Het herstel van de Chinese markt trekt internationale investeerders aan en trekt kapitaal weg bij Aziatische rivalen

Een aanzienlijke rally op Chinese aandelen zorgt voor een verschuiving in wereldwijde portefeuilles, omdat beleggers proberen te profiteren van nieuwe kansen, zo meldt Bloomberg.

Volgens marktanalisten is er sprake van een omkering van de geldstroom, die voorheen vooral gericht was op aandelen uit Japan en Zuidoost-Azië, nu Beijing agressieve economische stimuleringsmaatregelen heeft genomen.

Aandelen in markten als Zuid-Korea, Indonesië, Maleisië en Thailand hebben een netto-uitstroom gezien, terwijl BNP Paribas meldt dat er in de eerste weken van september meer dan 20 miljard dollar uit Japanse aandelen is weggehaald.

Sterke winsten in China, uitdagingen voor andere Aziatische markten

De rotatie van kapitaal kan het einde betekenen van een sterke run op niet-Chinese Aziatische markten.

Eerder dit jaar profiteerde Taiwan van de bloeiende chipindustrie, terwijl India een sterke groei van haar markten zag dankzij de versnelde economische groei.

Ook Zuidoost-Azië profiteerde van de lagere Amerikaanse rentetarieven, wat gunstig was voor de regionale markten.

De heropleving van China, gedreven door gunstig overheidsbeleid, leidt er echter toe dat investeerders hun aandacht afwenden van deze markten.

Eric Yee, senior portefeuillebeheerder bij Atlantis Investment Management, bevestigde de trend in het rapport,

Chinese aandelen stijgen met 30%, aantrekkelijke waarderingen blijven bestaan

De MSCI China Index is met meer dan 30% gestegen ten opzichte van het recente dieptepunt, nadat de Chinese autoriteiten een reeks stimuleringsmaatregelen hebben doorgevoerd om de economische groei te herstellen.

De handelsvolumes in zowel China als Hongkong bereikten eerder deze week recordhoogtes.

Ondanks de rally blijven de waarderingen aantrekkelijk: de MSCI China-indicator noteert op 10,8 keer de verwachte winst, wat nog steeds onder het vijfjaarsgemiddelde van 11,7 keer ligt.

Dit laat ruimte voor verdere winst, aangezien wereldwijde beleggingsfondsen momenteel slechts 5% van hun beleggingen in Chinese aandelen hebben. Dat is een historisch dieptepunt in het afgelopen decennium, zo blijkt uit EPFR-gegevens van augustus.

Het wordt steeds duidelijker dat er meer geld naar de Chinese markt zal stromen, nu investeerders hun middelen herverdelen.

Vroege stadia van herverdeling

Hoewel de verschuiving naar Chinese aandelen nog in de beginfase zit, merkten strategen van BNP Paribas, waaronder Jason Lui, op dat beleggers hun blootstelling aan Japanse aandelen beginnen te verminderen en hun geld weer in China investeren.

Hoewel deze trend nog niet heeft geleid tot aanzienlijke kapitaaluitstroom uit India en andere opkomende markten, bestaat er nog steeds de mogelijkheid van substantiëlere veranderingen.

Maybank-analist Jeffrosenberg Chenlim ziet de huidige geldstroom als een “tijdelijke gebeurtenis.”

Anderen, zoals Mohit Mirpuri, fondsbeheerder bij SGMC Capital, beweren echter dat China tegen het einde van 2024 de beste presteerder zou kunnen zijn.

"Het huidige momentum is moeilijk te negeren", aldus Mirpuri, die de nadruk legde op het potentieel voor de aanhoudende groei van China.