Gull faller til tross for geopolitiske risikoer — høyere renter begrenser oppgang

Gullprisene handlet svakt lavere mandag før åpningen i det nordamerikanske markedet, da fornyede spenninger mellom United States og Iran løftet oljeprisene og styrket forventningene om at Federal Reserve kan holde renten på et høyere nivå lenger.

På tidspunktet for skriving handlet spotgull nær $4,012.00 per ounce, ned 0.13% på sesjonen.

Tidligere på dagen falt spotgull omtrent 0.1% til rundt $4,015 per ounce under tidlig asiatisk handel, mens augustkontrakter for gull holdt seg nær $4,020.

Gull forblir under press til tross for geopolitisk støtte

Gull handlet innenfor et tidlig sesjonsintervall på $3,982.20 til $4,040.90, og var dermed under retracement-sonen $4,023.35 til $4,065.83 etter nok et mislykket forsøk på å komme over $4,040.

Sølv handlet mellom $55.40 og $57.60, og hentet seg fra forrige ukes lavpunkter.

Det lå imidlertid fortsatt under handlereaksjonsområdet $58.53 til $59.44 som avgrenset den siste nedgangen.

Den dempede utviklingen i gull reflekterte en uvanlig markedsdynamikk.

Mens intensiverende US–Iran-fiendtligheter fortsatt støttet etterspørselen etter forsvarsaktiva, styrket det resulterende løpet i råolje også inflasjonsforventningene.

Økonomiske data demper forventningene om endring i Fed-politikken

Markedsposisjoneringen etter de siste amerikanske økonomiske dataene har vært mindre dueaktig enn tidligere inflasjonsmålinger hadde antydet.

Mildere konsum- og produsentinflasjonsdata for juni dempet i utgangspunktet presset for et nytt kortsiktig pengepolitisk grep fra Federal Reserve.

Likevel har sterkere detaljistsalg, lavere ukentlige krav om arbeidsledighet, en kraftig rebound i Philadelphia Feds produksjonsindeks og sterkere forbrukertillit fra University of Michigan hindret tradere i å fullt prise inn en dreining mot en enklere pengepolitikk.

Markedene ser fortsatt på Federal Reserves møte 29. juli som sannsynlig å gi ingen renteendring.

Likevel er minst én ytterligere renteheving senere i år fortsatt priset inn i markedet ettersom energiprisene fortsetter å stige.

Referanserenten på 10-års amerikanske statsobligasjoner handlet nær 4.57%, mens US Dollar Index (DXY) styrket seg til rundt 100.87.

Kombinasjonen av høyere avkastning og en sterkere dollar fortsatte å begrense gulls oppside til tross for vedvarende geopolitisk usikkerhet.

Spenninger ved Hormuz-stredet holder energimarkedene i fokus

Situasjonen rundt Hormuz-stredet forble et hovedfokus for finansmarkedene.

Skipstrafikken gjennom denne strategiske farleden har i stor grad stoppet opp midt i vedvarende militært press.

United States iverksatte en ny runde angrep rettet mot iranske militære kommandosentre, kystovervåkingssteder, missil- og droneoppskytningssteder og maritime kapasiteter etter dødsfallet til enda ett amerikansk tjenestemedlem.

Iran besvarte deretter angrep mot Bahrain og Kuwait.

Som en konsekvens steg Brent-olje tilbake over $90 per fat, noe som økte bekymringene for energidrevet inflasjon.

For gull var virkningen fortsatt blandet.

Eskalerende geopolitiske spenninger fortsatte å støtte etterspørselen etter trygge havner, men stigende oljepriser forsterket inflasjonsrisikoen, presset statsrenteavkastningen opp og reduserte etterspørselen etter ikke-rentebærende gull.

Tradere følger nøye med på kommende kommunikasjon fra Federal Reserve, utviklingen i forventningene om en mulig renteheving i september, og eventuelle ytterligere forstyrrelser i skipstrafikken gjennom Hormuz-stredet.