers steeg naar 0.9225.

Deze trend vond plaats omdat de bezuinigingen het verschil tussen de Amerikaanse en Zwitserse rentetarieven vergrootten. Nu de Fed op het punt staat te gaan bezuinigen, zijn beleggers begonnen die handel af te schaffen.

Vooruitkijkend zullen er volgende week verschillende belangrijke Zwitserse gegevens zijn om naar te kijken, ook al zal hun impact op het pair beperkt zijn. Het statistiekbureau zal dinsdag de meest recente werkloosheidscijfers en gegevens over de detailhandelsverkopen publiceren.

Het werkloosheidspercentage in Zwitserland is op 2,3% gebleven, terwijl uit recente gegevens blijkt dat de detailhandelsverkopen de laatste tijd langzaam zijn gegroeid. De andere gegevens om in de gaten te houden zijn het consumentenklimaatcijfer van SECO.

In de VS zijn de enige gegevens die naar buiten komen en van invloed zijn op het USD/CHF-paar het diensten- en samengestelde PMI-rapport. Economen verwachten dat uit het S&P Global-rapport zal blijken dat de PMI voor de dienstensector naar 56 is gedaald, terwijl de samengestelde PMI naar 55 is gedaald.

USD/CHF technische analyse

De wisselkoers tussen USD en CHF piekte in mei van dit jaar op 0,9221, nadat de Zwitserse Nationale Bank de rente begon te verlagen. Vervolgens is het begonnen met het vormen van een reeks lagere dieptepunten en lagere hoogtepunten, wat aangeeft dat de beren de controle hebben.

Het pair passeerde uiteindelijk de belangrijke support op 0.8830, het laagste punt op 18 juni vorige week toen de uitverkoop toenam. Het allerbelangrijkste is dat het een deathcross heeft gevormd, aangezien de voortschrijdende gemiddelden over 200 en 50 dagen een bearish crossover-patroon vormden. In technische analyse is dit een van de meest bearish patronen.

Ondertussen heeft de Relative Strength Index (RSI) zijn neerwaartse trend voortgezet en is opgeschoven naar het extreme oversoldniveau van 22. Andere oscillatoren zoals de Stochastic, Money Flow Index (MFI) en de MACD zijn naar een extreem niveau gezonken.

Daarom is het pad van de minste weerstand voor het pair bearish, waarbij het volgende punt om in de gaten te houden 0.8500 is. Als er nog meer nadelen zijn, is de kans groter dat de koers daalt naar 0,8335, het laagste punt in december vorig jaar. Het alternatieve scenario is dat de koers terugveert als de bulls de dip kopen.