Bank of Japan houdt rente ongewijzigd op 0,5% te midden van onzekerheden rondom Trump-tarieven

De Bank of Japan (BOJ) hield woensdag haar belangrijkste beleidsrente ongewijzigd op 0,5%, in een unanieme stemming en conform de marktverwachtingen.

Het besluit komt op een moment dat beleidsmakers de potentiële impact van de protectionistische handelspolitiek van de Amerikaanse president Donald Trump op de exportgerichte economie van Japan beoordelen.

BOJ-functionarissen erkenden dat, hoewel de Japanse economie zich matig herstelt, er tekenen van zwakte zijn in bepaalde sectoren.

In een verklaring noemde de centrale bank "de grote onzekerheden rond de economische activiteit en de prijzen in Japan, waaronder de zich ontwikkelende situatie met betrekking tot de handel... en het loon- en prijsbeleid van binnenlandse bedrijven".

De beslissing komt voorafgaand aan de beleidsvergadering van de Amerikaanse Fed, waar de centrale bank naar verwachting de belangrijkste rentevoet ongewijzigd zal laten.

Inflatoire druk en loongroei

De BOJ merkte op dat de inflatieverwachtingen matig zijn gestegen en wees erop dat "de rijstprijzen waarschijnlijk hoog zullen blijven en de effecten van de inflatieremmende maatregelen van de overheid tegen het fiscale jaar 2025 zullen verdwijnen".

Het besluit om de rente te handhaven komt voort uit de monitoring door de centrale bank van de inflatiedruk die voortvloeit uit loonstijgingen en hogere voedselprijzen.

De grootste vakbond van Japan, de Japanse Vakbondenfederatie (Rengo), maakte vorige week bekend dat zij vanaf april een gemiddelde loonsverhoging van 5,46% heeft weten te realiseren, de hoogste stijging in meer dan drie decennia.

De eerste ronde van loononderhandelingen omvatte 760 vakbonden en lag 0,18 procentpunt hoger dan de stijging van 5,28% van vorig jaar.

Kleine en middelgrote bedrijven zagen een gemiddelde loonsverhoging van 5,09%, de eerste keer sinds 1992 dat de loonsverhogingen voor dergelijke bedrijven de 5%-grens overschreden.

Ondertussen meldde UA Zensen, een vakbondskoepel die vakbonden in de detailhandel en horeca vertegenwoordigt, een gemiddelde loonsverhoging van 5,37% voor voltijdse werknemers, iets lager dan de 5,91% van vorig jaar.

Economische indicatoren en toekomstige renteverhogingen

In januari bereikte de inflatie in Japan een hoogtepunt in twee jaar tijd met 4%, terwijl de huishoudelijke uitgaven in december de verwachtingen overtroffen met een stijging van 2,7% op jaarbasis – het snelste tempo sinds augustus 2022.

De groei van de huishoudelijke uitgaven vertraagde echter in januari tot 0,8%.

De Bank of Japan (BOJ), die in januari de korte rente verhoogde van 0,25% naar 0,5% na het beëindigen van haar langdurige stimuleringsprogramma, heeft aangegeven dat verdere renteverhogingen mogelijk blijven.

Sommige analisten verwachten al in mei een renteverhoging, met name vanwege de aanhoudende inflatiedruk door stijgende lonen en voedselprijzen.

De weg vooruit voor de Bank of Japan is echter complexer geworden na de tegenvallende BBP-cijfers die vorige week werden gepubliceerd.

Gereviseerde cijfers over het vierde kwartaal laten zien dat de Japanse economie met een geannualiseerd tempo van 2,2% is gegroeid, een lager tempo dan aanvankelijk gemeld en onder de mediane prognoses van economen.

De Bank of Japan (BOJ) heeft volgehouden dat haar doel is om een "deugdzame cirkel" van stijgende lonen en prijzen te creëren.

Nu de economische groei tekenen van vertraging vertoont, moeten beleidsmakers de komende maanden echter zorgvuldig afwegen hoe ze het monetaire beleid aanscherpen.