Nikkei 225 en Topix vooruitzichten voorafgaand aan BoJ, Fed beslissingen

De Nikkei 225 en Topix indices zitten vast in een correctie terwijl de zorgen over de Japanse economie aanhouden en handelaren wachten op de volgende rentebeslissing van de Bank of Japan (BoJ). Nikkei werd verhandeld op ¥36.245, een daling van meer dan 24% ten opzichte van het hoogste punt dit jaar.

De Topix-index daalde eveneens naar ¥2.590, een daling van ruim 12% ten opzichte van het hoogste niveau dit jaar, en ligt 17% boven het laagste niveau in augustus.

Japanse economische zwakte

De twee belangrijkste Japanse indices stegen toen investeerders reageerden op de economische cijfers van maandag uit het land. In een rapport zei het statistiekbureau dat de economie in het tweede kwartaal langzamer groeide dan verwacht.

Het BBP groeide met 0,7% in Q2 na een daling van 0,6% in het voorgaande kwartaal. Deze economische groei was lager dan de mediane schatting van 0,8%. De groei vertaalde zich in een jaar-op-jaar stijging van 2,9%, ook lager dan de mediane schatting van 3,1%.

De economische groei werd aangestuurd door een sprong van 0,9% in particuliere consumptie en een stijging van 0,8% in kapitaaluitgaven en gecompenseerd door een daling van 0,1% in export. Het cijfer voor particuliere consumptie was kleiner dan de verwachte 1%, terwijl het rapport over kapitaaluitgaven lager was dan de verwachte 0,9%.

Deze cijfers betekenen dat de economie van het land niet zo hard groeide als de markt en de Bank of Japan (BoJ) hadden verwacht.

De implicatie is daarom dat de BoJ kan besluiten om het rustig aan te doen met het nemen van haar rentebesluit op 20 september. Japanse aandelen zullen het waarschijnlijk goed doen wanneer de BoJ stopt met het verhogen van de rente.

In zijn laatste besluit besloot de bank de rente met 0,25% te verhogen, wat de meeste investeerders en analisten verraste. De renteverhoging leidde tot het afbouwen van de Japanse yen carry trade, waardoor de Nikkei 225, Topix en andere wereldwijde aandelen fors daalden.

Volgende acties Federal Reserve

De Topix- en Nikkei 225-indices reageren ook op de volgende maatregelen van de Federal Reserve, die naar verwachting later deze maand met het verlagen van de rentetarieven zal beginnen.

In een rapport van vrijdag liet het Bureau of Labor Statistics (BLS) zien dat de economie 114.000 banen heeft gecreëerd, terwijl het werkloosheidspercentage daalde tot 4,2% en de loongroei weer op gang kwam.

Het volgende belangrijke gegeven om in de gaten te houden is het Amerikaanse inflatierapport van woensdag, dat meer gegevens over de staat van de economie zal verschaffen.

Deze cijfers betekenen dat de Federal Reserve op 19 september zal beginnen met het verlagen van de rente. De bank zal de rente waarschijnlijk met 0,25% verlagen, aangezien de arbeidsmarkt relatief veerkrachtig is gebleken.

De acties van de Fed hebben een grote impact op de Nikkei 225 en Topix indices. In de meeste periodes doen deze indices het goed wanneer de Fed de rente verlaagt. Wat echter onduidelijk is, is hoe ze zullen reageren op een Fed die de rente verlaagt en een BoJ die relatief hawkish is.

Japanse politieke situatie

Ondertussen reageert de Nikkei 225-index op de aanhoudende campagneperiode, waarbij politici proberen Fumio Kishida te vervangen.

Enkele van de topkandidaten zijn Sanae Takaichi, een protegé van wijlen Shinzo Abe, Yoshiniko Noda, die in 2011 premier was, en Shinjiro Koizumi, een voormalig minister van Milieu. Koizumi’s vader was tussen 2001 en 2006 premier van Japan.

De volgende Japanse premier heeft veel werk te doen nu de economie van het land blijft vertragen. Opvallend is dat Japan niet zo heel erg betrokken is geweest bij een aantal van de belangrijkste opkomende technologieën zoals kunstmatige intelligentie en cloud computing.

Japan loopt ook risico’s van China, dat een toonaangevende producent van voertuigen is geworden. Onlangs heeft China Japan ingehaald als grootste voertuigexporteur.

Ook wint China aan substantiële tractie in de regio Zuidoost-Azië die Japan al jaren domineert. Als gevolg hiervan drong het hoofd van Mitsubishi er in een recent interview met FT op aan dat de overheid moest ingrijpen.

Credit Saison was het best presterende Nikkei 225 indexbedrijf op dinsdag, met een stijging van meer dan 4%. Het werd gevolgd door bedrijven als Dainippon Screen Manufacturing, Tokyo Electron, Mitsui Mining and Smelting en Ebara. Al deze bedrijven stegen met meer dan 3%.

Aan de andere kant waren de grootste achterblijvers in de index bedrijven als Daiichi Sankyo, Taiyo Yuden, Mercari en Lasertec. Andere opvallende waren Trend Micro en Nippon Telegraph & Telephone.

Nikkei 225 indexanalyse

De Nikkei 225-index steeg eerder dit jaar naar een multi-decade hoogtepunt van ￥42.437 en leed toen een harde omkering naar ￥31.156 toen de Japanse yen carry trade verder afwikkelde. Vervolgens veerde de index terug naar een hoogtepunt van ￥39.058 op 2 september.

De Nikkei-index blijft onder de 200-daagse en 50-daagse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA), en de twee staan op het punt een bearish crossover te vormen. De index is ook onder het belangrijkste ondersteuningsniveau van ¥36.745 gezakt, de laagste swing op 19 april. Daarom zal de index waarschijnlijk blijven dalen, aangezien verkopers mikken op de belangrijkste ondersteuning van ¥35.000.