Barclays noemt Europese luchtvaartaandelen die u niet mag missen

Barclays heeft IAG en Ryanair aangewezen als zijn voorkeursaandelen in de Europese luchtvaartsector en stelt dat hogere brandstofkosten meer doen dan alleen de marges aantasten.

Ze beginnen het concurrentieveld te herschikken.

In een periode waarin de wereld te maken heeft met olieschommelingen, verstoringen in de aanvoer en druk op tarieven, is de aanbeveling van de broker in feite een weddenschap op welke marktspelers het sterkst overleven.

Het gaf aan dat zwakkere vervoerders moeite kunnen hebben de schok op te vangen, terwijl sterkere luchtvaartmaatschappijen mogelijk met meer marktaandeel en sterkere prijszettingskracht naar voren komen.

Dat maakt dit meer dan een routinematige brokernota over twee aandelen. Het is een bredere weddenschap dat stress in de sector de waarschijnlijke winnaars van de kwetsbaren zal scheiden.

Brandstofkosten als drukpunten

De directe achtergrond voor de Barclays-aanbeveling is duidelijk.

Jetbrandstof is een van de grootste operationele kostenposten voor elke luchtvaartmaatschappij, en de huidige energieschok maakt die last nog moeilijker te beheersen.

De Europese luchthavenbranche waarschuwde dat de regio binnen drie weken te maken kan krijgen met een systemisch tekort aan jetbrandstof tenzij de Straat van Hormuz heropent.

De waarschuwing benadrukt hoe kwetsbaar de bevoorradingscondities zijn geworden voorafgaand aan het drukke zomerseizoen.

In maart begonnen vervoerders in Azië en Europa tarieven te verhogen, brandstoftoeslagen in te voeren en dienstregelingen aan te passen, omdat het conflict in het Midden-Oosten de kosten van jetbrandstof opdreef en belangrijke luchtvaartroutes verstoorde.

De Europese jetbrandstofprijzen waren verdubbeld sinds de aanvallen eind februari op Iran, en de luchtvaartbestuurders waarschuwden dat een langdurig conflict hogere tarieven en mogelijk een beperktere beschikbaarheid van brandstof zou betekenen.

De economische realiteit is eenvoudig: wanneer de passagiersvraag stabiel blijft, kunnen winsten onder druk komen te staan als de brandstofkosten sneller stijgen dan de ticketopbrengsten.

Daarom heeft Barclays' betoog gewicht.

De kernvraag is niet alleen of olie hoog blijft, maar welke luchtvaartmaatschappijen de financiële draagkracht en netwerksterkte hebben om de schok beter op te vangen dan rivalen.

Lees ook: Citi zegt dat Europese bankaandelen goedkoop zijn en steunt kopen bij een koersdip

Waarom Barclays IAG en Ryanair verkiest

Binnen dat kader ziet Barclays IAG en Ryanair als de uitschieters.

IAG, de eigenaar van British Airways, is aantrekkelijk vanwege zijn sterkere financiële positie en blootstelling aan premium- en trans-Atlantische markten.

Volgens Barclays is de bank van mening dat IAG een voorzichtige koers voert met een robuuste balans, wat ruimte geeft om kapitaaluitgaven te verdedigen en mogelijk in te spelen op kansen die voortkomen uit noodlijdende activa of concurrenten in moeilijkheden.

Ryanair spreekt aan om een andere reden.

Het ultra‑low‑costmodel geeft de maatschappij een natuurlijke voorsprong wanneer consumenten prijsgevoeliger worden.

Barclays stelt dat stress in de sector kansen kan openen voor de luchtvaartmaatschappij om activa goedkoper over te nemen als elders in de markt faillissementen optreden.

Maar de broker wees ook op een belangrijk risico: Ryanair heeft geen brandstofhedges voor boekjaar 2028, waardoor het meer blootstaat als de olieprijzen verder stijgen.