Goedkope Supermicro (SMCI) aandelen kunnen binnenkort in een beestachtige toestand terechtkomen

Super Micro Computer (SMIC), beter bekend als Supermicro, is dit jaar getransformeerd van een van de meest geliefde bedrijven naar een gevallen engel. Na een piek van $ 1.227 in mei, is het aandeel met meer dan 50% gedaald tot $ 607, omdat zorgen over de groei en waardering aanhielden.

De groei van Supermicro's koeling

Super Micro Computer is dit jaar een van de uitbrekende sterren op Wall Street geweest, omdat de groei versnelde door de AI-hype. Op het hoogtepunt, in mei, was de marktwaarde meer dan $ 67 miljard, een cijfer dat nu is gedaald tot $ 35 miljard.

De groei van Supermicro is aangestuurd door de aanhoudende vraag naar oplossingen voor kunstmatige intelligentie. Datacenterbeheerders zoals Amazon, Microsoft, Google en IBM spenderen elk kwartaal miljarden om hun locaties te bouwen en op te schalen. De recente resultaten lieten zien dat Microsoft waarschijnlijk meer dan $ 13,4 miljard aan AI-investeringen heeft gedaan in Q2.

Supermicro is een belangrijke leverancier in de datacentersector en levert servers en opslagoplossingen, bouwstenen, netwerken en andere werkstationoplossingen.

De meest recente terugtrekking vond plaats nadat het bedrijf sterke, maar zwakkere dan verwachte financiële resultaten publiceerde. Deze cijfers onthulden dat de omzet met 143% steeg tot meer dan $ 5,3 miljard, een cijfer dat hoger was dan de $ 5,1 miljard die het in FY 2021 verdiende.

De jaarlijkse omzet van Super Micro Computer steeg naar meer dan $ 14,9 miljard, een stijging van 110% ten opzichte van wat het in het laatste boekjaar verdiende. Deze prestatie maakt het een van de snelstgroeiende bedrijven in de industrie.

Het belangrijkste is dat het management gelooft dat er meer ruimte is om te groeien. De forward guidance luidt dat de jaarlijkse omzet tussen de $ 26 miljard en $ 30 miljard zal liggen. Ik geloof dat de omzet hoger zal zijn, aangezien het bedrijf een geschiedenis heeft van zeer conservatief zijn.

Een kernelement in de groei van Super Micro Computer is dat het winstgevend gebeurt. De jaarlijkse nettowinst steeg van slechts $ 84 miljoen in 2019 tot meer dan $ 1,2 miljard in het afgelopen boekjaar. Hoewel de brutomarge slechts $ 14% is, wist het bedrijf een nettomarge van 8% te genereren.

De margegroei zal waarschijnlijk aanhouden naarmate het bedrijf zijn investeringen voltooit, zoals de bouw van productiefaciliteiten in San Jose, Taiwan en Maleisië.

SMCI is een ondergewaardeerd bedrijf

In een tijdperk waarin veel bedrijven overgewaardeerd lijken - lees mijn SentinelOne-rapport - Supermicro lijkt een van de meest ondergewaardeerde bedrijven te zijn.

De marktkapitalisatie bedraagt ongeveer $ 35 miljard, terwijl de jaarlijkse omzet is gestegen van $ 3,3 miljard in 2019 naar meer dan $ 14,9 miljard. Het bedrijf verwacht meer dan $ 30 miljard aan jaarlijkse omzet in het huidige boekjaar, gevolgd door $ 33 miljard in het volgende.

Dit betekent dat het een forward price/sales ratio heeft van slechts 1,2, een cijfer dat lager is dan dat van andere hardwarebedrijven. Nvidia handelt bijvoorbeeld op een forward P/S ratio van 25,8, terwijl AMD er 9,8 heeft.

Andere statistieken laten zien dat het bedrijf spotgoedkoop is. Het heeft een forward P/E ratio van 20,49, lager dan de mediaan van de sector van 28,8. De S&P 500-index, die een winstgroei van 10,8% had, heeft een forward P/E ratio van 21, volgens FactSet .

Voor een bedrijf dat zijn omzet en winst meer dan verdubbelt, lijkt een verwachte koers/winstverhouding van 20 dan ook een koopje.

De meeste analisten verwachten inderdaad dat het aandeel Super Micro Computer het goed zal blijven doen. De gemiddelde aandelenkoers is $874, 42% boven het huidige niveau.

Nvidia boekt winstgroei

Toch kent SMCI-aandelen een groot risico. Zoals we eerder hebben gezien, hebben bedrijven de neiging om hun producten op te voeren als er een sterke vraag is. Dit gebeurde in de halfgeleiderindustrie toen tekorten leidden tot een grote vraag na de Covid-19-pandemie.

Het risico is dat deze groei kan leiden tot hogere voorraden, wat de marges in de toekomst zal verlagen. De meest recente cijfers lieten namelijk zien dat de voorraad steeg van $ 4,12 miljard in het kwartaal van maart naar meer dan $ 4,4 miljard.

De volgende belangrijke katalysator voor de SMCI-aandelenkoers zullen de winstcijfers van Nvidia op 28 augustus zijn, waaruit zal blijken of de vraag naar datacenters nog steeds stijgt.

Super Micro Computer aandelenkoersanalyse

Technisch gezien lijken de zaken slecht te gaan voor de SMCI-aandelenkoers. Deze is gedaald van een hoogtepunt van $ 1.227 in mei naar de huidige $ 600. Deze blijft onder de belangrijkste ondersteuning van $ 671,52, het laagste punt in april.

Het aandeel staat ook op het punt een 'death cross chart'-patroon te vormen, waarbij de exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA) van 50 en 200 dagen elkaar kruisen.

Daarom is er voorlopig een risico dat Supermicro onder druk blijft staan, vooral als Nvidia zwakke resultaten publiceert. Op de lange termijn zal het aandeel echter waarschijnlijk een epische comeback maken, omdat investeerders op koopjesjacht gaan.