Goudrally in gevaar? Dollarherstel veroorzaakt forse instroom in risicovolle activa

Goud daalde woensdag vanaf een maandhoogte, doordat een stevigere dollar en voorzichtige hoop op hervatte gesprekken tussen Washington en Teheran beleggers aanspoorden terug te verschuiven naar risicovollere activa, waardoor het edelmetaal iets aan glans verloor.

De terugval volgde op een sterke recente stijging, hoewel de prijzen nog steeds op koers lagen voor een derde week op rij stijging.

Spotgoud zakte 0.3% naar $4,828.07 per ounce nadat het eerder $4,879.52 had aangetikt, het hoogste niveau sinds half maart.

US-goudfutures voor levering in juni veranderden weinig op $4,851.30, wat suggereert dat de markt pauzeerde in plaats van beslist te draaien na een scherpe rally die werd gedreven door geopolitieke spanningen, veranderende renteverwachtingen en volatiele energieprijzen.

Marktfocus

De directe druk op goud kwam van de dollar, die herstelde zich van zijn zwakste niveau in meer dan een maand.

Dat maakte in dollars geprijsd goud duurder voor houders van andere valuta en verminderde enigszins de urgentie om het metaal als verdedigende positie aan te houden.

De euro bleef dicht bij een recent hoogtepunt, maar de bredere beweging op de valutamarkt was voldoende om het momentum in edelmetalen te temperen na enkele sterke sessies.

Tegelijkertijd daalden olieprijzen en stegen de wereldwijde aandelenmarkten, toen handelaren reageerden op tekenen dat diplomatie met Iran mogelijk nog niet volledig van tafel is.

De verandering in stemming was althans vooralsnog voldoende om de geopolitieke premie die zich in het goud had opgebouwd te temperen.

Lees ook: Verliest goud zijn status als veilige haven? Waarom het zich gedraagt als een hoog-bètaactivum

Geopolitiek en sentiment

Goud blijft sterk gevoelig voor koppen uit het Midden-Oosten, en woensdag vormde daarop geen uitzondering.

De hoop op een mogelijke terugkeer naar gesprekken tussen de VS en Iran verbeterde het bredere marktsentiment, hoewel de situatie fragiel blijft.

De toonwijziging volgt op berichten dat Washington stappen heeft genomen om de druk op Iran te vergroten, waaronder acties die havens treffen, terwijl men aangeeft dat diplomatieke kanalen open kunnen blijven.

“De goudprijzen reageren op de koppen uit het Midden-Oosten op korte termijn, met de hoop dat de twee landen tot gesprekken zullen overgaan,” zei Marex-analist Edward Meir.

Zijn opmerking weerspiegelt een markt die nog steeds meer handelt op geopolitieke signalen dan op een vastomlijnde overtuiging over hoe de situatie zich zal ontwikkelen.

Dat maakt het edelmetaal kwetsbaar voor plotselinge omkeringen.

Elke hernieuwde ineenstorting van de diplomatie kan de vraag naar veilige havenactiva snel herstellen, vooral als olieprijzen herstellen en aandelenmarkten opnieuw onderuit gaan.

Rente- en dollardruk

Het renteklimaat speelt ook een rol in de beweging.

Handelaren zien dit jaar een grotere kans op een renteverlaging in de VS dan vorige week, hoewel de verwachtingen vloeibaar blijven en sterk afhankelijk zijn van binnenkomende inflatiecijfers, energieprijzen en retoriek van de Federal Reserve.

Goud profiteert doorgaans wanneer beleggers een versoepeling van het beleid zien, maar die steun kan vervagen als obligatierentes en de dollar gelijktijdig stijgen.

Analisten zeiden dat de recente rally in goud en zilver een voortdurende gevoeligheid voor beleidsonzekerheid en geopolitiek risico weerspiegelt.

Desondanks heeft het ontbreken van een duidelijke koerswijziging van de Fed handelaren weerhouden om de prijzen substantieel hoger na te jagen.

Andere metalen en wat volgt

Buiten goud presteerde zilver beter en steeg 0.8% naar $80.15 per ounce, terwijl de rest van het edelmetalencomplex gemengde bewegingen liet zien.

Dat suggereert dat beleggers de sector niet volledig verlaten, maar wel selectiever worden naarmate de directe risicogedreven vraag afneemt.

Vooralsnog blijft goud gevangen tussen concurrerende krachten.

Lagere olieprijzen en hoop op diplomatie trekken geld terug naar aandelen en weg van veilige havens, terwijl aanhoudende onzekerheid rond de Fed, de dollar en het Midden-Oosten een onderliggende steun blijft bieden.

Als de dollar blijft verzwaren en de gesprekken met Iran standhouden, kan het edelmetaal op korte termijn wat verder dalen.

Als een van die pijlers verzwakt, kan de terugval vanaf het hoge punt van woensdag van korte duur blijken.