Spotify Q2-inntjeningsforhåndsvisning: SPOT har fått over 55 % YTD, kommer en fortjenesteomvending?

Mens Spotify Technology SA (NYSE) forbereder seg på å offentliggjøre resultatet for andre kvartal 2024 23. juli, peker flere nøkkelindikatorer på en robust ytelse.

Analytikere og investorer følger nøye med på strømmegigantens resultater, som forventes å vise betydelig forbedring i lønnsomhet og inntektsvekst.

Med en anslått fortjeneste per aksje (EPS) på €1,02, en sterk kontrast til €1,55-tapet per aksje rapportert for samme periode i 2023, er Spotify klar til å vise betydelige økonomiske gevinster.

Denne analysen utforsker faktorene som bidrar til Spotifys forventede sterke ytelse og de strategiske initiativene som har drevet veksten.

Inntektsvekst og strategiske initiativ

Spotify forventes å rapportere omsetning på €3,8 milliarder for Q2 2024, noe som representerer en 20% økning fra €3,18 milliarder rapportert i Q2 2023.

Denne imponerende veksten kan tilskrives flere strategiske initiativer iverksatt av selskapet i første halvdel av 2024.

Disse initiativene inkluderer introduksjon av nye prisnivåer og utvidelse av lydboktjenester, som begge har bidratt til ytterligere inntektsstrømmer og økt brukerengasjement.

De nye prisnivåene har gjort det mulig for Spotify å imøtekomme et bredere publikum ved å tilby mer fleksible abonnementsalternativer.

Denne strategien tiltrekker seg ikke bare nye abonnenter, men hjelper også med å beholde eksisterende ved å tilby skreddersydde planer som passer ulike brukerbehov.

I tillegg har skaleringen av lydboktjenester tatt seg inn i et voksende marked, og ytterligere diversifisert Spotifys inntektskilder.

Brukervekst og premium-abonnenter

Spotifys brukerbase fortsetter å utvide seg i et bemerkelsesverdig tempo. Selskapet forventer å legge til omtrent 15 millioner netto nye månedlige aktive brukere (MAUer) i løpet av kvartalet, noe som bringer de totale MAUene til 631 millioner.

Denne veksten reflekterer Spotifys vellykkede innsats for å tiltrekke nye brukere gjennom sine innovative tilbud og globale rekkevidde.

Når det gjelder premium-abonnenter, forventer Spotify å nå 245 millioner, noe som markerer en økning på 6 millioner netto nye abonnenter i løpet av perioden.

Denne økningen i premium-abonnenter understreker effektiviteten til Spotifys pris- og buntingstrategier, som har gjort premiumplaner mer attraktive for brukere.

Buntingstrategien, som inkluderer musikk, podcaster og lydbøker, gir en omfattende lydopplevelse som øker brukertilfredshet og lojalitet.

Lønnsomhet og kostnadsstyring

Spotifys lønnsomhet har sett en betydelig snuoperasjon, og selskapet forventer en driftsinntekt på €250 millioner for andre kvartal 2024.

Dette inkluderer €13 millioner i sosiale avgifter, sammenlignet med et driftsunderskudd på €247 millioner i samme kvartal i fjor.

Den forbedrede lønnsomheten er drevet av høyere inntekter og effektiv kostnadsstyring.

Bruttomarginen forventes å være 28,1 %, opp fra 25,2 % i Q2 2023. Denne økningen tilskrives forbedringer i musikk, podcasting og andre inntektskostnader.

Ved å optimalisere kostnadsstrukturen og forhandle bedre avtaler med innholdsleverandører, har Spotify vært i stand til å øke marginene sine samtidig som de har fortsatt å investere i plattformen.

Påvirkning av valutakurser

Mens Spotifys inntektsvekst er imponerende, er det viktig å merke seg at selskapet står overfor 140 basispunkter mot vekst fra år til år på grunn av valutakursbevegelser.

Denne påvirkningen fremhever utfordringene ved å operere i et globalt marked med svingende valutaverdier.

Spotifys diversifiserte inntektsstrømmer og sterke resultater i nøkkelmarkeder bidrar imidlertid til å dempe disse effektene.

Prisøkninger og buntingstrategi

Et av de bemerkelsesverdige strategiske grepene til Spotify i 2024 har vært beslutningen om å implementere prisøkninger på tvers av flere markeder.

