Akcje związane z wydobyciem Bitcoinów odbijają się w sierpniu

Po trudnej pierwszej połowie roku na rynkach zapanowało ostatnio miłe odprężenie. Jednak odbicie jednego sektora było szczególnie silne.

Akcje wydobycia Bitcoina wzrosły w ciągu ostatnich kilku tygodni. Poniższy wykres z raportu Mike'a Colonnese'a określa ten ruch ilościowo – średnia wartość akcji wydobycia Bitcoinów wzrosła o 36% w pierwszych dwóch tygodniach sierpnia, w przeciwieństwie do 4,5% ruchu BTC i 3,6% wzrostu S&P 500.

Szersze pozytywy na rynku zostały dobrze omówione. Dane o CPI spadły w tym miesiącu do 8,5%, schodząc poniżej oczekiwań na poziomie 8,7%, a przy obecnym otoczeniu nadmiernie skoncentrowanym na odczytach inflacji i odpowiadających im reakcjach Fed, jest to pozytywna wiadomość sama w sobie. Dodatkowo, w kręgach kryptowalut, wiadomość o partnerstwie Coinbase z królem inwestycji instytucjonalnych, którym jest Blackrock, spowodowała, że Bitcoin wspiął się wyżej i flirtował z poziomem 25,000 USD (chociaż niektóre prognozy analityków były daleko na północ od tego, o czym pisałem tutaj w zeszłym tygodniu).

Rosnące koszty i spadające przychody

Z drugiej strony, jeśli cofniemy się trochę w tym miejscu, czy ma sens, że zasoby górnicze rosną w takim stopniu? Tydzień temu opublikowałem artykuł, w którym przyglądałem się rosnącym kosztom energii elektrycznej, które ściskały górników.

A mimo to obserwujemy teraz tak nadmierne pompowanie tych zapasów? A przy tym Bitcoin - który jest oczywiście przychodem górników - wciąż spada o blisko 50% w ciągu roku?

Cóż, odpowiedź leży w trudności sieci górniczej. Przy rosnących kosztach operacyjnych i spadających przychodach górników, mniejsi górnicy naprawdę mocno odczuli skutki kryzysu. W związku z tym, że wielu z nich zamyka swoje biznesy, trudność wydobycia spadła do poziomu najniższego od pięciu miesięcy, co sprawia, że ci, którzy pozostali, mają przed sobą jeszcze lepsze perspektywy - co przedstawiłem na wykresie poniżej.

Jednakże, pomimo mile widzianego odprężenia, sprawdzenie rezerw bitcoinów w pulach wydobywczych zdradza, jak ciężka była to walka w tym roku. Wykreśliłem te salda w ciągu ostatnich 6 miesięcy i jest całkiem jasne, że nagły zwrot nastąpił 9 maja. Co się stało 9 maja? Cóż, moneta o nazwie UST uruchomiła spiralę śmierci o epickich rozmiarach, uruchamiając kryzys zarażania, który rozprzestrzenił się na całą branżę - nie było ucieczki, a już na pewno nie dla górników.

Interesujące jest to, że pomimo tego, że w ostatnich tygodniach rynek się zazielenił, salda te nie wzrosły. Co prawda dane dotyczą tylko lipca, ale rynki rozpoczęły swoje odbicie w zeszłym miesiącu. Rzeczywiście, jest to kwestia uchwycona również w raporcie Colonnese, gdyż prezentuje on poniżej wykres pokazujący, że sprzedaż Bitcoinów przez górników pozostawała w lipcu na podwyższonym poziomie. Dane z raportów spółek za sierpień, jeśli rynek pozostanie zielony, będą interesujące, aby ocenić, czy jest tu zmiana nastroju.

Akcje High-Beta

Przy zielonych rynkach i rosnącym Bitcoinie, akcje wydobywcze skaczące w bardziej wybuchowym tempie to dokładnie to, co widzieliśmy wcześniej na rynku - akcje wydobywcze Bitcoina pokazały, że są opcją typu higher-beta bardzo mocno skorelowaną z ceną Bitcoina.

Z Bitcoinem nadal przeżywającym okropny rok jako całość, spadając o 47% pomimo ostatniego odreagowania, akcje wydobywcze są gorsze - handlując średnio 59% poniżej cen, po których otwierały rok. Ponownie, są to akcje high-beta skorelowane z Bitcoinem - więc w kontekście tego ma to jak najbardziej sens.

Tak więc, z kryptowalutami jako całością wciąż cierpiącymi na poranny ból głowy po kryzysie zarażenia napędzanym przez Terra i usunięciu przez Fed płynności na całym rynku, ważne jest, aby pamiętać, jak wysoka jest beta wielu z tych akcji górniczych.

Jasne, krajobraz od początku roku był tragiczny, a ceny to odzwierciedlają. Jednak ostatnie kilka tygodni pokazuje, że po osiągnięciu tego dna, oferowane tutaj zyski z odbicia będą ogromne. Prawdziwym pytaniem, które omawiałem dziś rano w moim pierwszym artykule z tego tygodnia, jest wskazanie, kiedy dokładnie to nastąpi.