Hvorfor øker inflasjonen i Nigeria så raskt?

Inflasjonen i Nigeria har akselerert i et urovekkende tempo, og nådde 33,9 % år-til-år i oktober, opp fra 32,7 % i september.

Dette markerer en av de bratteste økningene de siste månedene, og reiser spørsmål om de underliggende driverne for denne inflasjonstrenden og utfordringene landets økonomi står overfor.

National Bureau of Statistics la ut de siste dataene på fredag, som oversteg analytikernes medianprognose på 33,4 %.

Økningen understreker det vedvarende presset som påvirker Afrikas største økonomi.

Hva gir næring til Nigerias inflasjon?

Den kraftige økningen i inflasjonen kan tilskrives flere sammenhengende faktorer, inkludert en fallende valuta, høye matvarepriser og økte drivstoffkostnader:

• Valuta-svekkelse: Nairaen har mistet 45 % av verdien i år, noe som gjør den til verdens tredje dårligst presterende valuta. Denne nedgangen har drevet opp kostnadene ved import, og fremmet ytterligere innenlandske prisøkninger.
• Matvarepriser: Matvareveksten steg til 39,2 % i oktober, opp fra 37,8 % forrige måned. Nøkkelvarer som mais og ris har sett betydelige prisøkninger på grunn av forstyrrelser i forsyningskjeden og høyere importkostnader.
• Drivstoffkostnader: Stigende bensinpriser, kombinert med pågående fjerning av subsidier, har lagt til et nytt lag med press, øket transportkostnadene og deretter påvirket prisene på forbruksvarer.

Sentralbankens svar

Central Bank of Nigeria (CBN) har hevet renten ved 13 påfølgende pengepolitiske møter, og bringer styringsrenten til 27,25 % fra 11,5 % i mai 2022.

Til tross for disse tiltakene fortsetter inflasjonen å overgå forventningene, noe som utfordrer bankens evne til å stabilisere prisene.

Økonomer forventer ytterligere handling på det kommende MPC-møtet 26. november.

En renteøkning på 100 basispunkter er allment forventet ettersom sentralbanken prøver å begrense inflasjonen og oppnå positive realrenter for å tiltrekke seg investeringer.

David Omojomolo, Afrika-økonom ved Capital Economics, bemerket,

Reverseringen i desinflasjonstrendene vil sannsynligvis presse CBN til å forlenge renteøkningssyklusen, til tross for bekymringer om økonomisk vekst.

Globale og nasjonale utfordringer

Nigerias inflasjonsproblemer forverres av eksterne og innenlandske utfordringer:

• Globale energipriser: Geopolitiske spenninger og forstyrrelser i forsyningskjeden har holdt oljeprisene ustabile. Som en stor importør av raffinert petroleum, har Nigeria stått overfor høyere kostnader, som bølger over hele økonomien.
• Fjerning av subsidier: Regjeringens beslutning om å avslutte drivstoffsubsidier tidligere i år, selv om den er økonomisk forsvarlig, har bidratt til stigende konsumpriser.
• Forstyrrelser i forsyningskjeden: Vedvarende logistiske problemer og ineffektivitet i landbrukssektoren har drevet opp matvareprisene, som utgjør en betydelig del av Nigerias inflasjonskurv.

Økonomiske konsekvenser av økende inflasjon

Den raske økningen i inflasjonen utgjør en risiko for Nigerias økonomiske vekst.

Økonomien er allerede anslått å vokse med beskjedne 0,5 % i år, med vekstprognoser for 2025 og 2026 på bare 1,3 %.

Høyere priser eroderer husholdningenes kjøpekraft og kan dempe forbruket, en kritisk driver for økonomisk aktivitet.

Dessuten understreker det økende gapet mellom inflasjon og styringsrenten – for tiden rundt 660 basispunkter – utfordringene for pengepolitiske beslutningstakere.

Er lettelse i sikte?

Selv om inflasjonen forventes å avta i 2024 ettersom effektene av drivstoffprisøkninger og naira-svekkelse avtar, kan enhver lettelse være langsom og ujevn.

Strukturelle problemer som svak infrastruktur, politisk usikkerhet og global markedsvolatilitet fortsetter å tynge på Nigerias økonomiske utsikter.