3. juni kunngjorde Spotify planer for prisjusteringer i USA, etter vellykkede prisøkninger i Storbritannia og Australia.

Disse prisøkningene varierer fra $1 til $3 per abonnent per måned og forventes å ha betydelige implikasjoner for selskapets økonomiske resultater.

Deutsche Bank-analytikere anslår at den amerikanske prisøkningen alene kan bidra med ca. €70 millioner til inntektene for tredje kvartal 2024, forutsatt at endringene trer i kraft medio juli.

På årsbasis anslås inntektseffekten å overstige €300 millioner innen 2025.

Dette er andre gang i løpet av et år at Spotify hever prisene, noe som gjenspeiler selskapets tillit til markedsposisjonen og den oppfattede verdien av tjenestene.

I tillegg til prisøkninger har Spotify også introdusert en høyere priset lydpakke som inkluderer musikk, podcaster og lydbøker.

Denne pakkestrategien, som nå er tilgjengelig i markeder som representerer omtrent 50 % av Spotifys brukerbase, er designet for å maksimere brukerengasjementet og utnytte det økende forbruket av mangfoldig lydinnhold.

Hva viser analytikerprognoser?

Når vi ser fremover, er analytikere optimistiske med tanke på Spotifys økonomiske utsikter. Selskapets veiledning for 3. kvartal 2024 forventes å gjenspeile fortsatt sterk ytelse, drevet av de siste prisøkningene og buntinginnsatsen.

Analytikere anslår en inntekt på 3,79 milliarder euro for 2. kvartal, noe som er litt konservativt sammenlignet med Spotifys egen guiding på 3,8 milliarder euro.

Tilsvarende krever Spotifys veiledning for €250 millioner i driftsinntekter, mot analytikerkonsensus på €220 millioner.

Når det gjelder brukervekst, forventer analytikere at Spotify vil rapportere 15-17 millioner netto tillegg i MAUer og 5-6 millioner netto tillegg i premium-abonnenter for 2. kvartal. Dette reflekterer en vekst fra år til år på henholdsvis rundt 15 % og 11 %.

Den konsekvente veksten i brukere og premium-abonnenter fremhever Spotifys evne til å tiltrekke og beholde kunder i et konkurranseutsatt marked.

Verdivurdering og målpris

Basert på de positive utsiktene og strategiske initiativene, har analytikere hevet målkursen for Spotify-aksjen, som har steget 56,7 % hittil i år.

Kilde: TradingView

En oppdatert antakelse om gjennomsnittlig inntekt per bruker (ARPU) for 2030 til $44, opp 10 % fra tidligere estimater, gjenspeiler Spotifys aggressive innsats for inntektsgenerering.

I tillegg er det tatt med en lavere kostnad for egenkapitalforutsetning med 50 basispunkter til 8,5 %, tatt i betraktning de lavere risikopremiene på tvers av aksjeaktivaklassen.

Som et resultat er målkursen for Spotify-aksjen nå på omtrent $453, noe som antyder nær 50 % oppside sammenlignet med selskapets handelspris i begynnelsen av juli 2024.

Denne verdivurderingen understreker markedets tillit til Spotifys vekstbane og dets evne til å generere langsiktig aksjonærverdi.

Spotifys resultatrapport for 2. kvartal 2024 er klar til å vise betydelig vekst i lønnsomhet og inntekter, drevet av strategiske initiativer og effektiv kostnadsstyring.

Selskapets evne til å øke prisene og introdusere nye tjenestepakker uten betydelig churn fremhever selskapets sterke markedsposisjon og den opplevde verdien av tilbudene.

Ettersom Spotify fortsetter å utvide sin brukerbase og forbedre innsatsen for inntektsgenerering, er utsiktene for resten av året og utover fortsatt positive.

Investorer vil sannsynligvis se på den kommende resultatrapporten som en validering av Spotifys strategiske retning, med potensielle kunngjøringer som et tilbakekjøpsprogram som øker tilliten ytterligere.

Samlet sett posisjonerer Spotifys sterke ytelse og strategiske initiativer det godt for fortsatt vekst og langsiktig suksess i den konkurransedyktige musikkstrømmeindustrien.