Goldman Sachs-aandelen floreren dankzij een meewind van $ 3 biljoen

De aandelenkoers van Goldman Sachs (GS) is de afgelopen decennia een toppresteerder geweest. Na een dieptepunt van $35,31 op het hoogtepunt van de wereldwijde financiële crisis (GFC), is de aandelenkoers gestegen tot bijna $520, een stijging van 1.375%.

De aandelen zijn de laatste negen maanden op rij gestegen. Dit jaar is het met 36% gestegen, waarmee het andere grote Amerikaanse banken zoals JPMorgan, Citigroup, Bank of America en Morgan Stanley heeft overtroffen, die respectievelijk met 33%, 20%, 23% en 15% zijn gestegen.

Het herstel van Goldman Sachs zet zich voort

Goldman Sachs, de populairste op Wall Street, heeft het goed gedaan sinds David Solomon het stokje overnam van Lloyd Blankfein als CEO. Het is met 180% gestegen en heeft daarmee alle concurrenten verslagen, behalve Morgan Stanley, dat met meer dan 184% is gestegen.

De rally van het bedrijf verliep echter niet soepel, omdat het bedrijf verschillende fouten heeft gemaakt. Ten eerste stuitte het bedrijf op een grote barrière toen het probeerde van Wall Street naar Main Street te verhuizen, waardoor het zijn ambities moest terugschroeven.

Goldman nam bijvoorbeeld GreenSky over in 2021 voor een bedrag van 2,24 miljard dollar en verkocht het in 2023 met een groot verlies. Ook verkleinde het zijn relatie met Apple, wat niet de verwachte resultaten opleverde.

Daarnaast heeft Goldman Sachs te maken gehad met uitdagingen na het einde van de fusie- en overnamehausse (M&A) en de Initial Public Offering (IPO) in 2023. Dit waren opmerkelijke gebeurtenissen omdat Goldman, in tegenstelling tot JPMorgan, aanzienlijke bedragen verdient met zijn investment banking-divisie.

Als gevolg hiervan daalde de jaarlijkse omzet van Goldman van meer dan $ 58 miljard in 2022 naar meer dan $ 45,2 miljard vorig jaar. Ook de netto-inkomsten daalden van een piek van $ 21 miljard naar meer dan $ 8,5 miljard.

Goldman heeft ook een reeks opvallende executive exits doorgemaakt. Eerder dit jaar verliet Anne Marie Darling, een lange termijn executive, de bank. Andere topfunctionarissen die zijn afgetreden, waren Beth Hammack, Beth Hammack en Stephanie Cohen.

Er zijn tekenen dat Goldman Sachs begint te herstellen, deels geholpen door de Federal Reserve, die al langer hoge rentetarieven hanteert. De netto rente-inkomsten van Goldman zijn gestegen van ruim $ 4,7 miljard in 2019 naar $ 6,35 miljard vorig jaar.

Download de Q2-winstcijfers van Goldman

Goldman Sachs publiceerde resultaten die beter waren dan verwacht. Dit is nog meer bewijs dat de cijfers verbeteren.

De totale omzet bedroeg $ 12,73 miljard, terwijl de nettowinst en de winst per aandeel (EPS) stegen naar respectievelijk $ 3,04 miljard en $ 8,62.

De prestaties van het bedrijf zijn geholpen door de voortdurende inspanning om een belangrijke speler te worden in de vermogensbeheerindustrie. De inkomsten van het vermogensbeheer stegen met 27%, terwijl de activa onder beheer sprongen naar meer dan $ 1,4 biljoen.

De resultaten van Goldman Sachs lieten zien dat het zijn belangrijkste segmenten begon te laten groeien. De kosten voor investment banking stegen met 21% tot meer dan $ 1,73 miljard toen het aantal deals toenam. Een onderzoek van de bank toonde aan dat M&A-deals in de eerste helft van het jaar stegen tot $ 275 miljard, vergeleken met $ 265 miljard een jaar eerder. Het aantal deals steeg in dezelfde periode met 19%.

Analisten verwachten dat de dealactiviteit zal blijven herstellen wanneer de rentetarieven gaan dalen en er meer duidelijkheid is over de volgende Amerikaanse president. Idealiter zou Donald Trump een goede kandidaat zijn vanwege zijn toewijding aan lichte regelgeving.

Terwijl deals onder Biden toenamen, spande zijn FTC een rechtszaak aan om enkele van de grootste te stoppen. De FTC spande een rechtszaak aan om Nvidia's overname van ARM Holdings en Albertson's fusie met Kroger te stoppen. Ook stopte het agentschap de fusie van JetBlue en Spirit Airlines .

De andere opvallende katalysator voor investment banking is dat er een achterstand is van $3 biljoen aan exits van portfoliobedrijven. Als zodanig zal een combinatie van lage rentetarieven en een vriendelijke regelgeving goed zijn voor Goldman.

Goldman's FICC en aandelenbedrijf zullen ook profiteren wanneer de rentetarieven beginnen te dalen. Historisch gezien doet deze handelsdivisie het goed wanneer de rentetarieven laag zijn.

Ondertussen is Goldman nog steeds een van de goedkoopste grote banken in de Verenigde Staten. Het heeft een trailing price-to-book ratio van 1,59, lager dan Morgan Stanley's 1,82 en JP Morgan's 2,02.

Goldman Sachs aandelenkoersanalyse

De wekelijkse grafiek laat zien dat de GS-aandelenkoers de afgelopen jaren een opmerkelijke bull run heeft doorgemaakt. In december vorig jaar passeerde het het belangrijkste weerstandspunt op $ 367,74. Dit was een belangrijk niveau, aangezien het de hoogste schommeling was in november 2022.

Goldman is constant boven de 50- en 100-weken voortschrijdende gemiddelden gebleven, terwijl de Relative Strength Index (RSI) een oplopend kanaal heeft gevormd.

Daarom zal Goldman op de lange termijn waarschijnlijk blijven stijgen, aangezien het management zich richt op vermogensbeheer en kostenbesparingen. Mijn doel voor het aandeel is het psychologische punt van $600.

Er bestaat echter, zoals altijd, ook een risico dat de aandelenkoers licht zal dalen als gevolg van winstneming.