KOSPI stiger etter at USAs jobbsjokk ryster Fed‑forventningene og løfter asiatiske markeder

Asiatiske aksjer steg mandag etter en overraskende svak amerikansk jobbrapport som dempet frykten for en snarlig renteheving fra Federal Reserve, og bidro til at risikoviljen tok seg opp samtidig som oljeprisene steg på ny usikkerhet rundt Hormuz‑stredet.

Japans Nikkei 225 steg om lag 2 % , Sør‑Koreas KOSPI la på seg 1,1 % og MSCIs bredeste Asia‑Stillehavsindeks utenom Japan steg 0,8 %.

Oppgangen fulgte rekordavslutninger på Wall Street fredag, der investorene tolket svakere ansettelser som et argument for at Fed bør være tålmodig.

Kina beveget seg i motsatt retning, med CSI 300 ned 0,4 % etter at inflasjonsdata forsterket bekymringene om slapp innenlandsk etterspørsel.

Svake jobbdata endrer Fed‑debatten

Fredagens rapport om sysselsetting endret tonen i de globale markedene.

Sysselsettingen utenom jordbruk i USA falt med 23 000 i juli, mens mai og juni ble revidert ned med til sammen 103 000 jobber.

Arbeidsledigheten sank svakt til 4,1 % , hovedsakelig fordi yrkesdeltakelsen falt til 61,4 %.

Det var nok til å skyve forventningene om en septemberheving fra Fed kraftig ned.

Terminkontrakter satte sannsynligheten for en kvartprosentpoengsøkning til rundt 44 % på mandag, ned fra om lag to tredjedeler for en uke siden.

Neste test kommer onsdag, når USA offentliggjør konsumprisdata for juli. Økonomene forventer at KPI (totalindeksen) stiger 0,1 % fra juni, og at kjerneprisene øker 0,2 %.

Bureau of Labor Statistics har planlagt publisering 12. august kl. 08.30 ET.

JPMorgan‑økonomen Michael Feroli mener at en kjerneavlesning på rundt 0,22 % sannsynligvis ikke er tilstrekkelig alene for å tvinge fram en septemberheving, men han tror gjentatte avlesninger nærmere 0,3 % ville styrke argumentet for strammere pengepolitikk.

Avkastningen på amerikanske statsobligasjoner økte noe i Asia etter fredagens oppgang, med 10‑åringen rundt 4,66 %.

Nikkei og KOSPI drar fordel av Wall Streets oppgang

Lavere forventninger til amerikanske rentehevinger ga teknologimarkedene i Asia litt pusterom etter flere uker med kraftige bevegelser i AI‑koblede aksjer.

Nikkeis 2 % oppgang plasserte Japan blant mandagens sterkeste hovedmarkeder, mens KOSPI steg 1,1 % etter sju påfølgende ukentlige nedganger.

Begge ble hjulpet av opphentningen i amerikanske teknologiaksjer og lavere obligasjonsrenter, selv om deres innenlandske risikobilde er forskjellig.

For Japan er fortsatt yenen et presspunkt. Dollaren handlet rundt 158,2 yen etter forrige ukes intervensjon fra Japan og USA.

Samtidig viste Bank of Japan (BOJ) sitt sammendrag fra juli‑møtet at beslutningstakere ble mer bekymret for at inflasjonen kan overstige målet på 2 %. Enkelte medlemmer argumenterte for at renteøkninger kan måtte komme raskere enn markedene forventer.

BOJ holdt styringsrenten rundt 1 % i juli, og avviste et forslag om en umiddelbar økning til 1,25 %.

Den mer «hawkiske» debatten styrker likevel argumentet for ytterligere tiltak og kan begrense støtten japanske eksportører får fra en svak yen.

Sør‑Korea står overfor en annen utfordring.

KOSPI er i ferd med å komme seg etter en kraftig korreksjon i sin halvlederhandel, noe som gjør Samsung Electronics og SK Hynix svært følsomme for endringer i amerikanske rentenivåer og AI‑stemning.

Olje og Kina hindrer at oppgangen fremstår som entydig

Den risikovillige tonen ble komplisert av høyere energipriser. Brent steg rundt 1 % til $84,40 per fat, og amerikansk råolje økte 0,8 % til $78,80, ettersom skipsfarten gjennom Hormuz‑stredet forble begrenset.

Iran uttalte at en avtale med Oman som definerer nye skipruter nærmet seg ferdigstillelse, men gjentok at stredet ikke ville åpne helt før Washington møtte ytterligere betingelser.

Den usikkerheten holder en geopolitisk premie i råolje akkurat idet lavere oljepriser hadde begynt å dempe inflasjonsbekymringene.

Kina ga et nytt varsko. Produksjonsprisinflasjonen avtok til 3,5 % i juli fra 4,1 % i juni, mens konsumprisinflasjonen falt til 0,5 %.

ANZ‑strateg Zhaopeng Xing ser nedgangen som en kombinasjon av lavere energikostnader og fortsatt svak innenlandsk etterspørsel, og vurderer at effektene av raskere finanspolitisk stimulus trolig vil komme gradvis.

Selskapsresultatene forblir den viktigste motvekten.

Med nær 90 % av selskapene i S&P 500 rapportert, anslår Bank of America underliggende resultatvekst på om lag 30 % etter å ha fjernet investeringsrelaterte gevinster i Alphabet og Amazon.

Banken ser også median resultatvekst på 28 % blant AI‑koblede selskaper, mot 12 % ellers.

Den styrken bidro til at amerikanske aksjer nådde nye høyder forrige uke.

For Asia hviler mandagens opphenting fortsatt på en skjør balanse: svakere amerikanske data må dempe Fed uten å signalisere en dypere nedgang, samtidig som oljeprisen må holdes nokså begrenset for å hindre at inflasjonen kommer tilbake som markedets dominerende risiko.