USD/JPY-, AUD/JPY-voorspellingen te midden van de afnemende carry-handel in de yen

De Japanse yen heeft de afgelopen weken een sterke comeback gemaakt, wat heeft geleid tot een sterke dip in de AUD/JPY- en USD/JPY-paren. De wisselkoers van de Australische dollar ten opzichte van de JPY is de afgelopen vijf dagen op rij gedaald en gestegen naar 93,30, het laagste punt sinds oktober vorig jaar. De rente is met ruim 14,7% gedaald, wat betekent dat er sprake is van een diepe correctie.

Hetzelfde is gebeurd met de USD/JPY, die de afgelopen vijf dagen is gedaald en op weg is naar de belangrijkste steun op 143,52, het laagste punt sinds 4 januari. Zoals ik vorige week schreef, de GBP/JPY-wisselkoers heeft eveneens een sterke uitverkoop gekend.

Het afwikkelen van de carry trade

De belangrijkste reden waarom de USD/JPY- en de AUD/JPY-wisselkoersen zijn gedaald, is dat traders een al jaren bestaande carry-trade aan het afbouwen zijn.

Een carry trade is een situatie waarin beleggers geld lenen van landen met een lage rente en dit beleggen in landen met een hogere rente. De Japanse yen is de afgelopen tien jaar een van de meest populaire valuta geweest om handel te drijven.

Lange tijd konden beleggers contant geld lenen tegen een negatieve rente in Japan en dit vervolgens verschuiven naar landen met een hoger rendement, zoals de Verenigde Staten en Australië. In de VS bedraagt de rente 5,50%, wat betekent dat deze investeerders op deze manier een rendement van 5% behaalden.

Nu wordt de carry trade afgebouwd nu de centrale banken uiteen zijn gaan lopen. De Bank of Japan verraste beleggers door de rente met 0,25% te verhogen en de omvang van het kwantitatieve versoepelingsbeleid terug te brengen. Het was de tweede renteverhoging van het jaar door de BoJ.

Aan de andere kant zijn er tekenen dat de Fed de tegenovergestelde richting opgaat. Tijdens haar vergadering van vorige week besloot de Fed de rentetarieven onveranderd te verlagen naar 5,25% en 5,50%.

De bank liet ook doorschemeren dat zij de rente al in september zal gaan verlagen als de economie blijft verslechteren. Deze visie werd vrijdag bevestigd toen de VS zwakke niet-agrarische loongegevens (NFP) publiceerden.

Uit de gegevens bleek dat de economie slechts 114.000 banen creëerde, terwijl het werkloosheidspercentage steeg tot 4,3% en de loongroei vertraagde. Sommige beleggers zijn dan ook van mening dat de Fed zou kunnen reageren door een grote renteverlaging door te voeren in september.

USD/JPY technische analyse

Uit de dagelijkse grafiek blijkt dat de USD ten opzichte van de JPY-wisselkoers de afgelopen weken een steile uitverkoop heeft doorgemaakt. Deze uitverkoop begon toen de Bank of Japan (BoJ) in de forexmarkt intervenieerde door maar liefst 22 miljard dollar naar de markt te pompen. Daarna versnelde de rente na de renteverlaging van vorige week.

Het pair is nu onder de 50- en 200-daagse Exponential Moving Averages (EMA) gezakt. Tegelijkertijd zijn de Relative Strength Index (RSI), de Stochastic Oscillator en de Money Flow Index (MFI) naar het oversoldniveau gegaan.

Daarom zal het pair deze week waarschijnlijk blijven dalen, nu investeerders naar de Japanse yen verhuizen. Als dit gebeurt, kan het naar de belangrijkste steun op 140 gaan.

RBA-rentebesluit

De AUD/JPY-wisselkoers zal in de schijnwerpers staan in de aanloop naar het komende besluit van de Reserve Bank of Australia (RBA). Net als de Fed zal de bank de rente voor de zesde keer ongewijzigd laten.

De RBA zal ook laten doorschemeren dat zij later dit jaar of in 2025 zal beginnen met het verlagen van de rente, aangezien de bijgesneden en gewogen gemiddelde inflatiecijfers van het land naar beneden zijn gaan bewegen.

In een rapport van vorige week liet het Australische Bureau voor de Statistiek (ABS) zien dat de gewogen gemiddelde CPI daalde van 4,4% in het eerste kwartaal naar 4,1% in het tweede kwartaal, terwijl de ingekorte gemiddelde CPI in het tweede kwartaal van 4,0% naar 3,9% bewoog.

Daarom zal de RBA tijdens deze bijeenkomst van toon veranderen. Tijdens haar laatste bijeenkomst liet de RBA doorschemeren dat zij de rente wilde verhogen, omdat de inflatie koppig boven de streefrente van 2,0% bleef.

AUD/JPY technische analyse

De dagelijkse grafiek laat zien dat de AUD/JPY-wisselkoers op 11 juli piekte op 109,30 en is gecrasht naar het laagste punt sinds juli 2023. De koers is gedaald tot onder de stijgende trendlijn die de laagste schommelingen sinds december vorig jaar met elkaar verbindt.

Het paar is ook gecrasht onder de 50-daagse en 200-daagse Exponential Moving Averages (EMA). Net als het USD/JPY-paar is de Aussie ten opzichte van JPY naar een extreem oververkocht niveau gegaan, waarbij de Relative Strength Index (RSI) naar 10 is gegaan en de Stochastic Oscillator naar bijna nul is gedaald.

Daarom zal het pair waarschijnlijk een dead cat bounce kennen, zowel voor als na het RBA-rentebesluit van dinsdag. Een dead cat bounce is een situatie waarin een actief in een vrije val kortstondig terugstuitert en vervolgens de neerwaartse trend hervat.