AI-rally møter realitetssjekk da asiatiske aksjer faller før Samsung-rapport

Asiatiske markeder startet uken med en mer forsiktig tone da investorene gikk fra makrolindring til økt fokus på inntjening.

Lavere oljepriser har redusert en av de største inflasjonsbekymringene, mens svakere amerikanske sysselsettingsdata har redusert presset for en umiddelbar renteøkning fra Federal Reserve.

Det skulle normalt hjelpe risikoaktiva. I stedet stiller traderne et tøffere spørsmål: om AI-boomen fortsatt kan rettferdiggjøre omfanget av gevinstene som allerede er priset inn i chip-dominerte markeder.

Med Samsung ventet å gi en tidlig indikasjon på minneetterspørselen, kan den neste prøven for Asia komme fra inntjening heller enn pengepolitikk.

AI-inntjening blir neste markedstest

MSCI’s bredeste indeks for Asia-Stillehavs-aksjer utenom Japan falt 0,2 % på mandag.

Sør-Koreas Kospi falt 1,2 %, dempet seg etter en spektakulær opptur drevet av AI-etterspørsel og et stramt chiptilbud.

Japans Nikkei falt 1,4 %, mens kinesiske blue chips var så godt som uendret.

Forsiktigheten kommer før Samsung Electronics rapporterer foreløpige resultater for andre kvartal på tirsdag.

Analytikere forventer at verdens største minnebrikkeprodusent målt etter omsetning vil rapportere et driftsresultat på 86 trillion won, en 18-gang økning fra året før, hjulpet av stigende DRAM- og NAND-priser.

Det gjør Samsung til mer enn en enkel selskapsbegivenhet. Det er et markedssignal. Et sterkt resultat vil underbygge synet om at AI-infrastrukturinvesteringer fortsatt slår ut i inntektene til asiatiske eksportører.

Eventuell skuffelse kan reise spørsmål om chip-oppturen har løpt foran fundamentale forhold.

Oljeprisfall endrer inflasjonsdebatten

Energimarkedene ga noe lettelse. Brent crude falt 0,5 % til $71,79 per fat, nær firemåneders lavpunkt, mens amerikansk råolje falt 0,3 % til $68,47.

Trekkene fulgte OPEC+s beslutning om å heve produksjonsmålene for august med 188 000 fat per dag, og forlenge lignende økninger som ble avtalt for juni og juli.

Skipstrafikken gjennom Hormuzstredet har også fortsatt, noe som demper frykten for et umiddelbart tilbudssjokk.

Med råoljen tilbake fra nivåer preget av krigsrisiko, revurderer investorene inflasjonsfaren som hadde presset noen Fed-tjenestemenn mot en mer rentehevingsvillig holdning.

ANZ-strateger ser liten risiko for et Fed-tiltak denne måneden, men advarer fortsatt om at inflasjonen har holdt seg over målet lenge nok til å gjøre beslutningstakerne utålmodige.

Fed og data er fortsatt viktige

Fed-protokollen som offentliggjøres onsdag bør gi investorene flere detaljer om den nylige dreiningen mot en mer rentehevingsvillig linje i sentralbanken, selv om den diskusjonen fant sted før det siste oljeprisfallet.

Markedene priser nå inn en 78 % sannsynlighet for at Fed lar renten stå uendret i møtet 29. juli.

Ukens datatilførsel starter med USAs ISM-tjenesteundersøkelse, mens Delta Air Lines og PepsiCo gir tidlige resultatindikatorer før den bredere resultatsesongen.

Dollarindeksen stabiliserte seg nær 100,88, mens dollar-yen lå rundt 161,79, tett nok opp til de siste 40-års toppene til å holde intervensjonsrisikoen aktuell.