'De dagen van een sterkere Mexicaanse peso (USD/MXN) zijn voorbij': analist

Het tijdperk van de super peso is voorbij, aangezien de munteenheid zijn neerwaartse trend voortzet. De USD/MXN wisselkoers steeg voor de vierde dag op rij, terwijl de Amerikaanse dollarindex onder de $101 zakte. Hij sprong naar een hoogtepunt van 19,33, het hoogste punt sinds 7 augustus.

Het paar is met meer dan 18,9% gestegen ten opzichte van het laagste punt in april, waardoor de Mexicaanse peso een van de slechtst presterende valuta's van opkomende markten is. Daarentegen is de Zuid-Afrikaanse rand in deze periode met meer dan 7,7% gestegen, terwijl de Chinese yuan met meer dan 2,5% is gestegen ten opzichte van het hoogste punt in juli.

Einde van de super peso

De Mexicaanse peso is de afgelopen jaren een van de sterkste valuta's van opkomende markten gebleken, mede dankzij de opleving van de Amerikaanse economie en de spanningen tussen de VS en China.

Mexico is het aantrekkelijkste land geworden voor Chinese bedrijven die zich in de Verenigde Staten willen vestigen nu de spanningen toenemen.

BYD, het gigantische Chinese bedrijf voor elektrische voertuigen (EV), heeft bijvoorbeeld gezegd dat het een fabriek in Mexico zou opzetten. Andere Chinese EV-bedrijven die de VS willen betreden, hebben ook soortgelijke plannen gemaakt.

De zogenaamde nearshoring leidde tot een sterke Mexicaanse peso toen de vraag toenam. Nu is de munteenheid echter gecrasht omdat de zorgen over de Amerikaanse economie aanhouden.

Recente economische gegevens uit de VS hebben laten zien dat de economie vertraagt. Zo is de arbeidsmarkt bijvoorbeeld verzwakt, terwijl de vraag naar Chinese goederen nog steeds stijgt ondanks de handelsspanningen.

Bovendien heeft nearshoring, hoewel het doorging, niet geleid tot een investeringshausse en analisten verwachten dat de economie dit jaar met slechts 1,8% zal groeien. Deze trend verklaart waarom de Mexicaanse peso de afgelopen maanden is gedaald.

Ook houden handelaren de Mexicaanse politieke situatie in de gaten, waar Claudia Sheinbaum in oktober president van het land wordt. Andres Manuel Lopez Obrador, beter bekend als AMLO, is tijdens zijn regering zeer voorstander geweest van de sterke peso,

Een belangrijke zorg van investeerders is dat hij overweegt om hervormingen te steunen die de marktwerking tegengaan, zoals de hervorming van het rechtssysteem. Deze hervormingen zouden het democratische systeem van het land kunnen verzwakken en het land minder aantrekkelijk kunnen maken voor investeerders.

Ondertussen is het USD/MXN-paar ook gestegen na de recente acties van de Mexicaanse Centrale Bank. In haar recente besluit besloot de centrale bank de rente met 0,25% te verlagen om een economie te stimuleren die aan het afkoelen was.

De Mexicaanse peso is ook verstrikt geraakt in de afbouw van de Japanse yen carry trade. Lange tijd was het lenen van de goedkopere yen en investeren in Mexicaanse obligaties een goede handel. In een notitie zei een analist van Jefferies:

“De dagen van een sterkere Mexicaanse peso liggen achter ons. Het is moeilijk om er nu in te spelen, tenzij je af en toe tactische kansen krijgt.”

Het belangrijkste USD/MXN-nieuws op donderdag is de publicatie van de laatste Mexicaanse BBP-gegevens en halfmaandelijkse CPI. Economen verwachten dat het rapport zal aantonen dat de economie met 2,2% is gegroeid in Q2, na een groei van 1,8% in het voorgaande kwartaal. De Mexicaanse centrale bank zal ook de notulen van de laatste vergadering publiceren.

De focus verschuift naar de Federal Reserve

Het USD/MXN-paar heeft ook gereageerd op de recente acties van de Federal Reserve. Uit de notulen die woensdag werden vrijgegeven, bleek dat sommige Fed-functionarissen het verlagen van de rentetarieven in de laatste vergadering steunden.

De meeste Fed-functionarissen zeiden dat er behoefte was om de rente te verlagen in de vergadering van september als de VS zwakke economische gegevens publiceert. De recente cijfers waren niet sterk, met een dalende productie in de maakindustrie en de industriële productie en een stijging van het werkloosheidspercentage tot 4,3%.

Vooruitkijkend zal de VS donderdag de nieuwste bestaande woningverkoopgegevens vrijgeven. Economen verwachten dat de gegevens zullen aantonen dat het aantal woningverkopen is gestegen van 3,89 miljoen in juni naar 3,94 miljoen in augustus.

De VS zal ook de eerste cijfers over de werkloosheidsaanvragen bekendmaken, terwijl S&P Global het voorlopige PMI-rapport voor de industrie en dienstensector zal publiceren.

Het allerbelangrijkste is dat de voorzitter van de Federal Reserve vrijdag een nauwlettend gevolgde verklaring zal afleggen tijdens het Jackson Hole Symposium.

Technische analyse USD/MXN

USDMXN-grafiek van TradingView

De wisselkoers van de USD naar MXN vormde een dubbele bodem rond 16,62 tussen juli vorig jaar en april dit jaar.

Het is boven de dubbele top's neklijn gesprongen op 18,50. Daarnaast is het paar boven het 23,6% Fibonacci Retracement-niveau gestegen. Het belangrijkste is dat het paar boven het 200-weeks exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EMA) is gestegen.

Daarom zal het USD/MXN-paar waarschijnlijk de komende weken blijven stijgen, aangezien kopers mikken op het belangrijkste weerstandspunt op 20,2260, het hoogste punt deze maand. Deze prijs ligt ook langs het 38,2% Fibonacci Retracement-punt. De stop-loss van deze trade zal op 18,50 staan.